Visie op de geld- en kapitaalmarkt

Jack Horvest
Jack Horvest
Senior specialist Investment, Research & Communicatie
  1. Inspiratie
  2. Beleggen
  3. Visie op de geld- en kapitaalmarkt
Beleggen bij Van Lanschot

Visie op de geld- en kapitaalmarkt

Rentevisie
08 september 2022
De verwachtingen van Van Lanschot voor de renteontwikkeling.

Ontwikkelingen geldmarkt

Europese Centrale Bank (ECB)

  • De ECB heeft in juli voor het eerst in elf jaar de beleidsrente met 50 basispunten verhoogd. Op 8 september is de volgende ECB-vergadering, waarbij beleggers uitgaan van een verhoging van 0,5%-punt of 0,75%-punt. Momenteel ligt de depositorente, het tarief voor banken die geld stallen bij de ECB, nog op 0,0%. 
  • Steeds meer beleidsmakers van de ECB hebben zich uitgesproken voor een grotere stap dan 0,5%-punt. Onder deze beleidsmakers ook Isabel Schnabel, lid van het ECB-bestuur, die het belang van streng monetair beleid om inflatie te bestrijden onderstreepte in haar speech op het Jackson Hole Economic Symposium. 
  • Door de recente uitspraken steeg het driemaands euribortarief, dat sterk meebeweegt met de officiële beleidstarieven van de ECB, in augustus van 0,25% naar 0,7%. 
     

Federal Reserve Bank (Fed)

  • De Federal Reserve (Fed) trok in juli voor de tweede maal op rij de beleidsrente met 75 basispunten op.
  • Gezien de aanhoudend hoge inflatie en loonontwikkeling is de kans reëel dat het rentetarief verder wordt opgetrokken. Fedvoorzitter Powell sprak in het Amerikaanse Jackson Hole vastberaden uit dat inflatiebestrijding de absolute prioriteit heeft, zelfs als dat ten koste gaat van de groei en de arbeidsmarkt. De Fed zal de rente in september verder verhogen. Evenals in Europa twijfelen beleggers in de VS tussen een renteverhoging van 0,5%-punt en 0,75%-punt.
  • Korte obligatierentes, die sterk meebewegen met het (verwachte) Fed-beleid, liepen de afgelopen maand verder op.
10-jaarsrente Duitsland, Verenigde Staten, Japan en Verenigd Koninkrijk
10-jaarsrente duitsland, verenigde staten, japan en groot-brittannië
Bron: Refinitiv Datastream, 8 september 2022

Ontwikkelingen kapitaalmarkt

  • Na een rustige periode waarin obligatierentes daalden als gevolg van recessievrees liepen obligatierentes in augustus weer fors op door de agressieve toon van centrale banken in de VS, het VK en de EU. 
  • De Duitse tienjaarsrente steeg in de maand augustus van 0,8% naar 1,5%. 
  • De Amerikaanse tienjaarsrente ging in de maand augustus van 2,7% naar 3,2%.
  • De Britse tienjaarsrente oversteeg de piek van juni met een stijging van bijna 1%-punt tot 2,8%. 
  • Gecorrigeerd voor inflatie zijn deze zogenoemde reële rentes echter nog altijd erg laag.

Meer weten over beleggen?

Persoonlijk beleggingsadvies
Beleggingsadvies, vermogensbeheer of een combinatie? Wij gaan graag voor u aan de slag.
Auth platform tracking pixel Login page tracking pixel