Doen wat ze zeggen

Doen wat ze zeggen

Je zou het niet meteen verwachten van de oerdegelijke Zwitsers, maar vorige week zetten ze de financiële markten volledig op stelten. Sinds 2011 had hun centrale bank, de Schweizerische Nationalbank (SNB), een actieve houding op de valutamarkten. Haar doel was om te vermijden dat de Zwitserse munt al te sterk werd.

Sinds de eurocrisis zagen beleggers de Zwitserse franc als veilige haven. Beloofde de SNB drie weken geleden nog plechtig het koppelingsbeleid verder door te zetten, plots liet ze het tóch los. Gevolg: de Zwitserse frank schoot de hoogte in en verkende de stratosfeer tegenover de euro. De beurs van Zürich kwam in een regelrecht crashscenario terecht. Op enkele seconden tijd werden exportproducten uit het Alpenland 20% duurder.

Wankel

Wellicht heeft de SNB zich enigszins verkeken op de hevigheid van de marktreactie. Die illustreert dat het vertrouwen van de markten in de uiteindelijke afloop van de eurocrisis nog steeds wankel is, zeker met Griekse verkiezingen voor de deur. Op de vooravond bovendien van een nóg ruimer geldbeleid door de Europese Centrale Bank (ECB), wat de euro wellicht verder zal verzwakken. Maar misschien is de belangrijkste conclusie dat beleidsmakers echt wel moeten doen wat ze zeggen, en andersom. Als de Zwitsers het geweer plots van schouder veranderen, kunnen andere centraal bankiers dat dan ook? Dergelijke vertwijfelingen kunnen we missen. Vooral omdat de zwakke economie al voldoende onzekerheden met zich meebrengt.

Vertrouwen

Nu, die andere centraal bankiers hebben de hevige turbulentie deze week natuurlijk ook opgemerkt. Alleen dat al maakt de kans kleiner dat ze zelf ook bokkensprongen maken. We vertrouwen er dus op dat de Federal Reserve inderdaad behoedzaam zal omspringen met haar plannen voor een hogere rente. En dat de ECB inderdaad haar geldbeleid verder zal verruimen. Doen wat ze zeggen dus. Als nu ook 'de politiek' hetzelfde zou doen met haar hervormingen, dan geraken we er uiteindelijk wel.

Andere posts

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot