Consument VS blijft de knip trekken

De Amerikaanse consument nam in oktober zijn verantwoordelijkheid. Althans die conclusie trekken wij op basis van de gepubliceerde cijfers over de detailhandelsverkopen in die maand. Cijfers die worden ondersteund door de ontwikkeling van de groothandelsvoorraden in september. In het Verenigd Koninkrijk vreest men dat de inflatieontwikkeling stokt. Misschien wordt het toch tijd voor een renteverlaging?

Amerikaanse consument geeft meer uit

Amerikaanse consumenten hebben in oktober meer uitgegeven dan voorzien. De detailhandelsverkopen stegen op maandbasis met 0,8%, waar economen uitgingen van 0,6% stijging. Schonen we de cijfers voor de volatiele brandstof- en autoverkopen dan bedraagt de maandstijging 0,6%, waar op 0,3% was gerekend. Verder was er nog de opwaartse revisie van het septembercijfer, de eerder gemelde toename van de totale detailhandelsverkopen van 0,6% op maandbasis werd bijgesteld naar 1,0%. Voor het vierde kwartaal voorzien we nu een consumptiegroei van rond de 2,5% en dat is een prima niveau. Aan de consument zal het nog niet liggen in het laatste kwartaal. De Amerikaanse export daarentegen krijgt het lastiger door de duurdere dollar. Al met al groeit de Amerikaanse economie voldoende en wordt de beleidsrente zeer waarschijnlijk verhoogd medio december.

Duitse economie staat er goed voor

De Duitse ZEW-index, de graadmeter voor het vertrouwen onder Duitse beleggers en investeerders, steeg voor de novembermaand iets meer dan verwacht. De verwachtingscomponent van het cijfer gaf aan dat investeerders rekenen op aantrekkende economie in de toekomst. Toch kende de totstandkoming van het cijfer een merkwaardige tweedeling. De enquête-antwoorden van na de Trump-verkiezing waren aanmerkelijk negatiever, ondanks de positieve uitwerking op de financiële markten. Wij gaan ervan uit dat de Duitse economie meer stoom ontwikkelt dit kwartaal en door de goedkopere euro ten opzichte van de dollar kan die trend weleens sterker zijn dan voorzien.

Moet de Bank of England toch stimuleren?

In het Verenigd Koninkrijk lijkt het gedaan met de prijsstijgingen. In oktober steeg het prijspeil met slechts 0,9% op jaarbasis. De grote boosdoeners waren de daling van kledingprijzen en het lagere collegegeld.

De matige inflatieontwikkeling komt op een moment dat centralebankpresident Carney zich klaarmaakt om de politiek leiders tekst en uitleg te geven over de inflatieverwachtingen. Eerder in de maand lieten Carney en de zijnen de plannen om de rente te verlagen varen, vanwege de verwachting dat prijzen harder gingen stijgen dan in oktober. Die plannen kunnen ons inziens wel weer afgestoft worden.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot