Is het nou zoet of zuur?

Van het wereldwijde macrofront hoorden we gisteren vooral geluid uit Amerikaanse en Japanse hoek. Op het eerste gezicht leken de Amerikaanse cijfers teleurstellend, maar nader beschouwd vallen die toch mee. Bij de cijfers over de Japanse industriële productie was de situatie eerder andersom. Eerst het zoet en dan het zuur. Helaas.

Is het een domper, of toch niet?

Een flinke domper! Dat kan op het eerste gezicht gezegd worden van de publicatie van de Empire Manufacturing Index. De index – die inzicht geeft in de ontwikkeling van de condities waaronder producerende bedrijven in de regio New York moeten opereren – liet in augustus een flinke krimp (-4,21 indexpunten) zien. En dat was niet verwacht. De economen die Bloomberg op voorhand raadpleegde hielden gemiddeld rekening met een verbetering van de omstandigheden en een indexstijging van 2,0 indexpunten.

Onderliggende ontwikkelingen geven hoop

Toch hoeven we nog niet te vrezen dat dit een voorbode is voor meer macro-economische tegenwind in de VS. Onderliggend zien we dat het aantal nieuwe orders in augustus verder is gegroeid. De onderliggende index tendeerde van -1,8 indexpunten in juli naar +1,0 indexpunten in augustus. Ook het aantal deliveries is significant gestegen en de gemiddelde werkweek zat in de lift. Kortom onderliggend zien we eerder verbetering dan een echte verslechtering. Wij verwachten dat bij de volgende telling – begin september – de genoemde index een ander beeld laat zien.

Sentiment Amerikaanse bouwsector verbetert

Het sentiment binnen de Amerikaanse bouwsector verbeterde in augustus. Dat liet de nationale makelaarsvereniging gistermiddag weten. De augustusstand van de overeenkomstige NAHB Housing Market Index is 60,0 indexpunten. In juli stond nog een stand van 58,0 indexpunten op de borden. De verbetering van het sentiment staat in schril contrast met de daling van het investeringsniveau in de Amerikaanse woningbouw. Afgelopen kwartaal zagen we dit toch dalen. Dat het sentiment ondanks dat goed blijft of beter gezegd stijgt, zegt ons dat we in het derde kwartaal wederom instroom van kapitaal gaan zien. Een andere uitkomst van de huidige ontwikkelingen lijkt ons niet mogelijk. Die verwachting wordt ons inziens gesteund door de nog altijd lage hypotheekrentes, gunstige financieringsmogelijkheden en een beperkt aanbod. Deze factoren zullen potentiële kopers blijven lokken.

Werk aan de winkel voor Abe en de zijnen (2)

Terwijl de Japanse economie in het afgelopen tweede kwartaal tegenviel, groeit de industriële productie in het Land van de Rijzende Zon boven verwachting. Althans in juni. Maand op maand dikte de productie niet met de verwachte 1,9%, maar met 2,3% aan. Echter, jaar op jaar blijven de ontwikkelingen – op jaarbasis is er sprake van een krimp van 1,5%, weliswaar minder dan verwacht – teleurstellen. Zoals we gisteren al aangaven er is nog veel werk aan de winkel voor Abe en de zijnen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot