Het is de VS wat de macroklok slaat

Het is de VS wat de klok slaat aan het macrofront. Even werden de wenkbrauwen gefronst na de lichte stijging van de Amerikaanse groothandelsvoorraden. Maar afgaand op de geluiden van de Atlanta Fed is dat niet zorgelijk. Dat geldt ook voor de lichte daling van de Amerikaanse productiviteit.

Voorraden VS stijgen licht

De Amerikaanse groothandelsvoorraden stegen in juni tegen de verwachting in met 0,3%. Analisten geraadpleegd door Bloomberg hielden rekening met een vlak verloop van de voorraden. De voorraadvorming betrof vooral landbouwproducten en niet-duurzame goederen. Op basis van deze ontwikkeling rijst het vermoeden dat het economisch groeicijfer voor het tweede kwartaal opwaarts wordt bijgesteld. Dit omdat in het groeicijfer een vlakke voorraadontwikkeling wordt verwacht. Onderliggend zien we ook dat de omzet bij de groothandel in juni met 1,9% steeg. In mei bedroeg die stijging nog 0,7%. Een prima ontwikkeling dus.

Productiviteitsdaling door zomerseizoen

De Amerikaanse arbeidsproductiviteit (exclusief landbouw) daalde in het tweede kwartaal onverwacht met 0,5%. Economen geraadpleegd door Reuters hielden rekening met een toename van 0,4%. De afname vindt zijn oorzaak voornamelijk in seizoensinvloeden. Een groot deel van de Amerikaanse beroepsbevolking geniet van een welverdiende vakantie. En dat zien we dan gelijk terug in de cijfers. Maar even afwachten hoe het derde kwartaal zich ontwikkelt.

Atlanta Fed maakt zich geen zorgen

Volgens de rekenmodellen van de rekenmodellen van de Atlanta Fed stevent de Amerikaanse economie in het derde kwartaal af op een groei van 3,7% op jaarbasis. Dit ondanks de ietwat tegenvallende ontwikkeling van de groothandelsvoorraden. De uitkomst van het rekenmodel is fractioneel lager dan verwacht, maar is zeker niet iets waar men zich in Atlanta zorgen over maakt. En dat doen wij dus ook niet.

Rente ongewijzigd in India

De Indiase centrale bank houdt het belangrijkste rentetarief onveranderd op 6,5%. Een dergelijke beslissing werd door veel economen wel verwacht aangezien India kampt met behoorlijke inflatie – consumentenprijzen stegen 5,8% in juni. Daarmee tendeert de inflatie eerder dan voorzien richting de bovenkant van de 2,0% tot 6,0% inflatiedoelstelling. De Indiase centrale bank streeft naar een inflatie van circa 5,0%, maar dan wel pas in maart volgend jaar. Een neerwaartse aanpassing van de rente is dan ook niet op zijn plaats.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot