Beurzen: De druk is van de ketel, koersen hoger

Ditmaal stal de Chinese president Xi Jinping de handelsshow. Met verzoenende taal haalde hij wat druk weg bij het opgelopen handelsconflict. Het lijkt erop dat beide kemphanen, de VS en China, meer toenadering zoeken. Verder liet Air France-KLM goede vervoerscijfers zien en is Bayer dichterbij de overname van Monsanto. 

  • Takeaway.com ziet orders fors groeien

  • Europa: Bayer, een stap dichterbij overname Monsanto

  • Amerika houdt het droog

Takeaway.com ziet orders fors groeien

Takeaway.com (+7,0%) gaf een handelsupdate over het eerste kwartaal van 2018. Het concern zag zijn totale orders fors groeien (+31%) ten opzichte van een jaar eerder. In de Nederlandse markt, waar het bedrijf marktleider is, wist het concern zijn ordervolume met 23% aan te dikken wat iets onder onze verwachting lag. De grote positieve verrassing was Duitsland, waar het ordervolume met 32% steeg ten opzichte van het eerste kwartaal van 2017. Dit is een groeiversnelling ten opzichte van het vierde kwartaal van 29%. Op basis van voortdurende investeringen in Duitsland verbetert Takeaway zijn marktpositie. Een positief signaal dus.    

Air France-KLM boekt fraaie resultaten

De zeven stakingsdagen (inclusief vandaag en morgen) bij Air France kosten het concern al circa € 170 miljoen aan operationele winst. En mogelijk volgen er nog meer acties. Het management van Air France zit nog altijd in een dispuut met de vakbonden over de geëiste 6%-loonsverhoging.

Dat haalde de glans weg bij de uitstekende vervoerscijfers. Het reizigersaantal steeg tot 8 miljoen passagiers in maart. Een stijging van 5,4% ten opzichte van vorig jaar. Interessante observatie is het verschil in passagiersgroei tussen de Franse tak (Air France en Hop!: 1,4%) en Nederlandse tak (KLM: 8,7% en Transavia: 14,2%). Ook de bezettingsgraad van de vliegtuigen lag aanzienlijk hoger bij het concern en dat vertaalde zich in een 6,1% hogere opbrengst per gevlogen passagierskilometer. 

Broker Jefferies verlaagt koersdoel op KPN

Uitdagingen in onder andere de telecomsector zitten KPN (-1,2%) in de weg, aldus de analisten van broker Jefferies. In een nieuw verschenen rapport verlagen zij het koersdoel op KPN van € 2,32 naar € 2,00. De broker handhaaft zijn onderwogen opinie.

Eerder wezen wij al op de onzekerheden in de markt waar de toezichthouder een duopolie tussen KPN en Ziggo wil tegengaan. Jefferies voegt daaraan toe dat het vertrek van voorman Blok en de operationele gang van zaken bij KPN het bedrijf niet in de kaart spelen. Tegelijkertijd is de waardering van het aandeel langzaamaan aantrekkelijk geworden. 

Europa: Bayer, een stap dichterbij overname Monsanto

Met het mogelijke groene licht van de Amerikaanse toezichthouder voor de Monsanto-overname komt de daadwerkelijke overname door Bayer een stuk dichterbij. De Duitse autofabrikanten geven weer vol gas. De lagere invoertarieven op buitenlandse auto’s in China doet de koersen van BMW, Daimler en Volkswagen gemiddeld met 2% stijgen. Verder nadert de machtsstrijd bij Telecom Italia zijn climax, koopt Zurich Insurance aandelen in en verpulverde LVMH de omzetverwachting.    

Bayer krijgt Amerikaans groen licht voor Monsanto-overname

Eindelijk lijkt er groen licht te komen vanuit de VS voor de overname van Monsanto (+6,2%). Als die zaak is beklonken, zijn er weinig obstakels meer die de fusie kunnen verstoren. Toezichthouders in andere landen als Mexico, Canada en Rusland zullen waarschijnlijk de lijn van de VS en EU gaan volgen.

Doorgang van de overname is positief. Nu de onzekerheid verdwijnt, krijgen beleggers een duidelijker beeld van de aantrekkelijke beleggingscasus van Bayer (+5,1%). De koers van Bayer heeft mede door de onzekerheid rondom Monsanto de afgelopen tijd een stevige neerwaartse trend laten zien. Wij denken dat hieraan nu een eind komt.

Om de overname te financieren gaat Bayer mogelijk nog voor € 7 miljard tot € 9 miljard aan aandelen uitgeven in het lopende kwartaal. En zal het belang in Covestro (14,23%) worden verkocht voor de financiering.    

Gevecht over controle Telecom Italia verhevigt

De activistisch aandeelhouder Elliott Management verhoogt zijn belang in Telecom Italia (+2,2%). Met de uitoefening van opties heeft Elliott nu een belang van 13,7% in de onderneming. Daarbij krijgt Elliot ook nog steun van andere partijen waaronder ISS (Institutional Investment Services). Die club stelt dat Vivendi een last is voor Telecom Italia en geen waarde toevoegt.

Op 24 april wil Elliott zes managementleden vervangen die de belangen van Vivendi vertegenwoordigen op een bijeenkomst. Vivendi (en Telecom Italia) willen deze stemming aan de aandeelhouders voorleggen op 4 mei. Dat geeft Vivendi dan weer een mogelijk voordeel om de macht te grijpen. De overwinnaar mag twee derde van de bestuurders aanwijzen en heeft daarmee de meerderheid voor zijn plannen. De positieve verrassing moet komen van een machtsstrijd, en zelfs een totale overname is niet uitgesloten. 

Luxegoederenfabrikant LVMH verpulvert omzetverwachting

LVMH (+5,6%) maakte een organische omzetgroei over het eerste kwartaal bekend van 13% en dat was veel beter dan verwacht (+8,5%). Vorig jaar was de afzet in China fors gestegen. Analisten rekenden nu op een afvlakking van die groei. Dat was een onjuiste aanname, de Chinezen blijven meer geld uitgeven aan luxespullen. Verder valt op dat over de brede linie de resultaten verbeterden en dat het digitale platform meer tractie krijgt. Uitstekende berichtgeving die de koers fors opstuwde.

Zurich Insurance gaat aandelen inkopen

Zurich Insurance (+0,2%) gaat vanaf 11 april voor een dikke CHF 500 miljoen aan aandelen inkopen. Bij de jaarcijfers begin februari kondigde Zurich mogelijk al een inkoop van aandelen aan ter waarde van $ 1 miljard. Financieel gezien zit Zurich ruim in het jasje en dat wordt alleen maar ruimer.

Amerika houdt het droog

Ondanks de inval van de FBI bij de advocaat van Trump sloten de belangrijkste Amerikaanse indices fractioneel hoger. Farmaceut Merck was gewild na een doorbraak bij de behandeling van longkanker. Intel eindigde hoger dankzij een positief brokercommentaar van Evercore.

Merck boekt succes in behandeling longkanker

Farmaceut Merck (+5,3%) heeft een succes geboekt in de ontwikkeling van het medicijn Keytruda voor de behandeling van longkanker in een gevorderd stadium. Volgens een studie in de laatste fase van het onderzoek (voordat het goedgekeurd kan worden door de FDA) is Keytruda succesvoller dan chemotherapie in het verlengen van de levensduur van patiënten. Hierbij is Keytruda gebruikt als monotherapie en niet als combinatietherapie. En dat is belangrijk voor de beleggingscasus, want de beperkte mogelijkheden om Keytruda in een combinatietherapie te gebruiken zou het potentieel van het medicijn in de weg staan.

Analisten zijn erg te spreken over het geboekte succes. Barclays herhaalde zijn koopadvies op het aandeel Merck en benoemt dat de druk nu ligt bij concurrenten Roche en Bristol-Meyers om te leveren. Komende week zullen deze farmaceuten resultaten presenteren van ontwikkelingsstudies voor hun geneesmiddelen (Tecentriq en Opdivo) bij de behandeling van longkanker. Volgens Credit Suisse bewijst Merck met de resultaten dat de ontwikkeling van monotherapie belangrijk blijft, terwijl de focus van beleggers bij combinatietherapieën ligt.

Evercore verwacht goede cijfers voor Intel

Intel profiteerde van een positief commentaar van de Amerikaanse broker Evercore ISI. Zorgen over tegenwind vanuit China nemen toe, maar dit zal volgens de analisten geen rol spelen op de korte termijn. Daarom is het bedrukte sentiment op de vooravond van het cijferseizoen volgens Evercore een aantrekkelijk instapmoment. De broker ziet Intel als de meest aantrekkelijke chipfabrikant als het gaat om de risico-rendementsverhouding, met een sterke verwachte omzetgroei uit de productie van chips voor datacenters.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot