Wall Street blijft goed geluimd

Het cijferseizoen in de VS is al wat verder op dreef dan in Europa. De grootbanken deden reeds de boeken open. De eerste afdronk van het verloop bij beleggers is positief gezien de koersrally. In Europa loopt het iets minder storm. Retailer Carrefour kwam met een kleine winstwaarschuwing naar buiten en ASML geniet nog na van de fraaie cijfers van gisteren.

  • SBM Offshore op favorietenlijst ING

  • Europa: Weinig beweging

  • Beleggingscasus Qualcomm op meerdere fronten aantrekkelijk

SBM Offshore op favorietenlijst ING

Bij ING is SBM Offshore (+2,6%) op de favorietenlijst gezet. En passant werd daarbij het koersdoel verhoogd naar € 20,00. De beleggingscasus van de oilservice-industrie komt langzaam meer in de schijnwerper van analisten. De industrie heeft een zeer lange periode van orderdroogte meegemaakt en nu de olieprijs weer op een gezond niveau staat, komen er weer vervangings- en uitbreidingsinvesteringen. Het bedrijf heeft de afgelopen jaren sterk op de kosten moeten letten en dat kan de winst extra aanjagen.

ASML gefêteerd met positieve commentaren

Wederom is ASML (+2,4%) de positieve blikvanger op het Damrak. Analisten hebben de cijfers en vooruitzichten doorgespit. De afdronk is louter positief. Goldman Sachs voert de lijst met optimisten aan met een koopadvies en een koersdoel van € 215,00. Het goede nieuws ligt nu in de markt en dan geldt vaak de slogan; bezit van de zaak is het einde van het vermaak.

Europa: Weinig beweging

Er is weinig beweging te bespeuren deze ochtend in Europa. Mijnbouwer BHP Billiton gaf een productie-update af en Kion neemt een minderheidsbelang in een Chinese collega.

Omzetcijfers Carrefour beter dan gevreesd, maar…

Dat geldt althans voor de identieke omzet over het vierde kwartaal. Carrefour (+3,3%) zag deze met 1,9% stijgen waar gerekend was op een min of meer gelijke stand. Zuur was echter de verlaging van de operationele winst (EBIT) voor de groep naar € 2,0 miljard voor geheel 2017. Dat was 3% lager dan de eerder afgegeven raming van Carrefour. Oorzaken zijn hogere promotie- en distributiekosten en tegenvallende marktomstandigheden in Argentinië. Een opluchting was Frankrijk. Daar trok de identieke omzet met 0,7% aan bij de problematische hypermarkten, analisten rekenden op een terugval van 0,5%. China is een lastige markt waar de omzet met 5,4% afnam. Volgens de media bestudeert Carrefour de verkoop van deze tak. Komende dinsdag houdt Carrefour een Capital Markets Day waar het de vooruitzichten voor 2018 schetst.

Mijnbouwer BHP Billiton geeft productie-update af

BHP Billiton (+0,1%) zag de ijzerertsproductie met 3% stijgen in het vierde kwartaal. Dat lag een dikke procent boven de verwachting. De productie van thermische kolen lag wel wat lager dan voorzien. Samen met de hogere opbrengstprijzen is dit een voorbode voor een fraaie winst. Maar er gloren wolken aan de winsthemel. Ook vandaag waarschuwt broker Liberium voor fors lagere ijzerertsprijzen later dit jaar. De winstgevendheid bij Chinese staalreuzen daalt stevig door lagere opbrengstprijzen en er zijn recordvoorraden ijzererts in China. 

Kion koopt belang in China

De producent van vorkheftrucks en geautomatiseerde magazijnen, Kion (+1,1%), neemt een minderheidsbelang in de Chinese vorkheftruckbouwer EP equipment en tekent daarbij een strategisch samenwerkingsovereenkomst. Het is wederom een stapje op de grote Chinese markt, maar wel een die gevoelig ligt gezien de Chinese connecties. De Chinese groep Weichai Power heeft 43,3% van de aandelen Kion in handen en de laatste uitbreiding dateert van medio dit jaar. De vraag dringt op wat deze aandeelhouder van plan is.

Verder was er medio oktober de onverwachte tegenvaller bij de orderinstroom. Afgaand op geluiden uit de industrie was dat eenmalig en financieel topman Toepfer sprak in de analistenmeeting over een significant herstel in het vierde kwartaal. Dat brengt wat meer schwung in deze beleggingscasus die een volatiel koersverloop kende de afgelopen maanden.

Beleggingscasus Qualcomm op meerdere fronten aantrekkelijk

Een prachtige beursdag in de VS. De S&P500-index liep een procent op. De Dow Jones sloot voor het eerst in de geschiedenis boven de 26.000-punten. Apple liet weten overzees vermogen te repatriëren en te investeren. De cijfers van Goldman Sachs en Bank of America vielen niet helemaal in goede aarde. Vanavond zal IBM de resultaten publiceren. Volgens ons een belangrijk moment in de beleggingscasus.

Apple gaat vermogen repatriëren

Het positieve sentiment werd aangejaagd door berichten van Apple (+1,7%) dat geld gaat terughalen uit het buitenland. Apple heeft daar $ 252 miljard gestald en de nieuwe Amerikaanse belastingwetgeving voorziet in een eenmalige lage heffing van 15,5% voor cash en 8% voor beleggingen. Voor Apple betekent dit een heffing van circa $ 38 miljard. De fabrikant van iPhones zal vervolgens over de komende vijf jaar $ 30 miljard investeren in de Amerikaanse activiteiten. Hierbij trekt Apple 20.000 nieuwe werknemers aan. Wat de bestemming zal zijn van de rest van het geld, is nog onbekend. Mogelijkheden zijn onder andere overnames, een kapitaalteruggave richting aandeelhouders en het aflossen van schulden. Kortom dit biedt zeker triggers voor de aandelencasus. Wij verwachten dat meer ondernemingen het voorbeeld zullen volgen.

Cijfers Goldman Sachs en Bank of America

Gisteren maakten Goldman Sachs (-1,9%) en Bank of America (-0,2%) hun vierdekwartaalresultaten bekend. Zoals al enigszins werd gevreesd vielen de opbrengsten uit de grondstoffenhandel van Goldman Sachs flink tegen. Deze daalden met $ 750 miljoen en waren daarmee goed voor een derde van de daling uit de handelsactiviteiten van de zakenbank. Ook de opbrengsten uit de obligatiehandel stelden met een daling van 50% teleur. De investment-bankingactiviteiten, waarbij de bank onder andere adviseert bij fusies en overnames, compenseerden hiervoor, waardoor de winst hoger uitviel dan verwacht. Dat het management verwacht dat de nieuwe belastingwet ervoor zorgt dat het belastingtarief daalt van 28,2% in 2016 naar 24% in 2018, was een forse tegenvaller.

De cijfers van Bank of America werden maar lauwtjes ontvangen. De geschoonde winst per aandeel lag met $ 0,43 redelijk in lijn met verwachtingen. Positief was dat de nettorentemarge ten opzichte van het vorige kwartaal aantrok met 3 basispunten naar 2,39%. De 8,8% daling van de handelsopbrengsten viel mee. Dat de uitgaven slechts 1% daalden naar $ 13,3 miljard viel licht tegen. Analisten rekenden gemiddeld op $ 13,1 miljard aan kosten.

We zien dat Bank of America met een groei van het leningenboek profiteert van de gunstige macro-omstandigheden. Het aantal leningen en tegoeden liep op met 5%.

Vanavond cijfers IBM: houdt IBM het groeimomentum vast?

Nabeurs is het de beurt aan IBM om de kwartaalcijfers te publiceren. Is IBM in staat de omzetgroei in innovatieve technologie vast te houden?

Gisteren verhoogde broker Barclays  het advies op het aandeel IBM van onderwegen naar overwegen. Volgens de analisten van Barclays is de kans groot dat er een positief keerpunt aanbreekt in de omzetontwikkeling. Bovendien vinden ze IBM goed gepositioneerd om na Amazon en Microsoft de belangrijkste aanbieder van clouddienstverlening te worden. Het aandeel steeg als reactie op de adviesverhoging met 2,9%.

Volgens de Wall Street Journal loopt er een onderzoek van de Amerikaanse mededingingsautoriteit naar niet toegestane praktijken die Broadcom zou hebben gebruikt bij onderhandelingen met klanten. Deze praktijken zouden Broadcom een te grote marktpositie geven. Volgens de krant loopt het onderzoek al meerdere maanden.

Broadcom bevestigde de berichtgeving en liet weten dat het onderzoek geen invloed heeft op de mogelijke overname van Qualcomm (-0,3%). Dat was een opluchting voor beleggers. Het aandeel Qualcomm herstelde nadat het even wegzakte op het bericht.

Ook als de overname niet doorgaat, vinden wij de beleggingscasus van Qualcomm interessant. Eergisteren maakte het management bekend in 2019 op eigen benen een winst per aandeel te kunnen leveren tussen $ 6,75 en $ 7,50. Met dat vooruitzicht is de waardering van het aandeel Qualcomm wel aan de erg voorzichtige kant. Nomura plaatste het aandeel Qualcomm op de kooplijst, omdat het verwacht dat het management onder druk van het vijandige bod van Broadcom een aandeelhoudersvriendelijker beleid zal voeren. Deze beleggingscasus kan op meerdere gronden tractie krijgen; of door een winstgroeiversnelling door het eigen management of simpelweg een hoger bod van Broadcom.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot