Vol vertrouwen richting de cijferdrukte

De Europese beurzen beginnen de week flauwtjes. Vandaag zijn in de VS de beurzen gesloten vanwege Martin Luther King Day, dat zal ervoor zorgen dat de koerssprongen in Europa beperkt blijven.

En hoe kijken we tegen de komende bedrijfscijfers aan? Vol vertrouwen, de lat ligt niet al te hoog in Europa. In Europa is het onrustig in de luchtvaartsector en in de VS waren er cijfers van de grootbanken Wells Fargo en JPMorgan. En voor de Engelse bouwer Carillion viel deze ochtend het doek.
 

  • ASML krijgt opwaardering van Credit Suisse

  • Europa: 10% winststijging verwacht

  • VS: wisselende cijfers Amerikaanse banken

 

ASML krijgt opwaardering van Credit Suisse

ASML mag 1,3% hoger vandaag vanwege een opwaardering van het koersdoel door broker Credit Suisse tot € 180,00. Dat getuigt van lef want komende woensdag voorbeurs presenteert ASML de kwartaalcijfers. De vierdekwartaalresultaten moeten leiden tot een hogere winsttaxatie voor 2018. De verwachting is dat het management een zeer positief geluid laat horen. Weliswaar slaat de nieuwe EUV-technologie aan, maar de echte winstverrassing zit in andere takken van sport, stellen diverse brokers.

Air France KLM ontkent bod op Alitalia

Welles, nietes? Vanochtend bevestigde Air France - KLM (-1,1%) nadrukkelijk geen bod te hebben uitgebracht op het noodlijdende Italiaanse Alitalia. Volgens de Italiaanse media was hier wel sprake van en gaan directieleden elkaar de komende dagen ontmoeten. Het verhaal over het mogelijk samengaan van deze maatschappijen is even oud als de weg naar Rome. Of Alitalia echt een aanwinst is, is nog maar de vraag. De Italianen zitten al langer in de problemen en die blijken hardnekkig. De afgesproken voorwaarden met onder andere de overheid bij een eventuele overname zijn bepalend om te kunnen oordelen of het inlijven een verstandige zaak is.

Europa: 10% winststijging verwacht

Voor Europa voorzien analisten een 10% winststijging jaar-op-jaar voor het afgelopen kwartaal. Als we de energiesector buiten beschouwing laten dan resteert er een groei van 6% tot 7%. Dat is niet fors. In het VK is een faillissement aangevraagd door een grote bouwonderneming. Het bevestigt nogmaals de moeilijke situatie op de Britse markt.

Verwachte winstgroei Europa realistisch

Ja, dat mogen we stellen. Mogelijke tegenvallers kunnen liggen bij bedrijven die veel belangen hebben in dollargebieden. De euro is 9% duurder geworden ten opzichte van het vierde kwartaal 2016. En hoe moeten beleggers naar geheel 2018 kijken. De aandelen in de eurozone profiteren bij uitstek van de aantrekkende mondiale economie. Een procentpunt-stijging kan de winst per aandeel met 5% tot 6% procentpunt laten groeien. Voor geheel 2018 kan de winst-per-aandeelstijging weleens tegen de 15% uitkomen, ook voor de VS wordt een vergelijkbaar percentage voorzien waarbij de belastingverlaging een grote aanjager is. Voor zowel de winst over het afgelopen vierde kwartaal alsmede de verwachte vooruitzichten voor 2018 is er een groot vertrouwen.    

Welke sector is daarbij het meest favoriet bij analisten?

Dat is de financiële sector. De echte cyclische aandelen (basisindustrie) zijn al vooruitgelopen op de betere gang van zaken, is daarbij de mening. En welke sector kan verrassen? Dat is de energiesector, bij een aanhoudende olieprijs van $ 65,00 voor een vat WTI-olie, zal de winstgevendheid spectaculair toenemen, aldus analisten.

Bouwer Carrilion failliet

Het is snel gegaan met de Engelse bouwer Carillion. Medio november kondigde de onderneming een halfjaarverlies van £ 1,15 miljard aan en grootscheepse herstructureringen. Vanochtend maakte de onderneming de gang naar de rechtbank om het faillissement aan te vragen, omdat de herfinanciering niet rond kwam dit weekend. Het bedrijf doet veel projecten voor de Engelse overheid en had 43.000 mensen op de loonlijst staan.

Wisselende cijfers Amerikaanse banken

De beurzen in de VS waren vrijdag positief gestemd na de aftrap van het cijferseizoen, JPMorgan opende het bal met prima cijfers. Dat lag anders bij Wells Fargo. Verder ging Facebook in de verkoop na een bericht van de oprichter.

Facebook onderuit na bericht Zuckerberg

Facebook ging vrijdag 4,5% lager nadat oprichter en CEO Zuckerberg liet weten enkele veranderingen door te voeren op het socialmediaplatform. Privégebruikers zullen meer berichten zien van vrienden en familie en minder berichten van bedrijven, merken en nieuwsmedia. Op deze manier wil het management de sociale interactie op het platform centraler stellen. Voor het aandeel Twitter waren de aangekondigde veranderingen bij Facebook juist goed nieuws. Het aandeel liep met 4,4% op.

Hoe de veranderingen uitpakken, is nog lastig te zeggen. Als het aan de analisten van Evercore ISI ligt, zouden beleggers Facebook nu moeten kopen op zwakte. JPMorgan wijst erop dat er niks gezegd is over adverteerders. Mogelijk dat er meer bekendgemaakt wordt bij de publicatie van de vierdekwartaalcijfers op 31 januari.

JPMorgan opent het cijferseizoen positief

Beleggers konden de cijfers van JPMorgan Chase (+1,7%) waarderen. De nettowinst over het vierde kwartaal daalde 37% naar $ 4,23 miljard oftewel $ 1,07 per aandeel. Geschoond voor eenmalige posten was dit $ 1,76 per aandeel en dat was hoger dan de analistenconsensus van $ 1,69 (bron Bloomberg).

Door de nieuwe belastingwet moest de bank eenmalig bijna $ 2,5 miljard afschrijven op compensabele verliezen uit het verleden. De stroppenpot voor slechte leningen liep met 51% op naar $ 1,31 miljard. Dat viel mee, aangezien analisten gemiddeld rekenden op $ 1,48 miljard. En ook de ontwikkeling van de nettorentemarge was een meevaller. Deze steeg 5 basispunten naar 2,42%. Dat is 3 basispunten hoger dan verwacht. De handelsactiviteiten zagen de opbrengsten met 17% dalen als gevolg van de rust op de financiële markten, en dat was iets slechter dan verwacht.

Cijfers Wells Fargo overschaduwd door juridische geschillen

Wells Fargo (-0,7%) had juist een nare verrassing in petto voor beleggers, ondanks dat de geschoonde nettowinst met $ 1,16 per aandeel veel hoger was dan de door analisten voorspelde $ 1,02. De grootste kredietverlener van de VS nam een voorziening van $ 3,25 miljard om verschillende juridische geschillen af te kopen. De bank wordt nog steeds achtervolgd door zijn eigen verleden, door wantoestanden met gestructureerde hypotheekbeleggingen voor de kredietcrisis en door agressieve verkooppraktijken van hypotheken. De voorziening drukte sterk op de kostenratio, welke uitkwam op 76,2%. Ver boven de doelstelling van 60% tot 61%. Zonder de voorziening zou de kostenratio uit zijn gekomen op 61,5%. Vooruitkijkend naar het einde van dit jaar verwacht het management de kostenratio tussen 55% en 59% te krijgen.

In tegenstelling tot andere banken kon Wells Fargo een boekwinst bijschrijven van $ 3,35 miljard dankzij de belastinghervormingen. Volgens het management zal de effectieve belastingvoet in 2018 slechts 19% bedragen, een stuk lager dan 31% in 2016 en 2015. De opbrengsten uit hypotheekkredieten daalden met 35%. Dat lag grotendeels in lijn met de verwachtingen. Dat de rentemarge met 2 basispunten daalde, was echter wel onverwacht.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot