Beurzen: Altice versimpelt organisatiestructuur

Economisch groeit en bloeit het in Europa en dat stuwt de Europese aandelenmarkten vandaag voorzichtig hoger. De industriële aandelen gaan aan kop, waarbij Schneider Electric de uitblinker is. Ook de energie-aandelen zijn vanochtend weer gevraagd. In de VS gaf farmaceut Allergan een trading update af en United Technologies belandde bij Goldman Sachs op de kooplijst.   

  • Altice versimpelt organisatiestructuur

  • Europa: gewoon rustig hoger door goede macrocijfers
  • Adempauze voor Amerikaanse beurs

Altice versimpelt organisatiestructuur

Altice (+5,1%) gaat 67% van de aandelen Altice USA uitdelen aan de aandeelhouders aan het eind van het tweede kwartaal. Altice hoopt hiermee meer duidelijkheid en simpelheid in de organisatiestructuur te bieden aan de aandeelhouders. Beide entiteiten kunnen zich nu meer focussen op hun eigen operationele zaken. Wel blijft de grootaandeelhouder van Altice, de heer Drahi, het onderdeel Altice USA controleren met 51% van de stemrechten. Verder gaat Altice USA $ 1,5 miljard aan dividend uitbetalen voorafgaand aan de aandelendistributie. Dit brengt direct $ 1 miljard in het laatje bij moeder Altice NV, die hiermee vervolgens schulden zal aflossen. De beleggingscasus wordt nu helderder en dat wordt beloond.

Aegon legt groeistrategie uit

Blijkbaar stellen de woorden van CEO Wynaendts beleggers gerust. Hij gaf aan geen grote overnames te willen doen. Organische groei staat voorop. En de lagere belasting in de VS, van 35% naar 21%, moet als positief worden beoordeeld, aldus de CEO. Dat Aegon geen grote overnames nastreeft, vinden beleggers prima. Daarnaast zien we dat de rentestijging in de VS ook de winstgevendheid ondersteunt. Wij zien nog steeds de nodige onzekerheden in deze beleggingscasus.      

Europa: gewoon rustig hoger door goede macrocijfers

Broker Bank of America gaf een update af over Europese industriële sector. Een iets defensievere positie is daarbij de rode draad. Schneider Electric wordt daarbij opgewaardeerd van neutraal naar kopen. Verder gaat de overnamestrijd van Uniper verder en de oliemarkt komt volgens de CEO van Statoil in balans in de eerste jaarhelft van 2018.                 

E.On verkoopt Uniper-belang

Zoals verwacht gaat E.On (+0,7%) de eerdere verkoopafspraak met Fortum nakomen over het 47%-aandelenbelang in Uniper voor € 22,00. De huidige koers van Uniper beweegt rond de € 26,00. Met dit belang in de achterzak zal Fortum waarschijnlijk een bod doen op het totale aandelenpakket voor een prijs van € 22,00 per aandeel. Dat bod kan mogelijk lopen tot 2 februari. Zoals we al eerder berichten zullen enkele grootaandeelhouders de stukken niet aanmelden vanwege de te lage koers.

Wat is het meest waarschijnlijke scenario hierna?

Fortum kan aandelen Uniper in de markt bijkopen en op deze manier de benodigde 75% van de stemrechten (aandelen) in bezit krijgen. Deze zijn nodig om op een speciale aandeelhoudersvergadering het overnamevoorstel erdoor te drukken. Stel dat de vergadering besluit tot overname, dan zal er een premie geboden worden op de aandelen van de minderheidsaandeelhouders. Dus boven op de prijs van € 22,00. En daarop loeren dus de activistische aandeelhouders Elliot en Knight Vinke, die gezamenlijk 12,5% van de aandelen bezitten. Daarbij wordt een mogelijke prijs van € 30,00 genoemd. De beleggingscasus voor Uniper is dus erg speculatief. Risico is dat de deal niet doorgaat en dat het aandeel terugvalt richting de € 20,00.      

Schneider Electric krijgt impuls

Het aandeel Schneider Electric (+1,1%) mag zich de afgelopen dagen heugen in de positieve belangstelling. Société Générale herhaalde gisteren het koopadvies, vandaag viel deze beurt toe aan broker Bank of America ML, die het advies verhoogde van neutraal naar kopen. Wij zijn al langer fan van het aandeel Schneider Electric. Zowel op omzet- als op winstgebied presteert het bedrijf beter dan verwacht. En Schneider maakt daarnaast de juiste strategische keuzes en is goed gepositioneerd voor de komende automatiseringsgolf en de toenemende vraag naar energie-efficiëntere processen.

Oliemarkt komt meer in balans in 2018

Dat zijn de woorden van CEO Saetre van Statoil. In 2018 zijn er uiteraard fluctuaties in de olieprijs, maar een evenwicht in de vraag en aanbod zal ontstaan in de eerste jaarhelft van 2018. We horen meer optimistische geluiden over de oliesector en dat zorgt voor meer activiteit in de sector de komende tijd. De beleggingscasus verbetert sterk door het uitzicht op een structureel hogere olieprijs en dat zal de bedrijfswinsten sterk voeden. Een ander punt is dat steeds meer brokers positiever worden over deze namen. Vandaag ontvangt Royal Dutch Shell een koopaanbeveling van broker Credit Suisse. Wij zien de komende kwartaalcijfers van de grote oliebedrijven met veel vertrouwen tegemoet.

Adempauze voor Amerikaanse beurs

Na de grote koerswinsten van de afgelopen dagen was het gisteren tijd voor een adempauze op de Amerikaanse beurzen. De verschillende indices kwamen nauwelijks van hun plaats. United Technologies profiteerde van een koopadvies van Goldman Sachs. Nabeurs sprak het management van Allergan zich uit over de toekomst en het gerucht doet de ronde dat GoPro zichzelf in de etalage zet na een korte, maar wilde beursrit.

CEO Allergan spreekt zich uit over de toekomst

CEO Brent Saunders van Botox-maker Allergan heeft nabeurs een tipje van de sluier opgelicht over zijn verwachtingen tijdens een analistenconferentie bij zakenbank JP Morgan. Saunders deed onder andere uitspraken over de impact van de belastinghervormingen in de VS. Voor het vierde kwartaal van 2017 verwacht hij dat de farmaceut eenmalig een bedrag van $ 700 miljoen tot $ 800 miljoen aan belastingheffing kwijt zal zijn om in het buitenland verdiende winsten te repatriëren. Over het jaar 2018 zal het effectieve belastingtarief volgens het management iets hoger liggen dan in 2017 door de belastinghervormingen, maar over de lange termijn zal het effect neutraal zijn.

Voor 2018 verwacht het management een omzet te boeken tussen de $ 15 miljard en $ 15,3 miljard. Dat ligt lager dan de $ 15,6 miljard waar analisten gemiddeld op rekenen. Positief is dat de leiding van het bedrijf uitgaat van een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 5% tot en met 2022. Dit laat zien dat de onderneming nog altijd in staat is te groeien, ondanks het patentverlies op oogmedicijn Restasis. Het management verwacht dat de concurrentie in het tweede kwartaal van 2018 een generieke variant op de markt zal brengen.

Volgens Saunders weerspiegelt de huidige koers van het aandeel ($ 170,56) de goed gevulde ontwikkelingspijplijn onvoldoende. Tegen de huidige koers handelt het aandeel op nog geen elf maal de twaalfmaandswinstverwachting, wat bijzonder laag is. Ondanks dat er risico’s aanwezig zijn, vinden wij dat beleggers te somber zijn over de beleggingscasus. Het aandeel steeg nabeurs licht.

United Technologies op kooplijst Goldman Sachs

Broker Goldman Sachs verhoogde de opinie op het aandeel United Technologies (+0,9%) van neutraal naar kopen. Volgens de zakenbank komen de problemen bij de productie van de geschakelde turbofan op korte termijn tot een einde. De geschakelde turbofan is een nieuwe generatie straalmotor, het paradepaardje van vliegtuigmotorbouwer en dochter Pratt & Whitney. Daarnaast is er volgens de analisten sprake van een groeiversnelling van de luchtvaartmarkt en kan de overname van Collins samen met belastinghervormingen een aanjager zijn van de beleggingscasus.

Wij zijn het eens met deze argumentatie en voegen daaraan toe dat de overname van Collins United Technologies bovendien minder afhankelijk maakt van het succes van de geschakelde turbofan.

GoPro zet zichzelf in de etalage

Dat zeggen goed ingewijde bronnen volgens een nieuwsbericht van Bloomberg dat nabeurs verscheen. GoPro zou JPMorgan hebben ingehuurd om zichzelf te koop te zetten. Gistermiddag maakte de onderneming nog bekend meer dan 20% in het werknemersbestand te snijden en afscheid te nemen van de divisie die drones produceert. Het aandeel, dat pas sinds 2014 een beursnotering heeft, zakte na dit nieuws 13% in. Er zijn verschillende hardwareproducenten, zoals Apple en HP Inc., die GoPro over kunnen nemen. Maar vooralsnog blijft het bij speculeren. Sinds de beursgang is de waarde van het aandeel GoPro met bijna 75% gezakt.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot