Beurzen: Wederom een beursfeestje in Europa

Ook de laatste handelsdag van de week laat opgewekte gezichten zien in Europa. Het groeit en bloeit economisch en dat levert de brandstof voor een beursfeestje. De auto-aandelen in Europa zijn gevraagd. In Nederland zorgen diverse analistenrapporten voor reuring. Boskalis krijgt een verkoopadvies van ABN Amro aan de broek en ASR (-0,7%) wordt bij JP Morgan op onderwegen gezet.

  • Ahold Delhaize eindigt het jaar sterk

  • Europa: auto-aandelen blijven gevraagd

  • VS: ADP-banenrapport positief ontvangen

Ahold Delhaize eindigt het jaar sterk

Volgens marktonderzoeker GfK stegen de supermarktverkopen in Nederland met 3,2% in 2017 tot € 35,6 miljard. Vooral de decembermaand liet een sterke stijging van 7% zien. De online-verkopen zitten eveneens spectaculair in de lift met 48% over het gehele jaar, echter beslaan deze nog maar 3% van de totale omzet. Voor 2018 gaat marktonderzoeker GfK ervan uit dat de omzet met 3,0% zal toenemen. Tot zover het positieve nieuws uit Europa. In de VS laaide de discussie over een voortgaande prijzenoorlog weer op onder analisten. Dat zette de koersen van supermarktaandelen gisteren onder druk. Ook het barre winterweer zal de omzet van supermarkten drukken in het Noordoosten van de VS, het gebied waar ook Ahold Delhaize actief is. Dat draagt ook niet bij aan het sentiment.

Wat te doen met Gemalto?

Die vraag doemt op na het overnamebod van € 51,00 in contanten door Thales. De strijd is gestreden, er hebben zich geen andere gegadigden gemeld voor Gemalto, iets wat ook niet werd verwacht. Thales zal het bod gestand doen al bij aanmelding van 67% van de aandelen. Dat lijkt geen hoge horde te zijn.

Zijn er dan geen risico’s op het afketsen van de deal? Zeker wel, maar die schat de markt in als minimaal. Diverse toezichthouders (onder andere in de VS) zullen waarschijnlijk geen bezwaar hebben. In Frankrijk lijkt de deal te zijn voorgekookt. De Franse overheid heeft zowel in Thales als in Gemalto een stevig belang. Daarnaast kan Thales onder bepaalde omstandigheden het bod niet gestand doen. De opzeggingsvergoeding die Thales moet betalen bedraagt € 60 miljoen. Een ander punt van aandacht is dat aandeelhouders nog wel even moeten wachten op de eventuele definitieve afhandeling van het bod. Gepland is de tweede helft van 2018. Conclusie is dat bij een koers van € 49,60 er slechts een beperkt potentieel resteert.

Boskalis krijgt een afwaardering

Vanochtend bracht ABN Amro een verkoopadvies voor Boskalis (-3,0%) naar buiten met een koersdoel van € 27,00. De beleggingscasus bij Boskalis leunt zwaar op de energiesector en vooralsnog trekken de orders hier nog niet aan. Veel analisten wachten af en dat verklaart ook het gemiddelde koersdoel van iets boven de € 30,00 (bron: Bloomberg).

Europa: auto-aandelen blijven gevraagd

We zien de afgelopen dagen meer appetijt voor Europese autobouwers. Diverse analisten voorspellen een voortgaande groei van de wereldwijde aandelenmarkt. Bij de Zweedse retailer Hennes & Mauritz gaan steeds meer alarmbellen af, aldus analisten.

Mondiale automarkt groeit in 2018

Het volume van de autoverkopen wereldwijd zal in 2018 met 1,7% toenemen, aldus de analisten van JPMorgan. Geografisch is de groei wel verdeeld, in Europa neemt de vraag met 1,7% toe, maar in de VS wordt een krimp van 1% voorspeld. De autoverkopen in de belangrijke Chinese markt groeien met 1%. De Duitse autoproducent Volkswagen zal flink profiteren van de groei. Daarnaast nemen de effecten van dieselgate af en de introductie van nieuwe SUV-modellen zal de omzet aanjagen. Operationeel zijn de juiste stappen gezet waardoor de lage brutomarge kan worden opgekrikt.

Koers H&M verder uitgekleed

Diverse verkoopadviezen van brokers raken het aandelen H&M hard (-2,4%). Vandaag is het Morgan Stanley die het koersdoel verlaagt tot SEK 120,00. Het advies is gestoeld op een afnemende omzetgroei die volgens Morgan Stanley veel te hoog wordt ingeschat op 10%. Daarnaast is het bedrijf operationeel nog niet op orde (te grote voorraden) en worstelt het met de distributiestrategie (teveel fysieke winkels). 31 januari komen de jaarresultaten naar buiten waar mogelijk ook aanvullende maatregelen naar buiten komen. Er moet iets gebeuren om het tij te keren. De beleggingscasus is omgeven door heel veel onzekerheid. vooral eerst afkijken hoeveel puin er nog geruimd moet worden is het devies.

VS: ADP-banenrapport positief ontvangen

Voor het eerst in de geschiedenis is de Dow Jones-index boven de 25.000-punten gesloten. De index steeg 0,6% mede dankzij een beter dan verwacht banenrapport van salarisstrookverwerker ADP. Het aantal banen in de private sector steeg met 250.000, terwijl er gerekend was op een stijging van 190.000. Ook de andere indices lieten plussen zien. Supermarktaandelen en Intel konden helaas niet van het optimisme profiteren.

Zorgen over supermarkten laaien op

Supermarktketens profiteerden niet van het optimisme op de Amerikaanse beurzen. Ondanks dat er geen duidelijk aanwijsbare reden was behoorden de aandelen van Kroger (-3,1%) en Target (-2,0%) tot de weinige dalers. Mogelijk dat een op woensdag verschenen rapport van marktonderzoeker Kantar een rol hierbij speelt. Volgens Kantar ziet het ernaar uit dat er sprake is van een prijzenoorlog die in 2018 zal verhevigen. Hierbij is niet Amazon.com de boosdoener, maar de groei van Aldi en Lidl in de VS, aldus de analisten.

Koersen van supermarktketens zijn de afgelopen periode sterk hersteld. Volgens ons terecht, want de correcties leken meer door paniek gedreven, dan door rationaliteit. Maar hoewel het vertrouwen van beleggers lijkt te herstellen, blijven risico’s in onze ogen wel aanwezig. Het blijft volgens ons voorlopig een fragiele markt.

Intel opnieuw onder druk

Ook Intel (-1,8%) ging gisteren onderuit, opnieuw. Eergisteren daalde het aandeel ook al stevig nadat bleek dat de chips van Intel onvoldoende beveiligd zijn tegen hackers. Het issue kan bij Intel in de papieren gaan lopen vrezen beleggers. Mogelijk kan het de toekomstige onderhandelingspositie van Intel met klanten, waaronder Microsoft en Apple, onder druk zetten.

Wij verwachten dat de problemen redelijk snel te verhelpen zullen zijn, zonder dat dit al te veel geld kost. Het management liet weten dat Intel al updates heeft uitgebracht die de beveiligingsproblemen verhelpen voor 90% voor de in de afgelopen vijf jaar uitgebrachte producten.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot