Beurzen: Wachten op de centrale bankiers

Het jaareinde nadert en nu ook nog de beleidsvergadering van de Fed en de ECB deze week op de rol staan, is het animo om te handelen bij beleggers beperkt. Als deze vergaderingen geen spektakel opleveren, dan zal de aandelenhandel als een nachtkaarsje uitgaan voor 2017. Beter Bed deed nog een winstwaarschuwing en de bankaandelen in Europa zijn ook deze ochtend weer in trek.

  • Winstwaarschuwing Beter Bed

  • Europese bankaandelen blijven gevraagd

  • Handel futures in bitcoin gestart

Winstwaarschuwing Beter Bed

Vrijdag nabeurs kwam het management van Beter Bed (-7,1%) met een winstwaarschuwing op de proppen. Het bedrijf verwacht een flinke dip in de operationele winst voor 2017. Door verstoorde verkopen in met name Duitsland schat het management de operationele totaalwinst circa 20% lager in dan 2016. De operationele winstverwachting komt zelfs 28% lager uit dan de analistenconsensus in Bloomberg.

De winstwaarschuwing die het bedrijf moet afgeven wordt voornamelijk verklaard door Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland (samen goed voor 61% van de omzet). Het concern heeft te maken met een terugval van de vraag van consumenten in deze markten. Ook drukken additionele marketingkosten voor de uitrol van boxsprings in Duitsland op de winstgevendheid. We merken echter wel op dat de uitrol van boxsprings in de Duitse markt zeer voorspoedig loopt. Dit zal echter pas te zien zijn in de resultaten van het eerste kwartaal van 2018. In Nederland blijft de omzetgroei sterk en stabiel te noemen. Het ten doel gestelde dividenduitkeringspercentage voor 2017 ligt op 50% tot 100%. Deze winstwaarschuwing kan betekenen dat het uit te betalen dividendpercentage op de ondergrens van deze reeks uitkomt.

Europa: bankaandelen blijven gevraagd

Ook deze ochtend zien we dat bankensector 0,4% hoger mag. Afgelopen vrijdag was er nieuws over Basel 4 en die nieuwe regelgeving lijkt er milder uit te zien dan verwacht voor de sector. En diverse analistenrapporten zorgen nog voor enige reuring.

Morgan Stanley positiever op Siemens

Siemens (+1,2%) kreeg een aanbeveling tot overwegen van Morgan Stanley, die stelt dat een geslaagde beursgang van de healthcare-divisie mogelijk extra waarde zichtbaar kan maken. En in tweede instantie kan een duidelijkere bedrijfsstructuur zorgen voor meer transparantie en uiteindelijk een hogere waarde. Wij denken dat hiermee al een optimaal scenario wordt geschetst. Voor de korte termijn voorzien wij de nodige uitdagingen bij Siemens in de energietakken van de onderneming. Eerst maar eens kijken hoe deze problemen worden getackeld.

En Goldman Sachs helpt L’Oréal vooruit

Cosmeticaconcern L’Oréal (+0,8%) kreeg een duwtje in de rug van broker Goldman Sachs. Het aandeel is erg hoog gewaardeerd, maar daarentegen groeit het aandeel harder dan de markt. Nu ook China sterker inzet op consumptie en de deur openzet voor Europese merken, is er mogelijk extra groei te verwachten. Wij delen de mening dat de cosmeticareus zeer goed aan de weg timmert, maar met een waardering van 28 maal de winst van 2017 is het aandeel meer dan voldoende gewaardeerd.

VS: ogen gericht op bitcoin

De ogen in de VS zijn ditmaal gericht op de futurehandel in bitcoins. Deze is gisteravond van start gegaan. Verder heeft president Trump getwitterd over de schandalen van Wells Fargo en staat Microsoft op de kooplijst van Evercore.

Handel futures bitcoin van start

Gisteravond het moment waar veel speculanten in cryptocurrencies naar uitkeken: de start van de handel in futures op de derivatenbeurs van Chicago. In korte tijd liep de ‘munt’ met 20% op. Verschillende economen waarschuwden voor een sterke daling van de bitcoin bij het starten van de futures-handel, omdat dit het eenvoudiger zou maken om te speculeren op een koersdaling van de bitcoin. Tot nu toe is dat dus niet gebeurd. Deutsche Bank liet weten dat ze het instorten van de bitcoin als een van de grootste risico’s zien voor de financiële markten in 2018. Dat er sprake is van een bubbel, is volgens ons wel duidelijk. Wat voor prijskaartje er aan een bitcoin gehangen moet worden, is lastig te zeggen en puur afhankelijk van sentiment.

Wells Fargo onder schot door Trump

De door schandalen geplaagde bank Wells Fargo werd vrijdag door president Trump aangevallen via een tweet. Hij liet met zijn bericht weten dat boetes voor het slechte gedrag richting klanten niet zullen worden kwijtgescholden, maar mogelijk juist verhoogd. Wells Fargo kwam vorige week opnieuw slecht in het nieuws doordat valutahandelaren van Wells Fargo consistent te hoge commissies zouden hebben gerekend ten gunste van hun eigen bonussen. Ondanks dat het nagenoeg nooit voorkomt dat een president zich zo specifiek uitspreekt over boetes van individuele bedrijven, kon het beleggers weinig deren. Het aandeel sloot nagenoeg onveranderd op $ 59,31. Dat is ruim onder ons koersdoel van $ 67,-.

Volgens ons ligt de sterke verkoopcultuur van Wells Fargo ten grondslag aan de verschillende schandalen, die ten koste zijn gegaan van de service richting de klant. Toch hebben klanten Wells Fargo niet de rug toegekeerd, wat een belangrijk risico is gezien deze casus. De concurrentie heeft namelijk ook geen onbesmet blazoen. Daarnaast zien we dat het management stappen onderneemt om de relatie met de klant weer te verbeteren.

Broker Evercore enthousiast over Microsoft

De analisten van broker Evercore zijn erg enthousiast over Microsoft en daarom mocht het aandeel vrijdag 2,0% hoger naar $ 84,16. Volgens hun heeft de softwaremaker de potentie om een marktkapitalisatie te halen van $ 1.000 miljard in 2020. De producten van Microsoft 365 zullen hierbij de belangrijkste aanjager zijn van omzetgroei. Ook de clouddienstverlening van Microsoft (Azure) is volgens Evercore goed gepositioneerd.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot