Beurzen: Rust wil maar niet terugkeren bij Altice

Een paar flinke negatieve uitschieters op het Damrak van Altice en Flowtraders. Bij Vodafone waren er prima cijfers en bij General Electric was de strategie-update teleurstellend.

  • Altice gaat weer onderuit

  • Vodafone maakt de goede connectie

  • Beurzen VS in ban belastinghervormingen

Verhoging koersdoel ABN AMRO

De winst voor belasting was bij ABN AMRO (+0,4%) hoger dan verwacht. Echter die stijging werd vooral gevoed door een lager kostenniveau en minder voorzieningen voor slechtlopende kredieten. De tegenvaller zat in de omzetgroei. Wij zien binnen de balans van de bank een aanzienlijk bedrag aan overtollig kapitaal. Dat gaat de beleggingscasus voor ABN AMRO verder ondersteunen. Begin 2018 geeft de bank meer tekst en uitleg over het aanwezige kapitaal.

Altice gaat weer onderuit

De rust bij Altice wil meer niet terugkeren. Vandaag gaat de koers weer 6,3% lager bij een zeer fors volume. Beleggers maken zich steeds meer zorgen over de schuldenlast bij Altice die boven de $ 55 miljard ligt. De kostenbesparingen gaan eenvoudig weg niet snel genoeg, blijkt uit de recente kwartaalcijfers. Er klinken steeds meer geluiden dat het bedrijf moet worden geherstructureerd. De grote concurrentie in de VS op het gebied van kabel-tv en vraagtekens over verdere kostenbesparingen zijn de grootste uitdagingen.

Flowtraders gaat onderuit op kapitaalvereisten

Het aandeel Flowtraders (-6,7%) wordt geraakt deze ochtend door mogelijke wijzigingen in de kapitaalvereisten door DNB. Dit communiceerde Flowtraders zelf deze ochtend. DNB moet mogelijk aanpassingen doorvoeren voor partijen die op eigen boek handelen in Nederland en daarbij voldoen aan de Europese richtlijnen. Beleggers vertalen dit naar extra kosten.

Vodafone maakt de goede connectie

Telecommer Vodafone plukt steeds  meer de vruchten van de herstructurering van de Europese en Indiase activiteiten. Dat mondde in een aanzienlijke opwaartse bijstelling van de EBITDA-winstmaatstaf. Bij wasmiddelenconcern Henkel zat er toch een vuiltje op de cijfers. Bij treinenbouwer Alstom loopt het op rolletjes en AXA gaat echt werk maken van de beursgang van de Amerikaanse tak.

Vodafone verhoogt winstverwachting

Voor het fiscale boekjaar 2018 voorziet Vodafone (+3,9%) een stijging van de EBITDA-winstmaatstaf van 10%. Eerder gaf de telecommer aan tussen de 4% tot 8% meer te gaan verdienen. Europa is de grote smaakmaker waar 70% van de omzet vandaan komt. Er is scherp op de kosten gelet en in de lastige Britse markt is hard ingegrepen. De geschoonde organische omzet bij Vodafone groeide met 1,7% in het tweede kwartaal van het boekjaar, de 1,4% werd voorzien. De beleggingscasus bij Vodafone krijgt meer tractie.

Henkel degelijk maar met een smetje

Wasmiddelenconcern Henkel meldde een geschoonde nettowinst per aandeel van € 1,54 en die lag keurig in lijn met de verwachtingen. De geschoonde EBIT-marge wist het concern op te krikken naar 18,0% waar 17,8% was voorzien. Niet zo zeer de hoogte, maar de samenstelling van de organische omzetgroei zorgde voor een bittere afdronk. De huishoudelijke verzorging/wasmiddelendivisie groeide organisch met slechts 1,8%, waar gerekend werd op 2,7%. In de divisie persoonlijke verzorging bedroeg de groei een magere 0,5%. Daarbij merkte Henkel op dat de omstandigheden in de consumentendivisie uitermate uitdagend zijn en dat deze situatie niet wijzigt. De beleggingscasus bij Henkel is solide en voor dit boekjaar wordt de winstgroei per aandeel opgehoogd naar 9%.  Eerder was een range afgegeven van 7% tot 9%. De waardering van het aandeel is met 21 maal de winst per aandeel aan de pittige kant.                       

Bij treinenbouwer Alstom loopt het op rolletjes

De resultaten bij Alstom (+4,4%) waren goed te noemen. De orderinstroom was beter dan verwacht, zeker in het tweede kwartaal van het boekjaar en ook de ontwikkeling van de vrije kasstroom viel met 226 miljoen mee, gerekend was zelfs op een negatieve kasstroom van 150 miljoen in de eerste zes maanden. Alstom let beter op de kosten en benut het beschikbare kapitaal beter. Verder herhaalde Alstom de doelstellingen voor 2020.     

AXA maakt werk van Amerikaanse beursgang

Verzekeraar AXA (+1,1%) heeft een verzoek ingediend bij de Amerikaanse toezichthouder om de Amerikaanse tak naar de beurs te brengen, waarin een belang zit in AllianceBernstein. Er zal naar verwachting 20% van de aandelen naar de beurs gaan in het tweede kwartaal van 2018. Dit is een welkome stap om meer aandeelhouderswaarde bloot te leggen.

Beurzen VS in ban belastinghervormingen

De aanstaande Amerikaanse belastinghervormingen hielden de gemoederen in de VS bezig. Zoals verwacht verwierp het management van Qualcomm het bod van Broadcom, maakt het management van GE grote schoonmaak en komt Home Depot vandaag met cijfers.

Twijfel over tijdspad belastinghervormingen VS neemt toe

Wall Street sloot nagenoeg onveranderd nadat de Senaat zijn belastingplannen bekendmaakte, als tegenvoorstel van de belastingplannen van het Huis van Afgevaardigden. De plannen zorgen voor twijfel onder beleggers omdat de plannen van de Senaat tot een vertraging van de belastingverlagingen voor bedrijven kunnen leiden tot 2019. Het Huis van Afgevaardigden stemt deze week over een directe verlaging van de winstbelasting.

Management GE schudt het bedrijf op

Het verhaal van de straat was de presentatie van de grondige herstructurering van General Electric. Dat er met de nieuwe topman van General Electric een frisse wind zou waaien, viel te verwachten. De markt had al grotendeels rekening gehouden met een dividendverlaging. Dat het management het dividend verlaagde met 50% was wel meer dan verwacht, maar werd in eerste instantie niet negatief ontvangen. Na een aanvankelijk hogere opening, zakte het aandeel echter weg met meer dan 7%. Beleggers hoopten op het opbreken van het concern. GE gaat wel stoppen met een aantal activiteiten, maar van het volledig opbreken is geen sprake. Ook werden de winstverwachtingen voor 2018 scherp naar beneden bijgesteld, van $ 2,- per aandeel, naar $ 1,- tot $ 1,07. Analisten rekenden volgens een peiling van Bloomberg op $ 1,18 gemiddeld. De CEO wil oliedienstverlener Baker Hughes verkopen, het management wordt verkleind. De focus van het nieuwe GE zal komen te liggen op energieopwekking, luchtvaart en gezondheidszorg.

Broadcom agressiever richting Qualcomm

En opnieuw stond Qualcomm (+3%) weer in de spotlights. Het management heeft het bod van Broadcom ter waarde van $ 70,- per aandeel verworpen. Volgens de leiding van de chipfabrikant is Qualcomm veel meer waard en kleven er hoge risico’s aan de deal door bezwaren van toezichthouders. Daar zijn wij het mee eens. Het management van Broadcom ging opnieuw in de aanval en liet weten er alles aan te doen om de aandeelhouders van Qualcomm uit te kopen. De kans op een hoger bod neemt dus toe.

Sterke kwartaalcijfers verwacht van Home Depot

Vanmiddag komt bouwmarkt Home Depot met cijfers over het derde kwartaal. Deze zullen vergeleken met vorig jaar naar verwachting sterk verstoord zijn als gevolg van het orkaangeweld in de VS. Dit zal een eenmalige boost geven aan de omzetcijfers. Concurrent Floor & Decor kwam al met sterke omzetcijfers, wat een voorbode is voor een sterk kwartaal voor Home Depot. Home Depot handelt momenteel al op 20,4 maal de verwachte winst over de komende twaalf maanden. Daarmee is het aandeel aan de prijs.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot