Beurzen: Rommelige start van de week

In Nederland kwam Fugro met slechte omzetberichten op de proppen. En AkzoNobel zoekt samenwerking in de VS. De Britse bank HSBC meldde degelijke cijfers en afgelopen vrijdag publiceerden enkele grote Amerikaanse oliegiganten de cijfers.


  • Teleurstellende resultaten bij Fugro

  • Opluchting op de Spaanse beurs

  • Technologieaandelen blijven geliefd

Teleurstellende resultaten bij Fugro

Een teleurstellende omzetontwikkeling bij Fugro (-10,3%) in het derde kwartaal. Tegen constante wisselkoersen kwam deze uit op € 364 miljoen, diverse analisten hadden een getal van tegen de € 400 miljoen ingekleurd. Voor het vierde kwartaal voorziet het management van Fugro een verdere afname van de omzet met een enkelvoudig cijfer. De onderliggende EBIT-marge zal licht in het rood zakken in dit kwartaal. Het is alle hens aan dek bij Fugro en om het vermogen te versterken wordt er een nieuwe converteerbare obligatielening geplaatst. De beleggingscasus kent de nodige uitdagingen door de lastige marktomstandigheden in de olie-industrie.  Zoals het management laat blijken, houden die omstandigheden nog even aan.                   

AkzoNobel overweegt overnamebod op verffabrikant Axalta

Volgens persberichten voert AkzoNobel (-0,5%) fusiebesprekingen met de Amerikaanse verffabrikant Axalta om een grote Trans-Atlantische verfspeler te worden. De afsplitsing van de speciale chemietak ligt op schema. Volgens analisten snijdt de fusie hout. Het voegt de nummers drie en vier in de verfmarkt samen. Een markt die nog steeds gefragmenteerd blijft. Vanuit deze zijde is er steun. De beleggingscasus bij AkzoNobel blijft ons inziens er diffuus. En kijkende naar de operationele gang van zaken vinden wij het aandeel niet aantrekkelijk.

Opluchting op de Spaanse beurs

De Spaanse aandelenmarkt haalt opgelucht adem. De steun voor de Catalaanse afscheiding lijkt wat af te brokkelen en het zicht op een Verenigd Spanje blijft. De grote bedrijven als Telefónica (+2,1%) en Banco Santander (+2,0%) profiteren hiervan. De Britse bank HSBC (-0,7%) liet degelijk cijfers zien en het Franse nutsbedrijf EDF (-2,2%) gaf een winstwaarschuwing af.          

Strategie HSBC betaalt uit

De Britse bank HSBC (-0,7%) boekte een iets hoger dan verwachte omzet. De bank heeft duidelijk gekozen voor (Aziatische) groei en dat zien we terug in de groei van het leningenboek (+5% tegen gelijke wisselkoersen). Dit ging wel ten koste van de marge en hogere kosten. De bank heeft daarbij zwaar geïnvesteerd in nieuwe technologie. De belangrijke kapitaalratio lag licht lager op 14,6% mede door de aandeleninkoop. De minimale ondergrens voor de ratio bedraagt bij HSBC 12% tot 13%. De cijfers bieden voldoende comfort voor beleggers.

Frans nutsbedrijf EDF geeft winstwaarschuwing af

EDF (-2,0%) herzag de EBITDA-winstdoelstelling voor 2017. De range van deze winstmaatstaf ligt nu op € 13,4 miljard tot 14,0 miljard en dat is
€ 300 miljoen minder dan voorzien. Dit is een gevolg van een uitgestelde opstart van kernreactoren. Een vervelende kwestie, maar we kunnen dit als een incident beschouwen. Enerzijds krijgt de beleggingscasus voeding vanuit de hogere elektriciteitsprijzen en anderzijds is het Hinkley Point Project een grote onzekerheid, waar mogelijke kostenoverschrijdingen en uitloop steeds waarschijnlijker worden.

Technologie-aandelen blijven geliefd

Big tech was geliefd door de uitstekende resultaten. De Nasdaq-index koerste 2,2% hoger. De koers van Amazon spoot 13,2% omhoog tot $ 1.100,- per aandeel. Microsoft mocht 6,4% hoger en Alphabet deed het ook netjes met 4,3%. De resultaten bij deze ondernemingen zijn prima en dat zorgde voor hogere koersdoelen. Het sentiment is opperbest voor deze bedrijven. Minder verging het farmaceut Merck, wat de omzet ziet afkalven. De grote Amerikaanse oliegiganten worstelen met de productie.         

Merck boekt fors lagere omzet

De derdekwartaalomzet bij Merck (-6,1%) viel 3% terug tot $ 9,22 miljard. De kaskrakers Januvia en Janumet, de diabetesmedicijnen, zagen een terugvallende vraag. De marktomstandigheden in deze hoek van de farmacie blijven uitdagend. Prijzen staan onder druk en de concurrentie is enorm. Een situatie die niet snel zal veranderen. Ook de verkopen van de cholesterolmedicijnen Zetia en Vytorin, waarvan het patent recent verliep, verloren terrein. Een lichtpunt is het kankermedicijn Keytruda, dat met een omzet van $ 1,05 miljard dit kwartaal wel de verwachtingen waarmaakte. Merck verhoogde ook nog de winstverwachting per aandeel voor het lopende boekjaar tot de range van $ 3,91 tot $ 3,97.

Het bedrijf voert succesvolle kostenbesparingen door. De beleggingscasus bij Merck blijft sterk mede dankzij de sterke pijplijn aan nieuwe medicijnen. Beleggers reageerden toch wat geschrokken op de omzetterugval.

Amerikaanse oil majors worstelen met productie

Oliereus Chevron (-4,1%) voldeed met de output van olie- en gas niet aan de analistenverwachtingen. De productie-equivalent van 2,72 miljoen vaten per dag bleef achter bij de verwachte 2,8 miljoen. Chevron belooft beterschap en gaat de schalie-olieproductie in de VS stevig opvoeren. Een tak van sport waar nog niet te veel aandacht aan was gegeven bij de maatschappij. Ook bij ExxonMobil is het productieprobleem hardnekkig. Dit bedrijf wist ook niet aan de gestelde verwachtingen te voldoen. Binnen de sector zijn er betere ondernemingen die de productiegroei wel op orde hebben en kunnen profiteren van een eventueel prijsherstel. Wij denken hierbij aan Total en Royal Dutch Shell.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot