Beurzen: Amerikaanse bedrijfscijfers stelen de show

De vlag kon uit. Diverse grote Amerikaanse concerns boekten fraaie resultaten over het derde kwartaal en schetsen mooie vooruitzichten. Dit leidde wederom tot hogere koersen. In Europa doen we het rustiger aan. Heineken gaf een weinig enerverende omzetupdate af over het derde kwartaal. Wel komt er meer aandacht voor achtergebleven Europese banken.

  • Biervolumes ontwikkelde markten in mineur

  • Vinci bouwt vrolijk verder

  • VS: Oh, wat zijn ze mooi...

Biervolumes ontwikkelde markten in mineur

Bierbrouwer Heineken (-2,0%) publiceerde vanochtend een omzetupdate over het derde kwartaal. Het organische biervolume steeg met 2,5% en dat bleef achter bij de marktraming van 2,8%. De afzet in de VS en West-Europa was aan de magere kant, terwijl de opkomende markten het juist wel goed deden. Voor geheel 2017 voorziet Heineken iets meer negatieve valutaeffecten dan op voorhand was ingeschat.

Refresco voor € 20,- de deur uit

Eindelijk zijn de Fransen er toch in geslaagd om Refresco over te nemen. Een Franse private-equitypartij deed een bod van € 20,- in contanten. Dat was tevens een marginale verhoging ten opzichte van het laatste bod van € 19,75. Bij de huidige koers van € 19,77 is er weinig te halen voor de aandeelhouders. Daarnaast bestaat altijd het risico van het niet doorgaan van het bod. Mogelijk dat toezichthouders nog dwars kunnen liggen.

Arcadis groeit weer op eigen kracht

De operationele winst (EBITA) van Arcadis (+1,8%) over het derde kwartaal lag 5% boven de marktverwachting. Ook de operationele marge trok daarbij meer aan dan voorzien. Ook werd er weer organische omzetgroei geboekt. Al met al een meevallende trading-update.

Bleke plusjes op Europese beurzen

Maar toch zien we een positieve ondertoon vanwege meevallende cijfers in diverse cyclische bedrijfstakken. Vinci bouwt vrolijk verder, Air Liquide bevestigt de jaarprognose en beleggers krijgen steeds minder belangstelling voor de mindere ‘bankgoden’.

Vinci bouwt vrolijk verder

De derdekwartaalomzet bij Vinci (+1,0%) steeg 6,6% op jaarbasis en daarmee werd de gemiddelde taxatie met 2%-punt verslagen. Opvallend sterk was de nieuwe orderinstroom die 9% aandikte ten opzichte van een jaar eerder. Vooral het afgelopen kwartaal was de groei spectaculair met 23%. Er zit nu voor meer dan € 30 miljard aan orders in portefeuille. Verder zagen we in alle divisies de resultaten verbeteren.

Air Liquide bevestigt jaarvooruitzicht

Solide resultaten bij de Franse producent van industriële gassen Air Liquide (+3,1%). De omzet voldeed met € 4,94 miljard aan de verwachtingen. Er waren behoorlijke negatieve valutaeffecten op de omzet (-4,0%), maar die gooiden niet al te veel roet in het eten. De omzetgroei in de opkomende markten was verrassend sterk. Air Liquide herhaalde de groei van de nettowinst voor 2017. Hiermee geeft Air Liquide aan dat de kostenbesparingen op schema liggen. De nettoschuld stond aan het eind van het derde kwartaal op € 14,9 miljard en dat is een aanzienlijke verbetering ten opzichte van het tweede kwartaal (€ 15,6 miljard).

Tijd voor de mindere bankgoden?

Beleggers krijgen meer aandacht voor fusie-activiteiten in de bancaire sector en ‘achtergebleven’ banken. En dat zorgt voor opgaande koersen. Gisteren besteedden wij al aandacht aan de mogelijke overname van Commerzbank, geruchten die ook vandaag aanhouden. Unicredit meldde dat zij contact hebben gehad met de Duitse toezichthouder over Commerzbank (+1,0%). Verder staan de Zwitserse banken in de belangstelling bij beleggers. De effecten van de turnarond strategie moeten zich zoetjes aan gaan openbaren bij Credit Suisse (+2,2%). En indien dit niet snel genoeg gaat, staan activistische aandeelhouders klaar om verdere beleidswijzigingen af te dwingen. Bij UBS breekt er ook een andere periode aan. Na een tijdperk van juridische claims, versterking van de balans en voldoen aan allerlei regelgeving, kan er mogelijk meer kapitaal richting de aandeelhouders. De transitie van een investment bank naar een wealthmanager is nagenoeg afgerond. En dat verdient een andere waardering, lees hogere, van beleggers.

Oh, wat zijn ze mooi…

En dan praten we over de reeks aan Amerikaanse bedrijfscijfers. Gisteren brachten onder andere Caterpillar en 3M fraaie resultaten en vooruitzichten naar buiten. Deze bedrijven zijn de voelhorens van de mondiale economie en die staat er prima voor, zo blijkt. Verder zagen we cijfers van United Technologies waarbij ook de vooruitzichten voor 2017 werden verhoogd. Al met al reageerde Wall Street enthousiast op de cijferlawine. Het oplopen van de tienjaarsrente tot boven de 2,4% stuwde de bankensector.

United Technologies verhoogt vooruitzichten 2017

United Technologies (-0,9%) krikte zowel de omzet- als de winstverwachting voor geheel 2017 omhoog. Bijna in alle divisies steeg de omzet krachtig in het afgelopen kwartaal, alleen in de vliegtuigtak bleef deze onveranderd. In totaliteit lag die omzet circa 3% hoger dan voorzien.

Caterpillar graaft meer winst op

In het afgelopen kwartaal verdiende Caterpillar (+5,0%) $ 1,95 per aandeel en daarmee verpulverde het bedrijf de analistentaxatie van $ 1,27. Een indrukwekkende prestatie aangezien analisten hun taxaties al zeer fors hadden opgeschroefd. De omzet lag ook een dikke 8% boven de verwachting. Voor geheel 2017 voorziet Caterpillar nu een winst van $ 6,25 in plaats van de eerdere raming van $ 5,00.

Eindelijk geven de Amerikaanse bouwsector en de olie-en gasindustrie meer geld uit, aldus Caterpillar. En daarnaast was er China. De aanhoudende bouwwoede duwde de resultaten omhoog. En in de mondiale mijnsector trokken de afgelopen tijd de investeringen eveneens stevig aan. Cyclisch gezien zit het Caterpillar nu op alle vlakken mee, zeg maar gerust de ‘perfect tailwind’. Wij zetten vraagtekens bij de duurzaamheid van deze groei. Een dalende economische groei in China en een hogere kapitaalmarktrente in de VS zijn duidelijke risicofactoren.

3M toont kracht

Het aandeel van het industriële conglomeraat 3M (+5,9%) is een goede graadmeter voor de mondiale economische groei. De conclusie is overduidelijk, de zon schijnt volop. Daarbij is er natuurlijk ook het valutavoordeel van een lagere dollar. De organische omzetgroei swingde met 6,6% de pan uit, ongebruikelijk hoog. De winst-per-aandeelverhoging naar een range van $ 9,00 tot $ 9,10 is bescheiden. De bovengrens werd slechts $ 0,05 opgerekt.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot