Afwachtend begin van beursweek

In Europa blijven beleggers even aan de zijlijn, komende donderdag gaat de ECB het monetaire beleid verder uit de doeken doen. In de VS heerst er een opperbeste stemming, de kans op het doorvoeren van de belastingplannen van Trump neemt toe en dat prikkelt de fantasie bij beleggers. De gepubliceerde winstcijfers vrijdag waren echter wat aan de magere kant.
  

  • Operationele marge bij Philips omhoog

  • Overname van Monsanto door Bayer waarschijnlijker

  • De ‘reset’ van General Electric

Operationele marge bij Philips omhoog 

De winstgevendheid bij Philips (-0,3%) liep sterker op dan verwacht en in groeimarkten deed het concern goede zaken. De omzet lag ietsjes onder de verwachting. Al met al nette cijfers.

ArcelorMittal blijft de aandacht trekken

Afgelopen vrijdag verhoogde broker UBS al de vooruitzichten van ArcelorMittal. De consolidatie van de staalsector in Europa is positief voor het prijszettingsvermogen. Daarnaast groeit de vraag naar staal in de EU door de aantrekkende economie. Ook voorziet UBS in 2018 hogere staalprijzen die de winstgevendheid opvoeren. Vanochtend werd bekend dat ArcelorMittal mogelijk interesse heeft in de overname van delen van het Indiase Bhushan Steel wat momenteel in surseance van betaling verkeert. Het sentiment cyclische aandelen blijft vooralsnog prima in Europa. 

Overname ASR door Aegon?

Afgelopen vrijdag spoot de koers van ASR tijdelijk 8% hoger. Reden was de mogelijke overname van ASR door Aegon. Volgens een artikel op dataprovider Bloomberg was er een informele benadering geweest vanuit Aegon om ASR over te nemen. Wij achten de kans op een daadwerkelijk overname klein. Er is weinig financiële ruimte aan de kant van Aegon en door de opgelopen prijs van ASR geeft de overname een sterke verwatering van de winst van Aegon.

Wachten op 26 oktober….

In aanloop op de ECB-vergadering komende donderdag 26 oktober zullen beleggers zich deze week gedeisd houden. De overname van Monsanto door Bayer lijkt in het eerste kwartaal van 2018 rond te komen.   Cementfabrikant CRH krijgt de goedkeuring van aandeelhouders van het Amerikaanse Ash Grove om de onderneming over te nemen.

Overname van Monsanto door Bayer waarschijnlijker

De toezichthouders in de VS, Europa en Brazilië gaan mogelijk in het eerste kwartaal uitsluitsel geven over deze overname. De kans op doorgang is aanzienlijk toegenomen door de verkoop van Bayers agri-activiteiten aan BASF. Zo beoordelen ingewijden deze casus. Recentelijk is de pers voor het aandeel Bayer verbeterd. We zien dat diverse brokers de duidelijkheid in de beleggingscasus waarderen en daarop hoger koersdoelen afgeven.

CRH mag Amerikaanse branchegenoot overnemen

Cementfabrikant CRH (+1,3%) heeft goedkeuring gekregen van de aandeelhouders van Ash Grove om het bedrijf over te nemen voor $ 3,5 miljard. Analisten zijn enthousiast over de doorgang van deze overname. Het is de vijfde cementproducent in de VS en het geeft CRH de benodigde omvang op de Amerikaanse markt. De overname zal direct bijdragen aan de winst per aandeel, die daardoor met 7% tot 8% zal stijgen.   

De ‘reset’ van General Electric

Het aandeel General Electric herstelde bijzonder goed na de slechte cijfers over het derde kwartaal, ook dankzij de uitlatingen van de nieuwe topman Flannery. Voedings- en wasmiddelenconcern Procter & Gamble presenteerde een zoutloze trading-update. En oilservicesbedrijf Schlumberger schetste een mager vooruitzicht ondanks de prima prestaties over het afgelopen kwartaal. 

De ‘reset’ van General Electric

De nieuwe topman van General Electric (+1,1%) bestempelde de derdekwartaalcijfers als onacceptabel. En daar was geen woord aan gelogen. De verwachte winst per aandeel verwachting voor geheel 2017 ging fors naar beneden tot $ 1,05 tot $ 1,10 (was $ 1,60 tot $ 1,70). Het waren vooral de tegenvallers in de power- en olie- en gasdivisies die deze forse daling veroorzaakten. Er waren ook diverse lichtpuntjes, zo trokken de omzetten in de luchtvaartdivisie en de gezondheidstak stevig aan. De nieuwe topman Flannery gaat de boel ‘resetten’, dat beloofde hij nadrukkelijk. Flannery gaat meer dan $ 2 miljard aan kosten besparen, $ 2 miljard aan bezittingen verkopen de komende paar jaar en de boekhoudregels wijzigen. En die woorden zorgden voor een opmerkelijk koersherstel, van $ 22,10 naar $ 23,83. Veel analisten denken dat General Electric behoorlijk schoon schip heeft gemaakt en dat een winstherstel tot $ 1,70 tot $ 1,80 per aandeel kan plaatsvinden. Op 13 november komen er meer strategiedetails naar buiten waarbij mogelijk het dividendbeleid aan de orde komt.

Voedings- en wasmiddelenconcern Procter & Gamble inspireert niet

Het voedings- en wasmiddelenconcern P&G (-3,7%) wist niet te overtuigen met de eerstekwartaalresultaten. De organische groei steeg in het eerste kwartaal met 1% ten opzichte van een jaar eerder. En voor geheel 2018 houdt het bedrijf 2% tot 3% groei van de organische omzet voor mogelijk. Beleggers vragen zich af of dit realistisch is gezien de lastige marktomstandigheden. De pijn zat ook in de operationele margeontwikkeling, die viel met 0,4 procentpunt terug ondanks alle kostenbesparingsprogramma’s. De voorziene winst per aandeel door P&G ligt voor het boekjaar 2018 tussen $ 4,12 tot $ 4,19.

Olieservicebedrijf Schlumberger schetst bleek vooruitzicht

Ondanks de lastige marktomstandigheden voldeed oilservicesbedrijf Schlumberger op omzet- en winstniveau aan de verwachtingen. Maar het sentiment voor oilservicesbedrijven blijft matig. Het management van Schlumberger bevestigde dat de internationale marktomstandigheden zich verbeteren.  Maar qua totale orderinstroom blijft het sappelen. De stabilisatie van de olieprijs speelt een grote rol bij deze beleggingscasus. Ja, qua executie doet Schlumberger het uitstekend en is het een van de betere bedrijven binnen de sector. Langzamerhand verbeteren de perspectieven zich voor de oliemarkt en dat is een positieve drijfveer voor dit aandeel.    

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot