Duurdere euro raakt handelsoverschot niet


De handelsbalans van de eurozone liet een groter overschot zien in augustus en dat is opnieuw een aanjager voor de economische groei in het derde kwartaal. In de VS kwam het industriële activiteitencijfer uit de regio New York naar buiten (Empire State-index) over de maand oktober. De olieprijs is wederom een speelbal van de politiek, ditmaal is Irak het strijdtoneel.

Groei handelsoverschot eurozone

Het overschot op de handelsbalans in de eurozone steeg van € 17,9 miljard in juli naar € 21,6 miljard in augustus. De groei zat vooral in de export die met 2,5% toenam. Met name in Duitsland steeg het handelsoverschot flink, en de Fransen wisten het tekort terug te dringen van € 5,9 miljard tot € 4,5 miljard, het kleinste tekort van het jaar.

Een belangrijke boodschap is dat de effecten van de duurdere euro -ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de daaraan gekoppelde munten- een weinig remmende invloed heeft op de exportprestaties. De aantrekkende mondiale economie speelt een veel grotere rol in dit proces momenteel. Uit de sterke instroom van exportorders blijkt dat de positieve uitvoertrend ook de komende maanden doorzet. Dat zal de economie in de eurozone verder stuwen het laatste kwartaal.

Empire State-index breekt record

De industriële activiteitengraadmeter voor de regio New York, de Empire State-index, steeg onverwachts sterk door in oktober. Een driejaarsrecordstand werd zelfs opgetekend. Ook richting de toekomst zijn fabrikanten een stuk optimistischer. Waar gaat het allemaal beter? 

De werkgelegenheidscomponent trok fors aan waarbij er steeds meer mensen aan de bak komen in plaats van meer gewerkte uren per medewerker. De nieuwe orderinstroom in de industrie viel wat terug, maar bevindt zich nog steeds op een hoog niveau. Ten slotte de inkoop- en verkoopprijzen, die vielen beiden scherp terug. Het is vreemd dat de druk op prijzen zo fors blijft ondanks de economische expansie. Overigens voorzien fabrikanten wel dat verkoopprijzen de komende zes maanden stevig aantrekken. 

Politieke onrust voedt olieprijs

De prijs van een vat WTI-olie nestelt zich iets boven de $ 50,- per vat. Reden is de oplaaiende onrust in Noord-Irak waar Iraakse legereenheden de belangrijke Koerdische oliestad Kirkuk deels zijn binnengetrokken. In het gebied worden dagelijks 350.000 vaten olie gewonnen en nu ligt volgens bronnen die productie stil. Ook het dossier Iran is weer op tafel. Vanwege het opzeggen van de nucleaire deal door de VS neemt de kans op sancties op de Iraanse olie-export weer toe. 

Anderzijds zien we dat in de VS de olieproductie wederom zal stijgen, volgende maand pompen de schalie-olieproducenten meer dan 80.000 vaten extra per dag omhoog, aldus het Amerikaanse energieagentschap. In de VS geldt er een vuistregel; voor iedere dollar dat de olieprijs verder stijgt boven de $ 50,- komen er 100.000 vaten per dag aan extra productie bij. Daar zit dus nog ruimte genoeg om de productie op te voeren. Wel kan door de politieke onrust die olieprijs volatieler gaan bewegen.  

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot