Beurzen: beleggers nog niet onder de indruk

De opening van de handel in Europa was weinig spectaculair vanochtend. Winnaars en verliezers hielden elkaar redelijk in evenwicht. En daarmee lijkt de vraag gerechtvaardigd in hoeverre de toename van de spanning tussen de VS en Noord-Korea van invloed is op het huidige beursklimaat? Afgaand op de koersbewegingen nemen beleggers die voor kennisgeving aan. Het aandeel Philips is deze ochtend een van die verliezers is, met dank aan een terugroepactie in de VS. Total en Nestlé hielden onderonsjes met beleggers en bij Allergan gaat men eigen aandelen inkopen.  

  • Erop of eronder bij Altice

  • Total en Nestlé kletsen beleggers bij

  • Plotselinge uitverkoop van Amerikaanse technologie-aandelen

Heeft Philips een kat(heter) in de zak gekocht?

Die vraag kan rustig gesteld worden nu blijkt dat Spectranics, het bedrijf dat Philips (-0,7%) afgelopen juni voor $ 1,9 miljard overnam, een grote terugroepactie heeft gedaan. Het Amerikaanse bedrijf heeft zo’n 1.900 patiënten met een Bridge Occlusion Balloon Catheter een brandbrief gestuurd dat zij hun katheter moeten laten nakijken. Een defect aan het apparaat kan een correcte plaatsing van het apparaat hebben verhinderd. Aangezien dit soort katheters gebruikt worden bij gesprongen (slag-)aders kan dit defect tot zeer vervelende gevolgen leiden. Zowel Spectranics als Philips onthielden zich van commentaar.

Wij vragen ons af of Philips voor de overname van Spectranics op de hoogte was van dit euvel. Wat de financiële gevolgen zijn, is vooralsnog onbekend. Mocht het tot gezondheidsklachten leiden dan kan dit wel eens in de papieren gaan lopen.

Erop of eronder?

Dat geldt voor Altice USA, dochter van het in Nederland genoteerde Altice (-0,2%). De Amerikaanse dochter onderhandelt momenteel met Disney over de doorgifte van programma’s van zenders als ABC en ESPN. Beide zijn in bezit van Disney. Voor beide bedrijven is de inzet hoog. Voor Altice USA kan een negatieve afloop van de onderhandelingen betekenen dat klanten uiteindelijk overstappen naar een concurrerend kabelbedrijf waar de programma’s van de genoemde zenders wel te zien zijn. Altice USA is – met dank aan het vorig jaar voor $ 10 miljard overgenomen Cablevision – een van de grootste kabelbedrijven van de VS.

Ook voor Disney staat er veel op het spel. Het hete hangijzer in de onderhandelingen is de fee die Disney vraagt voor doorgifte van de programma’s van de genoemde zenders. Voor de ABC-programmering vraagt Disney het dubbele van wat het eerst vroeg, en dat voor dezelfde content. Kan dit iets te maken hebben met het voornemen van Disney om eigen streamingdienst op te zetten? Daarmee neemt Disney afscheid van een jaarlijkse inkomstenbron van $ 300 miljoen. Om dit gat op te vullen moet Disney ten minste acht miljoen abonnees aantrekken die maandelijks $ 10,- aan fee betalen. Of elders inkomsten genereren. Daar lijkt het in de onderhandelingen met Altice USA mee bezig te zijn.

Het is dus afwachten of beide partijen elkaar weten te vinden. De inzet is hoog. Even geduld dus.

DSM op overnamepad?

Meldden we gisteren dat DSM (+0,8%) met vertrouwen naar de toekomst kijkt, vandaag betreedt DSM het overnamepad. Dat liet topman Sijbesma gisteren tijdens de beleggersdag weten. De bedrijfsonderdelen die dit jaar worden verkocht leveren mogelijk zo’n € 1,5 miljard op. Die opbrengst kan gebruikt worden voor het doen van (kleine) overnames. De tijd voor een of meerdere kleine overnames komt eraan, zo liet de topman weten. Na twee jaar de blik intern (reorganiseren en besparen) gericht te hebben, wordt het tijd om naar buiten te kijken. Het eigen huis is voldoende op orde zo lijkt het.

Europese bedrijven kletsen beleggers bij

Total en Nestlé hadden onderonsjes met hun beleggers. En daar werden fraaie vergezichten geschetst. De prijs van ijzererts zit in een neerwaartse spiraal, dat gaan de mijnbouwers BHP Billiton en Rio Tinto voelen in de portemonnee.

Nestlé gaat de winstgevendheid opvoeren

Ook het Zwitserse voedingsconcern voelt de hete adem van activistische beleggers en gaat de operationele marge opschroeven van 17,5% naar 18,5% in 2020. Dat werd vanochtend bekendgemaakt op de Capital Markets Day in London. Activistisch aandeelhouder Loeb had ingezet op een range van 18% tot 20%. Nestlé heeft het nodige kostenvet op de botten, dus die stap lijkt haalbaar. Daarnaast herhaalde CEO Schneider dat de organische omzetgroei in 2020 op 55 moet liggen maar dat is een stukje uitdagender. Momenteel zitten de Zwitsers daar ver onder met 2,3% over het afgelopen halfjaar. De verschafte helderheid brengt meer vertrouwen bij beleggers en dat versterkt de beleggingscasus.

Total stippelt duidelijke koers uit 

Het Franse energieconcern Total (-0,2%) hield gisteren een analistendag en die viel in goede aarde. De productie zal tot 2022 met een fraaie 5% samengestelde groei toenemen. Het concern heeft in 2019 een  opbrengstprijs van $ 50,- per vat nodig om alle uitgaven (incl. dividenden) te dekken. Dat was wellicht het enige minpuntje. Analisten rekenden stiekem op een niveau van $ 45,- per vat. Verder gaat het concern de operationele kostenbesparingen opvoeren van $ 4 miljard tot $ 5 miljard. Total heeft ons inziens een duidelijke groeistrategie en blijft investeren. Anderzijds blijft het concern sterk op de kosten letten. Wij prijzen daarom het management wat in lastige marktomstandigheden moet opereren.     

IJzerertsprijs gaat mijnbouwers raken!

De Chinese staalproductie gaat fors aan banden om de luchtvervuiling tegen te gaan deze winter, mogelijk dat zelfs 7,5% van de Chinese productie daarbij is betrokken. Dat vermindert de vraag naar erts. Daarnaast zien we ook dat de kwaliteit van ijzererts een rol speelt. De Chinezen zijn vooral op zoek naar de betere kwaliteiten.

Goldman Sachs waarschuwde voor de algemene prijsontwikkeling van ijzererts later dit jaar. Het standaardcontract voor ijzererts, met een 62% gehalte, levering Qingdao China, zal nog onder de $ 60,- per ton duiken en voor volgend jaar zijn de vooruitzichten niet al te best. Eind dit jaar gaat de productie van ijzererts omhoog. Tot op heden zijn de aandelenkoersen van grote mijnbouwers met aanzienlijke exposure naar ijzererts, BHP Billiton (+0,3%) en Rio Tinto (+0,4%) nog goed blijven liggen.       

Plotselinge uitverkoop van Amerikaanse technologie-aandelen

En opeens was er een uitverkoop van diverse technologie-aandelen. Oorzaak zijn diverse kleine berichten die voor mogelijke verstoringen zorgen bij bedrijven als Netflix, de semiconductors en Apple. Farmaceut Allergan gaat geld teruggeven aan aandeelhouders en dat wordt goed ontvangen. Bij AIG gaat men de boel samenvoegen, dat is de eerste strategische zet van de nieuw CEO Duperreault.

Concurrentie voor Netflix is groeiende

Netflix (-4,7%) kreeg een stevige tik nadat concurrent FX Networks een plaatsje krijgt op de kabel bij Cox Communications. Abonnees betalen daar slechts $ 6 per maand. De aanvallen op het verdienmodel van Netflix nemen toe, eerder al gaf Disney al aan zijn eigen content te gaan uitzenden en dat niet meer via Netflix te laten lopen. Het geeft in eerder geval aan dat de marktomstandigheden in de VS snel wijzigen en juist daar verdient Netflix het geld.

Zwakke iPhone X-verkopen?    

Volgens ingewijden heeft Apple (-0,8%) aan de toeleveranciers van iPhone X-componenten gevraagd de leveringen af te remmen. De vermoedelijke reden is een zwakker dan verwachte vraag. Ook de verkopen van de iPhone 8-modellen liggen lager dan bij eerdere lanceringen. De iPhone is nog steeds de kurk waarop Apple drijft en dat maakt beleggers zenuwachtig. Apple zal de emotie bij beleggers weg moeten nemen met de derdekwartaalcijfers en vooruitzichten (24 oktober aanstaande) en tot die tijd zal het aandeel onderwerp van speculatie blijven.

Intel onthult nieuwe desktop processor

De nieuwe Intel Core-processor is vooral een sterke verbetering op het gebied van gaming. Sterker no, Intel (onveranderd) stelt dat de processor de beste is op zijn gebied en deze wordt op 5 oktober gelanceerd. Dat zorgde voor groot alarm bij de concurrentie, Nvidia ging 3,9% onderuit en AMD leverde 3,3% in. Een mooie lancering voor Intel maar wij vinden het aandeel nog steeds niet interessant.

Farmaceut Allergan koopt eigen aandelen in

Allergan (+3,4%) gaat voor $ 2,0 miljard aan eigen aandelen inkopen en is voornemens het jaarlijkse dividend op te hogen. De overtollige middelen gaan terug naar de aandeelhouder en dat is conform de wens van deze groep. Daarnaast bevestigde Allergan dat in 2018 een verdere schuldreductie plaatsvindt van $ 3,75 miljard. Allergan maakt een duidelijk keuze en denkt met de huidige pijplijn aan geneesmiddelen voldoende te kunnen groeien in de toekomst.

AIG verandert organisatiestructuur

Er komen bij AIG een drietal divisies; algemene verzekeringen, pensioen en leven en een apart technologieplatform. Hiermee hoopt de nieuwe CEO meer duidelijkheid en verantwoordelijkheid te bereiken. Ook wordt er vers bloed binnengebracht. Twee van de drie divisiehoofden komen van buiten de organisatie. Het analistenkorps reageerde enthousiast op de plannen en herhaalde veelal eerder afgegeven koopadviezen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot