Beurzen: Unilever en DSM strategisch op het goede pad

Strategieën worden uitgestippeld en vervolgens gevolgd. Unilever doet aan- en verkoopactiviteiten in zijn merkenportefeuille. En T-Mobile US lijkt samen te smelten met Spint en een olieprijs van boven de $ 50 per vat WTI-olie krijgt de energiesector meer lucht. Wij staan we stil bij;

  • Unilever en DSM strategisch op het goede pad

  • Strijd gestreden bij T-Mobile US?

  • Verzekeraar AIG blijft ‘belangrijk’

Unilever doet overname

Voor € 2,3 miljard neemt het Brits-Nederlandse voedings- en cosmeticabedrijf het Koreaanse Carver Korea over. Voor dat bedrijf verkrijgt Unilever (+0,4%) een bedrijf dat zo’n 1.000 verschillende cosmeticaproducten levert in Zuid-Korea, China en de VS.

De koop moet de marktpositie van Unilever in het Aziatische deel van de wereld versterken. Carver kan daar bij helpen. Het bedrijf groeit snel. Vorig jaar werd op een omzet van € 321 miljoen een bedrijfsresultaat van € 137 miljoen gerealiseerd. Hoewel Unilever akkoord is met de vorige eigenaren – Bain Capital en Goldman Sachs – over de overname van een 60% controlerend belang, moeten diverse toezichthoudende instanties nog groen licht geven voor de overname.

En terwijl Unilever in Zuid-Korea uitbreidt, doet het in Zuid Afrika zijn margarine-activiteiten van de hand. Voor $ 900 miljoen gaan deze activiteiten over in de handen van Remgro Ltd. Om de overname te financieren, levert Remgro zijn 25,75% belang in Unilever South Africa in en betaalt het restant in contanten.

Zowel verkoop als koop past in de strategie van Unilever. Een strategie die gericht is op snelgroeiende activiteiten die wereldwijd inzetbaar zijn. Prima om te zien dat Unilever opnieuw de daad bij het woord voegt. Dat is ook nodig want de voedings- en drankensector heeft het lastig. De druk van supermarktketens om de prijzen te verlagen, neemt toe.

DSM strategisch op voorsprong

Het chemiebedrijf kijkt met vertrouwen naar de nabije toekomst. Dat is onze conclusie na uitlatingen van topman Sijbesma. De topman herhaalde vooruitlopend op de komende beleggersdag niet alleen de doelstellingen voor 2017, maar gaf ook aan dat het strategisch plan Strategy 2018 – opgesteld in 2015 – vooralsnog prima op koers ligt.

Daarnaast gaf Sijbesma aan dat een nieuw strategisch plan in de maak is en al in de zomer van volgend jaar gepresenteerd kan worden. Dat geeft vertrouwen. Derhalve blijven wij bij onze neutrale opinie op het aandeel DSM (-0,5%).

ArcelorMittal last van adviesverlaging

Het aandeel ArcelorMittal (-2,0%) is deze ochtend de grootste verliezer binnen de AEX-index. Het aandeel is door broker Cowen van de kooplijst gehaald met het vooruitzicht dat de staalprijzen dit jaar verder zullen dalen gezien de negatieve vooruitzichten voor Chinees staal. Bovendien denkt de analist bij Cowen dat ook de grondstofprijzen wereldwijd onder druk komen te staan.

Strijd gestreden bij T-Mobile US?

Het samengaan van T-Mobile US en Sprint krijgt steeds meer vorm en dat heeft onder andere gevolgen voor de beleggingscasus van Deutsche Telekom. Verder liet de CEO van Swatch zich positief uit over de groei van de omzet en de Duitse verkiezingen laten sporen achter bij de nutssector.

Strijd gestreden bij T-Mobile US?

Er klinken steeds meer geluiden dat de fusiedeal tussen T-Mobile US en Sprint daadwerkelijk aanstaande is. Die fusie vindt dan plaats met een aandelenuitruil en dat betekent dat Deutsche Telekom wederom opgescheept zit met een aandelenbelang in de nieuwe combinatie. Momenteel heeft Deutsche Telekom 64,4% van de aandelen T-Mobile US in handen. Beleggers hoopten er stiekem op dat de overname of fusie van T-Mobile US een aanzienlijke portie in liquiditeiten met zich meebracht.

Een ander punt zijn de afgesproken voorwaarden. Deutsche Telekom had erop aangestuurd dat de aandelen Sprint met een korting zouden worden ingebracht (ten opzichte van huidige beurskoers). Dit lijkt niet te gebeuren, waardoor Deutsche Telekom een relatief lagere opbrengstprijs krijgt voor zijn belang in T-Mobile US. De beleggingscasus voor T-Mobile US en Deutsche Telekom wordt een stuk minder interessant in onze ogen. De ‘speculatie’ loopt eruit als de fusie doorgaat.

Swatch ziet toenemende omzetgroei

Nicolas Hayek, de CEO van de Zwitserse horlogemaker Swatch (+0,6%), liet veelbelovende berichten optekenen in de media dit weekend. In de ‘Schweiz am Wochenende’ repte Hayek over een aantrekkende omzetgroei in de belangrijkste eindmarkten als Hongkong en China. Europa en Japan liggen eveneens op koers, de marktsituatie in de VS blijft uitdagend. Daarnaast trekt de markt voor minder dure horloges (onder de CHF 500,-) weer sterker aan. Ondanks de betere perspectieven zijn wij terughoudend op de sector luxegoederen.

Brede Duitse regering vormen een bedreiging

De mogelijke grote regeringscoalitie in Duitsland, inclusief de Groenen, is een slechte uitkomst voor de nutsbedrijven. De koersen van E.On (-1,2%) en RWE (-3,7%) gaan hierop onderuit. De Groenen gaan mogelijk meer hun energie-agenda doordrukken op de terreinen als nucleaire energie, bruinkool en gewone kolen. Dat neemt even wat vaart weg bij de beleggingscasus. Beleggers gaan wachten op de samenstelling van de regering en het daaropvolgend beleid.

Verzekeraar AIG blijft 'belangrijk'

Aandeelhouders van verzekeraar AIG zijn niet zo blij met de uitspraken van de toezichthouder. De prijs van een vat WTI-olie nestelt zich boven de $ 50,- per vat en de Amerikaanse staalaandelen krijgen een lagere beoordeling bij broker Cowen.

Verzekeraar AIG blijft belangrijk

Verzekeraar AIG probeerde van zijn SIFI-status af te komen. Dit staat voor het ‘systeem belangrijk financieel dienstverlener'. Het nadeel bij deze status is dat de verzekeraar meer eigen kapitaal moet aanhouden. Zonder die SIFI-status was er mogelijk ruimte gekomen om meer kapitaal naar de aandeelhouders door te sluizen. Dat feest gaat niet door, de toezichthouder besliste vrijdag anders en in de nabeurshandel ging AIG 1,7% lager. Een kleine tegenslag bij deze beleggingscasus.

Olieprijs handhaaft zich boven de $ 50 per vat

Voor een vat WTI-olie wordt momenteel $ 50,50 betaald en daarmee lijkt de prijs van het zwarte goud zich te stabiliseren. De vraag-en aanbodverhoudingen op de oliemarkt raken meer in balans. Aan de aanbodzijde zien we het oliewinplaatsen in de VS met 5 stuks afnemen tot 744 locaties. Dat betekent dat de Amerikaanse productie niet echt wordt uitgebreid. Aan de vraagzijde zien we een sterker herstel optreden doordat de mondiale economie sterker groeit dan verwacht. Toch denken we niet dat er structureel hogere olieprijzen in het verschiet liggen. Bij de huidige prijs zullen de oliewinactiviteiten in de VS weer gaan toenemen wat voor extra olieaanbod zorgt over drie tot zes maanden. Daar wilden beleggers even niet aan denken, vooral de oilservicebedrijven Halliburton en Schlumberger mochten hoger en zolang de olieprijs rond of boven de $ 50 blijft, verbetert de beleggingscasus voor deze bedrijven.   

Amerikaanse staalaandelen krijgen lagere beoordeling

Broker Cowen verlaagde het advies voor diverse staalbedrijven waaronder ArcelorMittal en US Steel. Reden is de afhankelijkheid van de ijzerertsprijs. Beide bedrijven delen op grote schaal ijzererts en nu de prijs hiervan daalt, daalt de winstgevendheid. Ook waarschuwde Cowen voor China waar de vraag naar staal mogelijk onder druk gaat komen door milieumaatregelen en een afnemende economische groei. Vanuit de VS zelf kwam ook een minder bericht. De Trump-regering wacht nog even met het doorvoeren van hogere importtarieven. Pas na de belastingplannen staat dit punt op de agenda.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot