Duitse investeerders vol vertrouwen

De graadmeter voor het Duitse investeerdersvertrouwen, de ZEW-index, steeg in september veel harder dan was voorzien. Een teken dat geopolitieke spanningen en de Duitse verkiezingen weinig impact hebben. De Japanse handelsdata over augustus klonken als een klok, opnieuw een signaal dat de economische groei langzaam aantrekt. Vanuit de VS druppelden gemengde cijfers binnen over de huizenmarkt waarbij het klimaat voor eengezinswoningen afkoelde.

Duitse investeerders vol vertrouwen

Vooral richting de toekomst (de komende zes maanden) zijn Duitse investeerders optimistischer gestemd, zo blijkt uit de jongste ZEW-index peiling. De kredietverlening door banken trekt sterk aan, bedrijven investeren meer en de effecten van de sterker wordende euro zijn minder groot dan verwacht. De exporten blijven daarbij op een goed niveau liggen. Ook de politieke situatie in Duitsland zelf wordt als stabiel beoordeeld, een langer leiderschap van Merkel is positief. Wij denken dat de Duitse economie hard op weg is om met 2,25% tot 2,5% te groeien dit jaar. Dat is een fraaie prestatie en ondersteunt de beleggingscasus voor Europese aandelen nogmaals.

Snelle stijging van Japanse exporten

De Japanse uitvoer lag in augustus 18,1% hoger dan in de vergelijkbare periode in 2016. Voor de negende maand op rij groeide de export. Vooral de vraag vanuit de VS en China ontwikkelde zich krachtig met een toename van respectievelijk 21,8% en 25,8%. Ook de importen deden het aanzienlijk beter dan verwacht, wat ook wijst op een aantrekkende binnenlandse economie. Wij zien de Japanse economische situatie langzaam verbeteren op diverse fronten. Vanwege de relatief lage waardering van de bredere Japanse aandelenindex Topix en dat Japanse bedrijven een meer aandeelhoudersvriendelijke beleid gaan voeren, hebben wij recent het Japanse aandelenbelang in ons beleggingsbeleid opgehoogd.

Amerikaanse huizenmarkt blijft een vraagteken

Het aantal in aanbouw genomen woningen zakte in augustus in tot 1,18 miljoen stuks op jaarbasis. Dat was conform verwachting. Het aantal afgegeven bouwvergunningen in augustus voor eengezinswoningen zakte 1,5% in tot 800.000 stuks op jaarbasis. Het totale aantal afgegeven bouwvergunningen lag wel hoger. Maandag werd al bekend dat het vertrouwen onder aannemers voor september stevig was ingezakt. De stijgende kosten van bouwmaterialen en het tekort aan werknemers zijn hier debet aan. Gevolg is dat de prijzen voor nieuwbouwwoningen oplopen en dat remt de vraag. De wispelturige cijfers uit de huizenmarkt in het lopende kwartaal zullen naar verwachting niet bijdragen aan extra economische groei. Wellicht dat de wederopbouw van de getroffen orkaanregio's een positiever plaatje schetsen voor de komende kwartalen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot