Beurzen: Nederlandse Staat casht

De laatste handelsdag van de week is in mineur begonnen. In de VS behaalde enkel de Dow Jones Industrial-index een hoger slot. Een record welteverstaan. Oracle heeft goede zaken gedaan in het eerste kwartaal. In Nederland valt het handelen van de Nederlandse Staat ons op. Eerst uit ASR en nu is ook het belang in ABN Amro verder verkleind. Speculatie of een weloverwogen keuze?

  • Geruststellende gedachte

  • Kledingretailer H&M komt goed voor de dag
  • Oracle begint gebroken boekjaar goed

Geruststellende gedachte

Weinig richtinggevend Nederlands bedrijfsnieuws deze ochtend. Of het moet het bericht zijn dat de Nederlandse Staat het belang in ABN Amro onlangs verkleinde.

Nederlandse Staat casht

Althans voor een deel. Afgelopen week heeft de Staat niet alleen afscheid genomen van haar belang in ASR (-0,9%), maar er zijn ook 65 miljoen aandelen ABN Amro – equivalent met een belang van 7,0% – van de hand gedaan. Dat leverde de staat een slordige € 1,5 miljard op. Na de verkoop bezit de staat nog altijd de meerderheid (56,0%) van de aandelen ABN Amro.

De vraag die wij onszelf stellen is of de Nederlandse Staat haast gaat maken met het afbouwen van de belangen in eens noodlijdende Nederlandse financiële instellingen. Is men in Den Haag van mening dat aandelenbeurzen over hun top heen zijn? Wij zijn van mening dat de hoogte van de beurs niet de eerste drijfveer mag zijn om staatsbelangen te verkopen. Dat riekt namelijk naar speculeren, en dat is iets wat de overheid niet mag doen. Nee, de primaire overweging is en blijft dat men vindt dat deze ondernemingen voldoende krachtig zijn om op eigen benen te staan. En dat is een geruststellende gedachte.

Kledingretailer H&M komt goed voor de dag

Vanuit Noord-Korea werd weer een raket gelanceerd. Dat zet eveneens niet aan tot oplopende koersen in Europa deze ochtend. Kledingretailer H&M heeft een redelijk kwartaal achter de rug en vanuit de luxegoederenindustrie klonken er weer waarschuwende woorden. Een geluid dat wij wel ter harte nemen en nogmaals onze negatieve opinie benadrukt op tal van aandelen in deze sector. 

Kledingretailer H&M voldoet aan omzetverwachting

De omzet in het derde kwartaal bij H&M (+2,2%) steeg met 5% ten opzichte van de vergelijkbare periode in 2016. Daarmee werd aan de verwachtingen voldaan. Wel merkte H&M op dat de uitverkoop langer duurde en tegen grotere kortingen plaatsvond. Dat remde de omzet. Toch is het management vol goede moed en ziet het een sterke start van de herfstverkopen. Recentelijk bevestigde de bestuursvoorzitter van de Zweedse kledinggigant dat de omzetdoelstelling van 2018 zal worden gerealiseerd. Daarmee werd een grote onzekerheid geadresseerd. Het tijdperk van continu teleurstellende berichten is naar onze mening afgesloten. Wij zien dat de beleggingscasus van H&M aan kracht wint.

Luxegoederenindustrie erg pittig gewaardeerd

Beleggers hebben tot op heden weinig op met de waarschuwende woorden van de CEO’s van luxegoederenbedrijven. Ditmaal was het de topman van Hermes, Dumas, die waarschuwde voor de impact van de duurdere euro op de winstgevendheid. Eerder al liet de topman van cosmeticareus L’Oréal weten dat de duurdere euro bepaald geen zegen is.

Ook steeds meer analisten zetten vraagtekens bij deze sector. Het eerste halfjaar verliep uitstekend voor de sector met daarbij sterk opgelopen aandelenkoersen. De tweede jaarhelft is operationeel uitdagender. Het momentum in de eindmarkten neemt af en dat drukt de winstgevendheid. Wij vinden dat deze sector zeer pittig is gewaardeerd en gezien de perspectieven is al het goede nieuws meer dan voldoende ingecalculeerd.

Oracle begint gebroken boekjaar goed

En weer een record. Dit keer voor de Dow Jones Industrial-index. De overige twee toonaangevende aandelenindices daalden licht. Oracle begon goed aan zijn gebroken boekjaar en beleggers beloonden dat in de handel nabeurs. Traditionele supermarktketens kunnen hun borst natmaken. Volgens Morgan Stanley gaat Amazon met Whole Foods hen serieus bedreigen. Van dreiging op de energiemarkt is geen sprake als we het Internationaal Energie Agentschap mogen geloven.

Goede start voor Oracle

De eerstekwartaalcijfers die Oracle gisteren presenteerde, waren beter dan verwacht. De omzet bedroeg $ 9,21 miljard, een groei van 7,0%. Analisten hielden gemiddeld rekening met een omzet die $ 180 miljoen lager lag.

Het is goed te zien dat het vooral de clouddiensten zijn waar de onderneming flinke omzetgroei wist te realiseren. De meer traditionele divisies bleven hierbij achter. De winst per aandeel kwam uit op $ 0,62, $ 0,02 beter dan de gemiddelde analistenverwachting. In de nabeurshandel ging het aandeel stevig onderuit (-4,5%).

Amazons Whole Foods serieuze bedreiging

Nu Whole Foods onderdeel is van online dienstverlener Amazon (-0,7%) zien we diverse analyses naar buiten komen. Onder andere die van Morgan Stanley. Daar is de analist van mening dat Whole Foods in de komende drie jaar de klantenaantallen kan verdubbelen. Afgelopen jaar verwelkomde Whole Foods 12,5 miljoen klanten, in 2020 kunnen dat er ruim 25 miljoen zijn.

Dergelijke analyses zetten gisteren de aandelenkoersen van diverse supermarktketen onder druk. Zo ook die van Kroger (-2,2%).

Energie-aandelen in trek

Zeker nu de olieprijs voor het eerst in vijf weken tijd boven de $ 50,- per vat noteerde. Aanleiding voor de prijsstijging waren de uitspraken van het Internationaal Energie Agentschap dat de vraag naar het zwarte goud gaat toenemen. Zoals het er nu naar uitziet, stijgt de vraag dit jaar van 1,5 miljoen vaten per dag naar 1,6 miljoen vaten per dag.

Dientengevolge stegen de aandelenkoersen van Chevron (+0,2%) en ExxonMobil (+0,4%).

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot