Europese consument trekt portemonnee niet

Terwijl het merendeel van de wereld de ontwikkelingen in en om Noord-Korea nauwlettend in de gaten houdt, gebeurt er in de rest van de (macro)wereld ook het nodige. Zo vallen de detailhandelsverkopen in de eurozone enigszins tegen, ziet China zijn economische transitie niet in gevaar komen en lijkt, afgaand op de fabrieksorders, de Amerikaanse economie wel over zijn top heen te zijn.

Detailhandelsverkopen eurozone

Het wilde niet vlotten met de detailhandelsverkopen in de eurozone in juli. Maand op maand daalden deze met 0,3%. Een tegenvaller aangezien we in juni een groei van 0,6% zagen en door Bloomberg geraadpleegde economen een kleinere daling (-0,2%) gemiddeld voor mogelijk hielden.

Een daling van 0,3% is sinds maart 2016 niet meer voorgekomen. De tegenvallende verkoop van autobrandstof, tabak, voedsel en drank is debet aan deze tegenvaller.

Jaar op jaar bedroeg de groei 2,6%. Dat was hoger dan de 2,5% jaargroei die de eerdergenoemde economen gemiddeld voor mogelijk hielden. Een klein doekje voor het spreekwoordelijke bloeden dus.

Wij maken ons vooralsnog weinig zorgen over de maandontwikkeling. De langetermijntrend is nog intact en dan stemt ons gerust. We zien dat de eurozone-economie nog altijd groeit en dat de ECB weinig reden heeft de monetaire geldkraan dicht te draaien. Kortom, de fundamenten voor een gematigde groei van de detailhandelsverkopen staat nog overeind. Maar dan moet de situatie in en om Noord-Korea natuurlijk niet escaleren.

Flinke groei voor de Chinese dienstensector

Afgelopen augustus zat de Chinese dienstensector flink in de lift. De overeenkomstige inkoopmanagersindex eindigde eind van de zomermaand op 52,7 indexpunten. Een behoorlijke overschrijding van de gemiddelde verwachting. Deze lag namelijk op 51,8 indexpunten.

Ten grondslag aan deze forse groei ligt een behoorlijke instroom van nieuwe orders, een toename van het ondernemersvertrouwen en een verbetering van de arbeidsmarkt. Tegelijkertijd zien we dat de inputprijzen maar marginaal stegen in augustus.

Kortom, augustus was een prima maand voor de Chinese dienstensector. Het zal de politiek leiders behagen een dergelijke ontwikkeling te zien. China zit nog altijd in een transitiefase van een productiegedreven economie naar een economie die meer op (binnenlandse) consumptie is gericht. Dergelijke ontwikkelingen dragen in positieve zin bij aan deze transitie.

Is de Amerikaanse economie over zijn top heen?

Als we enkel kijken naar de ontwikkeling van de Amerikaanse fabrieksorders, dan wel. In juli daalden deze maand op maand met 3,3%. Een dergelijke daling zagen we sinds augustus 2014 niet meer. Geraadpleegde economen hielden gemiddeld rekening met een dergelijke daling, dus weinig echt verontruste gezichten bij dit keurcorps.

Het waren vooral de orders voor transportmiddelen (-19,2%) en voor burgervliegtuigen (-70,8%) die in negatieve zin een behoorlijke wissel trokken op de ontwikkeling van de fabrieksorders.

Met uitzondering van de junimaand - waarin de fabrieksorders een stijging van maar liefst 3,2% lieten zien - is dit de derde keer in vier maanden tijd dat er minder orders binnenkomen. In onze ogen een teken dat opdrachtgevers toch wat voorzichtiger worden. Zij zijn er niet van overtuigd dat de bestelde goederen ook verkocht kunnen worden.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot