Trump gooit weer olie op het vuur

De geluiden uit het Witte Huis zijn niet mals. Ditmaal worden de pijlen gericht op de buurlanden van de VS. De veelbesproken muur met Mexico komt er en Trump dreigde met het opzeggen van het NAFTA-handelsverdrag na een week van onderhandelingen. Duitse investeerders zijn plotsklaps een stuk pessimistischer richting de toekomst. De recente zwakte in de exportindustrie en het rumoer bij de Duitse autobouwers verpesten de sfeer.

Hopelijk alleen woorden en geen daden

De retoriek van Trump is ook de afgelopen 24 uur als pittig te bestempelen. Maar inmiddels zijn we wel wat gewend en tot op heden hebben de ‘blaffende honden’ nog niet gebeten. Het dreigement dat de bouw van de Mexicaanse muur doorgaat - ook al als er geen geld door de politiek beschikbaar komt - is compleet nieuw. Al moet hij er de overheid voor stilleggen, dreigde Trump. Voor 30 september moet er een besluit genomen zijn in dit dossier. Het voegt weer wat onzekerheid toe.

Een andere, meer ‘economische’ ramp kan zich voltrekken als Trump het NAFTA-handelsverdrag opzegt met Canada en Mexico. Ongeveer een kwart van het wereldwijde nationale inkomen komt uit deze landen. De handelsrelaties tussen de VS, Mexico en Canada zijn omvangrijk en gevarieerd te noemen. De VS heeft zelfs een handelsoverschot met Canada als de energiecomponent buiten beschouwing gelaten wordt. De agrarische industrie in de VS zal hard worden geraakt, de topman van het agrarische conglomeraat Cargill spreekt zelfs van een destructieve vergissing. Ook Amerikaanse autofabrikanten zullen geraakt gaan worden vanwege grote productiebelangen in Mexico. Mogelijk dat de kostprijs van een auto aanzienlijk stijgt. En ook deze uitspraken voegen weer wat onzekerheid toe.

Vooralsnog zijn het woorden en hopelijk komen er geen daden van Trump. Als er geen daden komen, dan neemt de geloofwaardigheid van Trump nog meer af. En dat gezichtsverlies zal de Democraten in de kaart gaan spelen.   

Duitse investeerders minder enthousiast

De graadmeter voor het Duitse investeerdersvertrouwen, de ZEW-index, nam een onverwachte duik in augustus. De correlatie tussen een duurder wordende euro en kwakkelende aandelenkoersen is hoog en dat drukt het sentiment bij investeerders. Wij tillen niet al te zwaar aan deze terugval. Exporten zijn weliswaar belangrijk voor Duitsland en de eurozone, maar gelukkig niet langer de enige aanjager. De consument laat momenteel het geld meer rollen en zorgt zodoende voor impulsen. Wellicht is dit signaal een aardige boodschap voor Draghi voor komende vrijdag. Al te veel hinten op een monetaire verkrapping zal de euro opstuwen en exporten afremmen. Rustig aan dus Mario! Overigens gaan wij daar ook van uit. 

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot