Beurzen: Vopak zet daling voort

Een inspiratieloos begin van deze handelsweek. In Nederland zien we dat de tegenvallende cijfers van Boskalis en Vopak opnieuw worden afgestraft. In de VS kwamen er opnieuw slechte berichten uit de sportartikelenhoek en in Europa koersen de mijnbouwers hoger.

  • Vopak zet daling voort

  • Kalme start van Europese beursweek
  • Rumoer in Amerikaanse politieke kippenhok

De koers van Vopak loopt deze ochtend opnieuw averij op (-2,2%). Afgelopen vrijdag zagen we een stevige neerwaartse bijstelling van de winstverwachting voor dit jaar. Echter, de daaropvolgende negatieve koersreactie van 11% is wel erg aan de forse kant. De slagroom op de winsttaart bij Vopak brengt de opslag van olie, en dat resultaat is afhankelijk van het prijsverschil tussen de olieprijs nu en in de toekomst. Dat verschil is afgelopen kwartaal verkleind en dat maakt opslaan van olie even minder aantrekkelijk. De druk hiervoor komt uit de VS, waar veel schalie-olieproducenten hun productie op termijn moesten verkopen. Wij wijzen erop dat bij normalisering van de oliemarkt de marges bij Vopak weer kunnen herstellen. 

Kat uit de boom kijken bij Boskalis

Bij de recente trading-update van Boskalis (-1,6%) over het tweede kwartaal waren analisten enigszins opgelucht over de ontwikkelingen bij de baggerdivisie. Toch zien we de nodige voorzichtigheid bij de opinies, veel analisten hanteren een neutrale opinie en wachten op verbetering van de resultaten, of beter gezegd een stabilisatie bij de offshore-energietak. Eerst maar eens kijken hoe die energiemarkt zich ontwikkelt de komende tijd. 

Kalme start van Europese beursweek

Het is afwachten geblazen wat de centrale bankiers gaan zeggen tijdens het jaarlijkse onderonsje in het Amerikaanse Jackson Hole. Wij verwachten daar weinig nieuws van. BNP Paribas krijgt mogelijk te maken met een uitstappende aandeelhouder. En mijnbouwers zitten deze ochtend stevig in de lift door oplopende grondstofprijzen.

Herplaatsing aandelen BNP Paribas aanstaande?

Er gaan geruchten dat de Belgische staat haar belang in BNP Paribas verder wil verkleinen. Momenteel houdt de overheid 7,8% van de aandelen in de Franse bank. Eerder verkocht België al aandelen op een koers van € 65,10. Overigens was het belang verworven tegen een koers van € 68,-. Op zich zal die herplaatsing een tijdelijke verstoring geven, mogelijk dat er een kleine korting verleend wordt bij de herplaatsing.

Mijnbouwers weer in de lift

De prijs van ijzererts schoot in China fors hoger deze ochtend (+2,7%) en daarop reageerden mijnbouwaandelen positief. Toch blijft de prijsstijging van ijzererts raadselachtig. Mijnbouwer BHP Billiton (+0,9%) voorziet zelf een afnemende Chinese vraag voor dit kwartaal en daarnaast liggen de aanwezige voorraden in de Chinese havens op een relatief hoog niveau. Ook het gegeven dat de Chinese staalproductie en -vraag de komende tijd onder druk komt is niet positief voor de prijsontwikkeling van ijzererts.

Rumoer in het Amerikaanse politieke kippenhok

Er struikelt van alles in de VS: politieke adviseurs, adviescommissies, maar ook sportartikelenfabrikanten struikelen over losse omzetveters. De cijfers van tractorfabrikant Deere hebben niet genoeg power en Cisco Systems wordt wel erg hard afgestraft. Geduld is hier zeker op zijn plaats.

Opnieuw struikelt er een Amerikaanse sportartikelenverkoper

Ditmaal was het Footlocker (-27,9%) die hard onderuitging. De winst per aandeel viel sterk tegen, de omzet bij de vergelijkbare winkels ging 6% lager en de marge kromp met 3,4%. Het is de tweede sportartikelenretailer (eerder al Dick’s Sporting Goods) die met een forse winstwaarschuwing naar buiten treedt. Voor de tweede helft van 2017 voorziet Footlocker verdere zwakte. Dat is ook negatief nieuws voor de fabrikanten van sportartikelenfabrikanten Nike (-4,4%) en Adidas.

Tractorfabrikant Deere heeft te weinig power

De derdekwartaalresultaten leverden een gemengd beeld op. Het management verhoogde weliswaar de nettowinstverwachting tot $ 2,075 miljard (versus de eerdere $ 2,00 miljard). Maar is voorzichtiger over de toekomst. De structurele kostenbesparingen van $ 500 miljoen zijn lastiger te realiseren. Daarnaast zijn de afnemers van Deere voorzichtiger. Bij het uitbreken van een handelsoorlog zal agrarisch Amerika direct een doelwit zijn. Het aandeel Deere heeft een forse rit achter de rug (+13,9%) en nu de onzekerheden toenemen wordt de winst genomen.

Cisco cijfers ijlen nog na

De vierdekwartaalcijfers van Cisco (-2,2%) lagen nog zwaar op de maag bij beleggers. De transitie naar een nieuw verdienmodel duurt langer dan verwacht en dat leidt tot ongeduld. Toch zijn er de nodige lichtpuntjes te bespeuren. De verkooptrends van software blijven sterk en ook heeft het bedrijf stevig geïnvesteerd in de cloud- en security-omgeving. Deze investeringen betalen zich de komende tijd uit, aldus CEO Robbins. De zwakte lag vooral bij de divisie Switching, grofweg goed voor 35% van de omzet. Daar viel de omzet met 9% terug ten opzichte van vorig jaar. Pijnlijk is dat collega’s in dit segment juist wel forse groei lieten zien. Wij zien bij Cisco voldoende positieve aanknopingspunten, maar het gaat traag. Het dividendrendement van 3,8% en de lage waardering van 12,5 maal de winst voor het lopende boekjaar is echter de moeite waard om geduld te houden.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot