Cijferseizoen loopt op zijn einde

Aan beide kanten van de Atlantische oceaan loopt het cijferseizoen zoetjes aan weer op zijn eind. Beleggers krijgen nu weer tijd en ruimte om ander soms richtinggevend nieuws tot zich te nemen. De cijfers die tot ons komen, zoals de jongste kwartaalcijfers van PostNL, leiden vooralsnog niet echt tot tevredenheid. Kunnen we dat wel zeggen van de gesprekken die momenteel gaande zijn tussen T-Mobile US, de Amerikaanse dochter van Deutsche Telekom, en het Amerikaanse Sprint? De tijd zal het leren.

  • Meer tegenwind voor PostNL

  • Topdrukte Europees cijferseizoen voorbij, blik op andere zaken gericht

  • Wall Street ging goed geluimd het weekeinde in

Meer tegenwind voor PostNL

PostNL (-6,7%) ondervindt meer concurrentie en dat gaat impact hebben op de resultaten in de tweede jaarhelft. Vanaf 1 augustus is het netwerk voor bulkpost opengezet voor andere aanbieders. Daarnaast blijft het postvolume in Nederland snel wegzakken. Afgelopen kwartaal zelfs met bijna 9%. Positief is wel dat de pakketbezorging steeds meer vaart krijgt. 36% van de omzet is hiervan afkomstig en dat zal snel toenemen. PostNL gaat er vanuit dat de eerder afgegeven range voor de operationele onderliggende winst op kasbasis (€ 220 tot € 260 miljoen) aan de onderkant wordt behaald. Het blijft kwakkelen met PostNL en aandeelhouders zullen met weemoed terugkijken op het verworpen bod van Bpost, dat aanzienlijk boven de huidige koers van € 3,80 lag. Aan de forse afstraffing te zien, lijken beleggers het geduld met PostNL te hebben verloren.

ArcelorMittal wederom ijzersterk

De koers van de staalreus klimt deze ochtend met 3,1% tot € 22,85. Vorige week vrijdag kwam Kepler Cheuvreux nog met een positief rapport op de proppen waarbij een koersdoel van € 36,00 werd genoemd. Er zijn weer tal van koersaanjagers. De staalprijzen in China zitten weer stevig in de lift nadat er inferieure productiecapaciteit is stilgelegd. Ook zijn de Chinezen voornemens om nog meer productie in de mottenballen te leggen. Ook hopen staalproducenten en beleggers dat binnenkort importheffingen in de VS echt een feit worden. Dat kan de staalprijs stevig laten oplopen in de VS. We kunnen niet anders concluderen dan dat het sentiment voor ArcelorMittal goed blijft.   

Topdrukte bij cijferseizoen voorbij, blik op andere zaken gericht

De Europese aandelenbeurzen lieten bij opening een gemengd beeld zien. Het cijferseizoen begint op zijn einde te lopen en dan kijken beleggers naar andere zaken. Zoals naar China, waar de overheid de staal- en ijzerertsproductie aan banden legt. Met positieve gevolgen voor de aandelenkoersen van BHP Billiton en Rio Tinto. Verder flirten de Amerikaanse dochter, T-Mobile US, van Deutsche Telekom en het Amerikaanse Sprint weer met elkaar. De vraag is of de aandeelhouder van het Deutsche Telekom hier blij mee moet zijn. En wat te zeggen van de overname die Fresenius doet?

Fresenius doet overname

Het Duitse bedrijf legt $ 2 miljard op tafel voor de overname van het Amerikaanse NxStage Medical. Met deze overname breidt Fresenius zijn portefeuille verder uit. De Amerikaanse onderneming is gespecialiseerd in nierdialyse en innoveert enorm met producten voor thuisdialyse.

In eerste instantie kan de overname als positief worden bestempeld, maar Fresenius’ aanhoudende overnamestrategie weerhoudt het management ervan om echt werk te maken van het verbeteren van de aandeelhouderswaarde van de onderneming.

Gaat het er nu eindelijk van komen?

Volgens ingewijden zitten vertegenwoordigers van het Amerikaanse telecombedrijf Sprint en vertegenwoordigers van T-Mobile US, een dochter van het Duitse telecombedrijf Deutsche Telekom (+0,8%), weer om tafel. Onderwerp van gesprek is een eventueel samengaan van beide bedrijven.

Al jaren gonst het van de geruchten dat beide partijen uiteindelijk in elkaar opgaan. Er is van beide kanten al openlijk geflirt. Daar is het bij gebleven. Ondertussen heeft Sprint gesprekken gevoerd met Comcast en Charter Communications, maar de exclusiviteit van die gesprekken eindigde eind juli.

Mochten beide partijen elkaar vinden, dan ontstaat een onderneming die op mobielgebied kan wedijveren met andere Amerikaanse aanbieders zoals AT&T en Verizon, wat op zich een goede zaak is. Maar of aandeelhouders van Deutsche Telekom blij worden van een samengaan is nog maar de vraag. Immers, de Amerikaanse dochter kan nu op eigen kracht en op een geheel eigen wijze de Amerikaanse mobiele telecommarkt te lijf gaan. En dat doet het bedrijf de afgelopen jaren niet geheel onverdienstelijk. Het is maar de vraag of de groei die T-Mobile US de afgelopen jaren heeft laten zien in een nieuwe entiteit voortgezet kan worden.

Mijnbouwaandelen profiteren

Nu de Chinese overheid de productie van staal en ijzererts aan banden legt, vrezen beleggers dat er deze winter een tekort aan beide gaat ontstaan. Op basis van dat scenario stijgt de vraag naar de aandelen van ’s werelds grootste mijnbouwers BHP Billiton (+1,9%) en Rio Tinto (+1,4%).

De timing van het overheidsingrijpen wordt door analisten als bijzonder bestempeld. De orders voor staal stromen binnen en de voorraadniveaus zijn relatief laag te noemen. Dit kan volgens diverse door Bloomberg geraadpleegde analisten leiden tot een kortstondige disruptie van de markt.

Dit ingrijpen leert ons dat de aantrekkelijkheid van de grondstoffenmarkt momenteel bepaald wordt door incidenten. Dat vinden wij niet aantrekkelijk.

Wall Street ging goed geluimd het weekeinde in

De drie toonaangevende aandelenindices sloten alle hoger. Bankaandelen stonden in de belangstelling, maar aandelen uit de sector gezondheid moesten het ontgelden. Warren Buffett en de zijnen hebben met hun investeringsmaatschappij Berkshire Hathaway in het afgelopen tweede kwartaal niet aan de verwachtingen voldaan.

Bankaandelen staan weer in de belangstelling

Afgelopen vrijdag schoten bankaandelen de hoogte in om het beter dan de brede aandelenmarkt te doen. De aandelenkoersen van JP Morgan (+0,6%), Goldman Sachs (+1,6%) en Bank of America (+1,5%) schoten flink hoger.  

Aanleiding voor het positieve sentiment in bankenland was het beter dan verwachte banenrapport dat afgelopen vrijdag naar buiten kwam. Direct na publicatie van het rapport zinspeelden beleggers op een hogere rente. En dat speelt de bankensector in de kaart.

Wij willen meer bevestiging hebben dat de Amerikaanse rente naar een structureel hoger plan getild gaat worden.

Berkshire Hathaway voldoet niet, koers stijgt

Berkshire Hathaway voldoet niet aan de verwachtingen. Het investeringvehikel van superbelegger Warren Buffett heeft in het tweede kwartaal een operationeel resultaat gerealiseerd van $ 4,12 miljard. Jaar-op-jaar betekent dat een daling van maar liefst 11,0%. Per aandeel verdienden Buffet en de zijnen $ 2,50 en daarmee is niet voldaan aan de gemiddelde verwachting van analisten die het bedrijf volgen. Die gemiddelde verwachting lag op $ 2,79.

Waar liggen de pijnpunten?

Berkshire Hathaway (+1,2%) heeft vooral last gehad van de tegenvallende resultaten van de verzekeringsactiviteiten. Zo betaalde autoverzekeraar Geico meer schadeclaims uit dan een jaar eerder, maar ook elders binnen deze divisie moest vaker de portemonnee getrokken worden om geleden schades te vergoeden. Daarnaast speelde ook de zwakke dollar het bedrijf niet in de kaart. Toch blijft de superbelegger vertrouwen houden en drukt hij zijn aandeelhouders op het hart dat een lange adem uiteindelijk beloond wordt.

Wellicht dat Berkshire Hathaway het overnamepad nog eens gaat bewandelen. De onderneming zat eind tweede kwartaal op circa $ 100 miljard aan liquide middelen. Eerdere uitspraken van de superbelegger doen ons geloven dat een grote overname zeker tot de mogelijkheden behoort.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot