Beurzen: Gemengde berichten uit de Amerikaanse farmasector

Weinig reuring in de tent deze ochtend. Er zijn volop bedrijfscijfers in Europa maar die maken geen echte indruk. In Nederland is het rustig met bedrijfsnieuws, IMCD doet een kleine overname in de VS. Verder wachten beleggers op het Amerikaanse banenrapport later deze middag.

  • Aalberts Industries veert op dankzij ING

  • Drukte aan het Europese cijferfront
  • Wisselende berichten uit de Amerikaanse farmasector

Aalberts Industries veert op dankzij ING

Het analistenteam van ING manifesteert zich behoorlijk deze ochtend en dat resulteert onder andere in een forse koerssprong van het aandeel Aalberts Industries (+2,4%). Bij ING is het aandeel op de kooplijst gezet.

Het aandeel ING zelf verliest deze ochtend 1,5%, maar dat is toe te schrijven aan het gegeven dat het aandeel vandaag ex-dividend noteert.

Patentzaak Philips afgerond

In de VS heeft een rechter uitspraak gedaan in een patentzaak tussen Philips en het Amerikaanse Zoll. Over en weer beschuldigden partijen elkaar van patentmisbruik. Uiteindelijk moet Zoll Philips $ 7,1 miljoen betalen. Voor Zoll een ‘koopje’ aangezien Philips $ 217 miljoen had geëist. Beleggers zijn nauwelijks onder de indruk want het aandeel Philips levert 0,1% in.

Drukte aan het Europese cijferfront

Een drukke ochtend op de laatste handelsdag van de week. Allianz komt met zijn definitieve kwartaalprestatie naar buiten, maar die verschilt weinig van de voorlopige update die men op 26 juli de wereld in hielp. Bij Royal Bank of Scotland zien we vrolijke gezichten vanwege een prima kwartaalresultaat. Bij Pearson kan men niet op de lauweren rusten, kostendiscipline blijft daar het credo. En dan is er nog Telefonica, dat worstelt met zijn aanwezigheid in Mexico. Geen gelukkig huwelijk als wij het mogen zeggen.

Voorlopig of definitief, voor Allianz is het om het even

De definitieve kwartaalcijfers van Allianz (-0,1%) brengen weinig nieuws onder de zon. 26 juli jongstleden kwam de Duitse verzekeraar met de voorlopige kwartaalcijfers naar buiten.

Royal Bank of Scotland langzaam onder overheidsjuk vandaan

Royal Bank of Scotland (+2,1%) presteerde conform verwachting in het afgelopen tweede kwartaal. De nettowinst is uitgekomen op £ 680 miljoen. In dezelfde periode vorig jaar kwam de bank nog £ 1,1 miljard tekort. Het geschoonde operationele resultaat bedroeg aan het einde van het kwartaal £ 1,69 miljard, waar door Bloomberg geraadpleegde analisten gemiddeld niet verder kwamen dan £ 1,04 miljard. Een duidelijke verbetering dus.

De voor financiële instellingen belangrijke kapitaalsratio common equity Tier 1 ratio hield stand op 14,8% en dat was eveneens beter dan verwacht. Een minpunt is de ontwikkeling van de nettorentemarge, die viel op kwartaalbasis met 0,11% terug, mede door de hypothekentak.

Het management handhaaft de verwachtingen voor 2017, alsook voor de middellange termijn. Zoals het zich nu laat aanzien zal de bank ook in 2018 zwarte cijfers schrijven.

Wij zien dat topman McEwan progressie maakt en langzaam maar zeker de bank klaar maakt om onder het juk van de Britse overheid vandaan te komen en (hogere) dividendbetalingen mogelijk te maken. Toch moet hij nog wat netelige dossiers afwerken.

Blijft Telefonica in Mexico?

Die vraag zal het bestuur van het Spaanse telecombedrijf zichzelf weer stellen. Aanleiding daartoe is een voorgenomen gerechtelijke uitspraak deze maand die buitenlandse partijen als Telefonica (-0,3%), maar ook AT&T en andere kleinere aanbieders dwingt om met terugwerkende kracht meer dan $ 800 miljoen aan achterstallige vergoedingen aan marktleider America Movil SAB te betalen.

Terugkijkend naar de 16-jarige aanwezigheid van Telefonica in Mexico kan voorzichtig geconcludeerd worden dat er van een gelukkig huwelijk geen sprake kan zijn. De periode kenmerkte zich door prijsoorlogen en een forse investeringsachterstand.

Wij denken dat Telefonica er goed aan doet om de Mexicaanse knoop door te hakken en het land te verlaten. Dan kan de focus meer bij Europa en het overige deel van Latijns-Amerika komen te liggen. Daar groeit het marktaandeel.

Kostendiscipline blijft key bij Pearson

Het Britse Pearson (+0,8%) realiseerde in de eerste zes maanden van dit jaar een operationele winst van £ 107 miljoen. En dat bij een omzet van £ 2,05 miljard. Per aandeel verdiende de onderneming £ 0,06. Tijdens de toelichting op de cijfers uitte het management tevredenheid over het transformatieproces dat het bedrijf momenteel ondergaat. En dat maakt dat hetzelfde management met enig vertrouwen de verwachtingen voor dit jaar herhaalt. Wel blijft men bij Pearson op de kosten letten. Voor 2018 staan kostenbesparingen ter grootte van £ 70 miljoen op de agenda. En dat zal ongetwijfeld personeelsreducties met zich mee brengen.

Wisselende berichten uit de Amerikaanse farmasector

Allergan leverde een keurige set aan tweedekwartaalcijfers af. Bij de aandeelhouders van farmaceut Teva Pharmaceuticals gingen de alarmbellen vol af na de trading-update. Een stevige winstwaarschuwing voor geheel 2017 werd daar de belegger voorgeschoteld. En mogelijk is nog meer narigheid in aantocht.

Botox spuit Allergan op

Farmaceut Allergan (+0,1%) meldde een beter dan verwacht winstresultaat over het tweede kwartaal. De winst per aandeel kwam op $ 4,02 uit, waar de door Factset geraadpleegde analisten bleven steken op $ 3,96. De winststijging werd mede veroorzaakt door de goede resultaten bij de Botox-producten.

Over de toekomst zijn we enthousiast. De pijplijn van Allergan is goed gevuld en bevat producten met veel potentieel. Verder waren er weinig negatieve zaken te bespeuren bij deze update. Nou misschien één dan. Het bedrijf bezit nog een aanzienlijk pakket Teva aandelen (100 miljoen stuks). Deze mogen vanaf begin augustus worden verkocht. Een aardige aderlating, gezien de forse koersdaling van het aandeel Teva.

Teva in zwaar weer

Teva Pharmaceuticals (-24,0%) verlaagt niet alleen de winstverwachting voor 2017, maar gaat ook minder (-75,0%) dividend uitkeren. De zwakke marktontwikkelingen in de VS en de poltieke situatie in Venezuela liggen ten grondslag aan deze maatregelen.

Vooral de situatie in de VS baart zorgen. De prijzen voor generieke medicijnen dalen harder dan verwacht en ook de omzetvolumes staan onder druk op deze voor Teva belangrijke markt. Daarnaast heeft de Amerikaanse toezichthouder FDA meer generieke middelen goedgekeurd dan verwacht en dat vergroot de concurrentie.

Teva moet hard ingrijpen en zich snel aanpassen aan de nieuwe marktomstandigheden. Bijkomend probleem is dat Teva veel schulden heeft en dat maakt schuldeisers nerveus. Het bedrijf waarschuwde ook dat de overeengekomen bankconvenanten weleens gebroken kunnen worden. Samengevat: het bedrijf bevindt zich in zwaar weer.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot