Relatieve rust aan het wereldwijde macrofront

Met uitzondering van de publicatie van de Amerikaanse Empire State Manufacturing-index waren er geen verrassingen aan het macro-economische front. In de eurozone is van inflatie nauwelijks sprake en de Chinese economie groeit naar behoren. Kortom, er heerst relatieve rust.

Een forse aderlating

Dat gold gisteren voor de publicatie van de Empire State Manufacturing-index. Deze daalde in juli van 19,8 indexpunten naar een niveau van 9,8 indexpunten. Een forse daling dus van de industriële activiteit in de regio rondom New York.

Nu was het wel verwacht dat deze index ging dalen aangezien door Bloomberg geraadpleegde economen gemiddeld rekening hielden met een daling tot 15,0 indexpunten, maar deze forse daling was niet verwacht.

De pijn zat vooral in een daling van het aantal nieuwe orders, het aantal verschepingen, een daling van het gemiddelde voorraadniveau. Nu is dat laatste op zich niet zo erg, ware het niet dat in deze afbouw van voorraden betekent dat producenten juist niet willen investeren in voorraden. Ze zijn er niet zeker van dat ze deze voorraden op tijd weg kunnen zetten. Wij houden de spreekwoordelijke vinger aan de pols.

Geen inflatie in de eurozone

Die conclusie kunnen we trekken na publicatie van het consumentenprijsindexcijfer. In juni hebben consumentenprijzen zich op maandbasis zijwaarts bewogen. Exact zoals geraadpleegde economen hadden voorzien.

Jaar-op-jaar stegen de prijzen met 1,3%. Eveneens conform verwachting. Daarmee is de laagste prijsontwikkeling sinds december vorig jaar een feit. Dit is vooral te danken aan de zeer magere ontwikkeling van de energieprijzen. Halen we deze volatiele energieprijzen en de eveneens beweeglijke voedsel- en tabaksprijzen uit het inflatiecijfer, dan zien we dat het prijsniveau (de kerninflatie) jaar op jaar met 1,1% is gestegen. In mei bedroeg die stijging nog 0,9%.

Geen reden voor de ECB om in paniek te geraken en het ruime monetaire beleid in een versneld tempo af te bouwen. In plaats daarvan rust en ruimte om de eurozone-economie zijn (voort)gang te laten gaan.

De Chinese economie groeit

Vanochtend werd bekend dat deze economie kwartaal op kwartaal met 1,7% is gegroeid. Precies zoals de economische zieners het hadden bedacht. De door Bloomberg geraadpleegde economen gingen gemiddeld ook uit van een 1,7%-kwartaalgroei.

Op jaarbasis liet de Chinese economie conform verwachting een groei van 6,9% zien. Daarmee presteerde China in het tweede kwartaal beter dan de 6,5%-groei die voor dit jaar verwacht wordt. Niet alleen de industrie, maar ook de consument draagt zijn steentje bij. Dat laatste zien we vooral terug aan oplopende detailhandelsverkopen.

Al met al een prima update, en eentje die ons laat zien dat China – op dit gebied – zijn zaakjes voor elkaar heeft.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot