Een zwaluw maakt nog geen Chinese zomer

Terwijl het in de VS goed gaat in de industrie, nemen we het cijfer over de Chinese industrie met een korreltje zout. De inkoopmanagersindex voor de Chinese industrie noteert weliswaar boven het break-evenniveau van 50 indexpunten, maar er zijn diverse signalen die ons alert maken.

De arbeidsmarkt in de eurozone ontwikkelt zich vlak, althans dat zegt het verloop van de werkloosheid in de maand juni. Geen reden tot zorg.

Het gaat goed met de Amerikaanse industrie

Dat maken we op uit de stijging van de inkoopmanagersindex voor de industrie, zoals deze wordt bijgehouden door ISM. Deze index hield eind juni halt op een stand van 57,8 indexpunten. Een forse verbetering, want in mei noteerde deze index nog 54,9 indexpunten.

Door Bloomberg geraadpleegde economen hielden wel rekening met een stijging, maar kwamen gemiddeld niet verder dan een stand van 55,2 indexpunten.

De stijging, de sterkste sinds augustus 2014, is voornamelijk veroorzaakt door een groei van het aantal nieuwe orders, het aantrekken van de werkgelegenheid binnen de sector en een hogere productie. Geen reden om ons zorgen te maken dus. De groei zit er goed in, meer zelfs dan verwacht.

Werkloosheid eurozone stabiel

Het werkloosheidspercentage in de eurozone bleef in mei stabiel op 9,3%, waar rekening werd gehouden met een lichte daling tot 9,2%. Ondanks de stabiele ontwikkeling ligt de Europese werkloosheid op het laagste niveau sinds maart 2009. Een jaar geleden was nog zo’n 10,2% van de beroepsbevolking werkloos. Een mooie ontwikkeling dus in een jaar tijd, maar niet eentje waar de ECB warm of koud van wordt. In tegenstelling tot de Fed heeft de ECB geen doelstelling met betrekking tot de werkloosheid in de eurozone.

Een zwaluw maakt nog geen Chinese zomer

De Chinese industrie groeide onverwacht in juni. Dat meldde marktonderzoeksbureau Caixin vanochtend met de publicatie van de inkoopmanagersindex voor de industrie. De genoemde index kwam eind juni uit op een stand van 50,4 indexpunten. Boven de break-evenstand van 50 indexpunten. De Chinese industrie groeit weer. Dit in tegenstelling tot de voorgaande maanden april en mei, waar de index onder deze break-evengrens dook. Vooral de flinke toename van de productie en de groei van het aantal nieuwe exportorders tilden de index over het kritische punt heen.

Toch maakt één zwaluw nog geen zomer. Kijken we naar het ondernemersvertrouwen – dit noteert op het laagste niveau van het jaar – en naar de voorraadontwikkeling, dan stemt ons dat niet echt tevreden. We zien namelijk dat het voorraadniveau dalende is en dat is geen sterk signaal. Bovendien schalen veel industriële ondernemingen terug in personeel. Vinger aan de pols dus.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot