Beurzen: Schade Aegon beperkt

De soep wordt niet zo heet gegeten als zij wordt opgediend. Wat ons betreft gaat dat spreekwoord op voor wat betreft Aegon. Verder zien we dat beleggers steeds meer aandacht hebben voor de Europese retailer, maar ook Amerikaanse banken mogen zich op beleggersaandacht verheugen. Met dank aan de Fed.

  • Schade rechtbankuitspraak Aegon beperkt

  • Europese retailers trekken positief de aandacht

  • Amerikaanse bankaandelen in trek

Schade rechtbankuitspraak Aegon beperkt

Beursplein 5 is positief aan de handelsdag begonnen. Ook het aandeel Aegon veert op. Dit ondanks berichten in de media dat een uitspraak van de Haagse rechtbank tot een behoorlijke schade kan leiden. De uitspraak nader bekeken, lijkt die schade beperkt te zijn. Het aandeel Flow Traders daalt flink als gevolg van een negatief analistenrapport.

Schade woekerpolis Aegon lijkt mee te vallen

Gisteren oordeelde de Haagse rechtbank dat Aegon klanten onvoldoende geïnformeerd heeft over diverse producten waar een beleggingscomponent in verwerkt zat. De rechtbank oordeelde dat Aegon (+2,0%) zowel ten aanzien van het verzekerings- als het beleggingsdeel van producten te kort is geschoten voor wat betreft de informatievoorziening. Producten met een gegarandeerde uitkering worden door de rechtbank uitgezonderd, aangezien het gebrek aan informatie geen effect had op de uiteindelijke uitkering.

Dat beperkt ons inziens de potentiële schade voor Aegon aanzienlijk, want slechts 10.000 tot 15.000 polissen hadden geen garantiestructuur. Als Aegon net als NN Group zo’n € 5.500 per polis moet betalen dan blijft de schade beperkt tot € 75 miljoen. Op twee andere verzekerings-/beleggingsproducten (Koersplan en Vermogensplan) heeft Aegon sinds 2008 al significante uitkeringen gedaan. Nu het management van de verzekeraar niet in beroep gaat tegen de uitspraak, is het in onze ogen aannemelijk dat onze interpretatie de juiste is. Aegon zal naar verwachting in gesprek gaan met de stichting Woekerpolis om op basis van deze uitspraak collectieve afspraken te maken.

Flow Traders onder druk

De adviesverlaging die ING-analist Van Velzen vanochtend wereldkundig maakte is niet ongemerkt voorbij gegaan. Het aandeel Flow Traders (-7,7%) is deze ochtend de grootste daler binnen de AMX-index. Door de lage volatiliteit die we de laatste maanden op de aandelenbeurzen zien, staat de omzet van de flitshandelaar onder druk. En dat is wat volgens de ING-analist nog wel even aan zal houden. Het gevolg zal zijn dat het management de toch wel hoge verwachtingen neerwaarts moet bijstellen.

Europese retailers trekken positief de aandacht

De Zweedse kledingretailer H&M lijkt op de weg terug te zijn. Carrefour gaat de Braziliaanse divisie naar de beurs brengen teneinde meer zichtbare waarde te creëren. De Duitse retailer Metro mag een koopaanbeveling in ontvangst nemen van broker Kepler Cheuvreux.                             

Kledingretailer H&M op de weg terug?

De Zweedse kledingretailer H&M (+2,1%) lijkt orde op zaken te hebben gesteld. Lange tijd liep het bedrijf achter bij de digitale verkopen en rezen de kosten de pan uit. Dit leidde continu tot teleurgestelde beleggers. Beide facetten lijken onder controle te komen. De brutomarge lag in het tweede kwartaal op een nette 57,1% en dat was conform verwachting. De winst voor belastingen bedroeg SEK 7,71 miljard, waar slechts gerekend was op SEK 7,33 miljard. De uitspraak van H&M dat de online-verkopen dit jaar met minimaal 25% gaan groeien geeft beleggers vertrouwen. Wij zien dat de beleggingscasus van H&M aan kracht begint te winnen. Door de continu teleurstellende berichten is de waardering van H&M ten opzichte van de concurrentie laag te noemen.     

Carrefour brengt Braziliaanse divisie naar de beurs

Gisteren kondigde Carrefour (+0,4%) aan dat de Braziliaanse activiteiten medio juli naar de beurs worden gebracht. Het onderdeel Grupo Carrefour Brasil krijgt mogelijk een waardering tussen de € 7,9 miljard tot € 10,0 miljard. Naar verwachting wordt er gemikt om 15% van de aandelen naar de beurs te brengen. Het meer zichtbaar maken van de waarde van het Carrefour-concern is belangrijk. De bestaande grootaandeelhouders klagen over de te lage beurskoers in hun ogen. Dit is in ieder geval een positieve stap in dat proces en maakt de beleggingscasus scherper.

Splitsing Metro prikkelt fantasie

De aangekondigde splitsing van Metro (+1,6%) zal medio juli plaatsvinden. Beleggers krijgen naast het aandeel Metro ook nog een aandeel Ceconomy waar de consumentenelektronicazaken zijn ondergebracht. Het is de juiste stap dat beide partijen ieder hun eigen weg gaan. Er zijn geen synergievoordelen meer te behalen tussen deze onderdelen en de herstructurering van de nieuwe Metro is afgerond. Broker Kepler Cheuvreux beloont deze splitsingsstap met een nieuwe koopaanbeveling.               

Amerikaanse bankaandelen in trek

Wall Street had duidelijk baat bij de uitkomst van het tweede deel van de Fed-stresstest. Alle onderzochte banken slaagden hiervoor en dat biedt ruimte om meer geld richting de aandeelhouder te laten vloeien. Dit ging niet onopgemerkt voorbij. Of NXP aan de neus van Qualcomm voorbij gaat, is nog maar de vraag. Aandeelhouders van NXP houden massaal hun aandelen vast. In afwachting van een hoger bod wellicht?

Gaat NXP wel naar Qualcomm?

Pakken donkere wolken zich samen boven de overname van NXP door Qualcomm? Daar lijkt het wel op aangezien nog geen 20% van de aandeelhouders van NXP zijn aandelen heeft aangemeld voor het bod van Qualcomm.

Het huidige bod ligt op $ 110,- per aandeel NXP. Nu blijkt dat veel aandeelhouders van NXP dat ondermaats vinden. Iets wat een analist bij de Amerikaanse zakenbank Morgan Stanley ook vindt. Graig Hettenbach is van mening dat Qualcomm het bod met 5,0% tot 10,0% kan verhogen, zonder dat dat grote impact heeft voor de balans van Qualcomm en het de aandeelhouderswaarde van Qualcomm geweld aandoet. Wij zijn van mening dat Qualcomm er veel aangelegen is om NXP in te lijven. De aanmeldingstermijn is inmiddels met enkele weken verlengd. Het is dan ook te verwachten dat het bod wordt verhoogd.

Feest voor Apple

Vandaag is het precies tien jaar geleden dat de eerste iPhone over de toonbank ging. Sindsdien is er veel veranderd. De immens populaire gadget heeft niet alleen het bedrijf uit Cupertino nadrukkelijk op de kaart gezet, maar Apple heeft complete industrieën veranderd. Om te beginnen met de telefoonindustrie. En dat heeft, zoals we inmiddels allemaal weten, Apple – en zijn aandeelhouders – geen windeieren gelegd. Wij zijn van mening dat Apple nog wel een aantal jaren succesvol zal blijven. Het bedrijf is niet meer weg te denken uit de hedendaagse technologiesector, maar of het de successen van weleer kan herhalen, is de vraag. Wij vinden het aandeel momenteel voldoende gewaardeerd.

Bankaandelen zijn weer in trek

Beleggers reageerden daarmee positief op het bericht dat alle 34 banken die ook het tweede deel van de stresstest van de Fed doorstonden. Die test leidde er uiteindelijk toe dat de Fed akkoord gaat met de plannen van diverse banken om kapitaal terug te geven aan aandeelhouders.

Citigroup paait

Zo verdubbelde Citigroup het kwartaaldividend tot $ 0,32 per aandeel en kondigde het bankbestuur tevens het grootste aandeleninkoopprogramma ooit aan. Er wordt de komende jaren voor een bedrag van $ 15,6 miljard aan aandelen ingekocht. En daarmee herleven oude tijden, want voor het uitbreken van de financiële crisis in 2008 liep er een inkoopprogramma van $ 15 miljard. Dit douceurtje voor de aandeelhouders werd gewaardeerd, want in de nabeurshandel ging het aandeel Citigroup 2,0% omhoog.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot