Beurzen: (on)duidelijkheid troef

Terwijl Amerikaanse beleggers op één oor liggen, acteren hun Europese lotgenoten uitermate voorzichtig. Allen in afwachting van de woorden die Fed-baas Yellen vanavond gaat spreken. Geeft zij hints op toekomstige rentestappen? Afgaand op het verleden denken wij dat Yellen op de vlakte zal blijven. DSM-topman Sijbesma is dat zeker niet als het gaat om de gang van zaken in China. Ook AB InBev schept duidelijkheid met betrekking tot zijn Duitse activiteiten. En de analisten van UBS hebben een hele heldere kijk op de mogelijkheden van Apple in China.

  • DSM doet goede zaken in China

  • Europese aandelenkoersen onder druk
  • Apple en olie krijgen aandacht, maar koers doet niets

DSM doet goede zaken in China

In lijn met de rest van Europa nemen beleggers actief op Beursplein 5 een afwachtende houding aan. Er wordt gewacht op Fed-voorzitter Yellen. Van echt richtinggevend nieuws is deze ochtend geen sprake. Of het moeten de advies- en koerswijzigingen van onze concullega’s zijn. Mede hierdoor doen de aandelen van ArcelorMittal en Air France-KLM het goed deze ochtend. En dan is er nog DSM.

DSM groeit flink in China

Dat zegt topman Sijbesma tijdens het World Economic Forum in het Chinese Dalian. Voor het lopende tweede kwartaal stevent het specialchemiebedrijf af op een groei van 10%. Maar niet alleen in China doet DSM (+0,3%) goede zaken, ook in de VS gaat het voorspoedig. Mooie woorden, maar eerst zien en dan geloven.

Europese aandelenkoersen onder druk

De Europese koersborden kleuren deze ochtend overwegend rood. Beleggers nemen een voorzichtige houding aan, in afwachting van de woorden die Fed-baas Yellen vanavond spreekt. Geeft zij ons meer zicht op komende renteverhogingen of blijft ze op de vlakte? Bij AB InBev Duitsland is winstgevendheid key. En bij Deutsche Telekom willen ze duidelijkheid van Sprint.

Winst voor marktaandeel bij AB InBev

Voor AB InBev is winstgevendheid belangrijker dan marktaandeel. Dat zegt Harm van Esterik, hoofd van de Duitse activiteiten van de bierbrouwer, in een interview met de Sueddeutsche Zeitung.

Voortaan zal AB InBev in Duitsland maar drie majeure merken – Beck, Franziskaner en Corona – landelijk aandacht geven. Verder overweegt de brouwer merken als Hasseroeder en Diebels van de hand te doen.

Verder kijkt men bij AB InBev ook naar de pilsmerken Löwenbrau en Spaten. Vooralsnog wordt niet tot echte actie overgegaan, maar het is algemeen bekend dat de (Duitse) pilsmarkt terugloopt.

Wij zijn van mening dat het management van AB InBev in Duitsland de juiste weg inslaat. De markt voor laag- en non-alcoholische bieren groeit jaarlijks met 10,0% tot 15,0%. Daar wordt dus het geld verdiend. En dan is het goed om ruimte te creëren in de merkenportefeuille.

Beoogd partner dochter Deutsche Telekom gaat vreemd

Deze ochtend verliest het aandeel Deutsche Telekom (-2,8%) flink terrein op berichten dat het Amerikaanse telecombedrijf Sprint momenteel exclusieve gesprekken voert met Charter Communications en Comcast met als doel om met een gezamenlijk aanbod van mobiele diensten te komen. Als deze gesprekken hun vruchten afwerpen, is dat een behoorlijke streep door de rekening van Deutsche Telekom. Het is namelijk geen geheim meer dat T-Mobile US – de Amerikaanse dochter van Deutsche Telekom – voorbestemd was voor een samengaan met Sprint. Enkel de (financiële) sterren moesten nog juist komen te staan.

Sprint lijkt daar, naar nu blijkt, niet op te willen wachten. Eerst maar even zien waar de gesprekken toe leiden.

Apple en olie krijgen aandacht, maar koers doet niets

De belangrijkste Amerikaanse koersborden kleurden groen op het slot van de handel. Bij de knappe koppen van UBS staat het aandeel Apple op de radar, maar wat zien zij dat wij niet zien? En hoe moeten we omgaan met de malaise die de oliesector al enige tijd in zijn greep houdt? De analisten van BMO Capital bevestigen onze visie op de sector.

Is China toch het beloofde land voor Apple?

Volgens UBS wel. De Zwitserse bank verhoogde het koersdoel voor het aandeel Apple (-0,2%) tot maar liefst $ 170,-. Dit met oog op het verwachte herstel van de Chinese markt. UBS voorziet dat Apple dit jaar het aantal verkochte iPhones met 15% opschroeft en voor 2018 wordt dit groeipercentage geschat op maar liefst 30%. Dat na twee jaar van dalende verkopen in China.

Wij vragen ons af of China voor Apple inderdaad het beloofde land gaat zijn. De concurrentie is fors, de Apple-producten zijn hoog geprijsd en daardoor niet voor iedereen geschikt. Toegegeven, Apple brengt goedkopere gadgets op de markt, maar of dat voor de groei gaat zorgen die de Zwitsers voorspellen, vragen wij ons af.

Apple en Cisco samen tegen cybersecurity

Apple en Cisco (+0,5%) gaat gezamenlijke klanten korting op de cybersecurityverzekering bieden. Dat meldde Apple-topman Tim Cook tijdens een event van Cisco. Daar benadrukte Cook dat gezamenlijke klanten beter gewapend zijn tegen cybercriminelen als zij producten van Apple- en Cisco-producten gebruiken boven die van concurrenten.

Beide ondernemingen slaan de handen ineen om hun gezamenlijke klanten ook daadwerkelijk de voorgespiegelde korting te kunnen bieden.

De samenwerking sluit in onze ogen duidelijk aan bij de behoefte van klanten om beveiligd te zijn tegen cybercriminelen. De recente aanval met WannaCry ransom-software heeft wereldwijd tot het besef geleid dat we moeten werken aan onze internetveiligheid.

Oliesector heeft het nog steeds moeilijk

Analisten van BMO Capital zijn van mening dat ’s werelds grootste oliemaatschappijen zoals ExxonMobil (-0,5%), Chevron (-0,8%), Total en Royal Dutch Shell kunnen overleven nu de olieprijs bivakkeert tussen de $ 40,- tot $ 50,- per vat, maar dat op den duur een prijs van meer dan $ 60,- per vat noodzakelijk is.

Mocht de olieprijs langdurig onder het niveau van $ 60,- blijven, dan zullen de kasstromen onvoldoende zijn om de investeringen en de dividenduitkeringen te kunnen invullen. In de ogen van de BMO-analisten is enkel ExxonMobil in staat om bij een olieprijs van $ 50,- per vat het dividend volledig te dekken vanuit de kaststromen. De rest van de sector kan bij een olieprijs tussen de $ 50,- en $ 55,- per vat dividend uitkeren, maar dan moet de financiële trukendoos wel open.

Wij zijn al een tijdje van mening dat de energiesector het moeilijk heeft. Begin dit jaar hebben we de sector op onderwegen gezet (zie ook onze sectorvisie).

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot