Beurzen: Rondje cijfers uit de financiële hoek

KBC Group, Unicredit en van eigen bodem Aegon. Volop cijfers uit de opstomende financiële hoek. Maar de verwachtingen waren links en rechts toch al fors opgelopen, blijkens de koersreacties. Bouwer BAM stelde teleur en in de VS zagen we dat farmaceuten Merck en Mylan positieve berichten brachten.
 

  • Redelijke cijfers Aegon vallen niet goed

  • Volop cijfers uit de telecom en financiële hoek

  • Goede geluiden uit de Amerikaanse geneesmiddelenhoek

Redelijke cijfers Aegon vallen niet goed

Niet alleen in de VS of elders in Europa komen beursgenoteerde bedrijven met kwartaalcijfers naar buiten, ook in Nederland is dat het geval. Vanochtend kwam Aegon naar buiten met de eerstekwartaalresultaten. Deze zijn redelijk te noemen. Iets dat overigens niet geldt voor de cijfers van bouwer BAM.

Aegon voldoet niet aan onze verwachtingen

Met een onderliggende winst voor belasting van € 488 miljoen presteerde Aegon (-4,1%) in het afgelopen eerste kwartaal van 2017 boven de gemiddelde analistenverwachting. Deze lag namelijk op een winstniveau van € 477 miljoen. Onze analist van dochter Kempen & Co zat met zijn taxatie iets hoger (€ 513 miljoen) in de boom. Maar al met al een net resultaat.

De cijferupdate laat ons ook zien dat de verzekeraar weer beter in staat is om de verplichtingen op langer termijn in te vullen. De Solvency II-ratio die ons hier enig inzicht in geeft steeg in het eerste kwartaal van 154,0% naar 157,0%.

In een toelichting op de eerstekwartaalcijfers gaf topman Wijnaendts aan dat hij nog geen detailinformatie kan verstrekken over de financiële reorganisatie van de Nederlandse organisatie. Deze details zullen in de tweede jaarhelft naar buiten komen. Al met al zijn wij redelijk tevreden met de eerstekwartaalresultaten van Aegon.

BAM geplaagd door seizoenen

Ook bouwer BAM (-4,7%) opende de boeken. De Nederlandse bouwer realiseerde in het eerste kwartaal een omzet van € 1,38 miljard, wat in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar een daling van 10,0% betekent. Op basis van deze omzet werd een geschoonde winst voor belasting gerealiseerd van € 4,9 miljoen. De gemiddelde analistenverwachting lag op een omzet van € 1,53 miljard en een winst van € 12,4 miljoen.

Wij wijten deze ondermaatse prestaties aan seizoensinvloeden. Toch moet gezegd worden dat de resultaten bij de divisie Engineering onder druk stonden als gevolg van minder vraag naar deze diensten in zowel Duitsland als Nederland. Gelukkig zien we wel dat het orderboek licht gegroeid is van een omvang van € 10,2 miljard naar € 10,3 miljard. Dat geeft enig vertrouwen voor de (nabije) toekomst.

Volop cijfers uit de telecom en financiële hoek

Een stortvloed aan banken- en verzekeringscijfers in Europa. Die presteren grosso modo een stuk beter dan verwacht. Het enthousiasme bij de telecommers daarentegen is een stuk kleiner.

Uitstekende cijfers KBC

Het netto-inkomen over het eerste kwartaal bij KBC (-0,5%) kwam uit op € 630 miljoen en dat was aanzienlijk hoger dan de door analisten geprojecteerde € 506 miljoen. Een helft daarvan was wel eenmalig. De operationele kosten en de nettorentemarge van 1,88% waren min of meer in lijn. De kapitaalratio (CET1) stond einde eerste kwartaal op een zeer fraaie 15,7%. Een prima update die vertrouwen geeft voor de toekomst (mogelijk hogere dividenden).

Schoonmaak Unicredit werpt vruchten af

Het netto-inkomen bij Unicredit (+4,4%) onderging meer dan een verdubbeling in het eerste kwartaal. De € 907 miljoen verpulverde de door analisten ingecalculeerde € 587 miljoen. De nieuwe topman Mustier heeft het huis opgeruimd; slechte leningen verkocht, nieuw kapitaal opgehaald en managementlagen weggesneden. Mustier herhaalde de ambitieuze doelstellingen voor 2017. Toch heeft de bank nog een lange weg te gaan. De kapitaalratio CET1 ligt nu op 11,4% en dat is te laag. Ook is de Italiaanse bankenmarkt nog verre van stabiel en herbergt nog veel slechtlopende leningen.

Telefónica verhoogt prijzen

De Spaanse telecommer Telefónica (-1,0%) boekte een winststijging van 4,8% door prijsverhogingen door te voeren in de belangrijkste afzetmarkten. De winstmaatstaf OIBDA kwam uit op € 4,02 miljard en mistte daarmee net de consensusverwachting van € 4,06 miljard. De omzet was conform verwachting. Het zuurtje in de cijfers zat in de Spaanse thuismarkt. Daar daalde de omzet in de zakelijke markt en consumentenmarkt. Voor het tweede kwartaal zijn prijsverhogingen voor de consumentenmarkt doorgevoerd. Op het vlak van schuldenafbouw ligt het tempo laag, nog steeds resteert er een € 48,8 miljard op de balans. De verkoop of beursgang van de Engelse tak zou hier verlichting kunnen geven en de aandelenkoers aanjagen. Verder herhaalde het management de eerder afgeven doelstellingen voor het jaar 2017. Al met al een bevredigende trading update.

Deutsche Telekom voldoet

De EBITDA bij Deutsche Telekom (-0,8%) groeide met 5,5%, maar die toename wordt wel stevig gevoed door dochter T-Mobile US. Dichterbij huis gaat het minder met de investeringen. Zo bedroeg de afschrijving op het Engelse BT Group € 700 miljoen in het afgelopen kwartaal. In Duitsland verliep de gang van zaken prima. Alles beschouwende gaf de update voldoende bevestiging. Het concern hobbelt vrolijk verder. De trigger komt eventueel van de mogelijke verkoop van dochter T-Mobile US.

Goede geluiden uit de Amerikaanse geneesmiddelenhoek

Zowel Merck als Mylan lieten mooie berichten achter gisteren. De solide cijfers van Allergan kregen echter geen warm ontvangst van beleggers. In de Amerikaanse telecommarkt gonst het weer van de overnamegeruchten.

Mylan laat commotie achter zich

Generieke-geneesmiddelenproducent Mylan (+0,5%) zag de omzet met 24% stijgen in het eerste kwartaal en dat bleef iets achter bij de gemiddelde analistentaxaties. Qua winstgevendheid wist Mylan wel te voldoen. Het bedrijf was halverwege/eind 2016 in opspraak tijdens de verkiezingsstrijd. De aanname van Hillary Clinton toen was de veel te hoge eindprijs voor het middel EpiPen. Nu die commotie is geluwd, lijkt het aandeel Mylan in rustiger vaarwater te zitten. Fundamenteel verkeert het bedrijf in goede financiële conditie en zitten er diverse interessante producten in de pijplijn. Trump wil de kosten van medicijnen verlagen en die actie raakt ook Mylan.

Overname T-Mobile US nabij?

De topman van Softbank wond er gisteren geen doekjes omheen. T-Mobile US is onze geprefereerde overnamekandidaat in de VS en we staan open voor een eerlijke en open dialoog, aldus topman Son. Het is niet de eerste keer dat Softbank openlijk de liefde verklaart aan T-Mobile US. Echter, gezien het snel veranderende telecomlandschap in de VS plus de enorme prijzenslag die er woedt, neemt de druk voor marktconsolidatie toe.

Doorbraak bij Merck

Medicijnfabrikant Merck heeft groen licht gekregen van de Amerikaanse FDA om het kankermedicijn Keytruda in te zetten bij longkankerbehandelingen. Eerder deze maand werd het middel al goedgekeurd in Europa. Analisten schatten dat Keytruda mogelijk $ 8 miljard aan omzet gaat opleveren tot aan 2025. De operationele gang van zaken bij Merck gaan goed, recent nog verhoogde het bedrijf de omzet- en winstverwachting voor geheel 2017. Het persbericht kwam gisteren in de nabeurshandel waarop het aandeel 3% steeg.

Beleggers in Allergan licht teleurgesteld

Gisteren kwam Allergan (-3,6%) met solide eerstekwartaalcijfers naar buiten en ook de gestelde vooruitzichten waren oké. Zeker op het gebied van nieuwe productlanceringen zit er het nodige in de pijplijn. Toch waren diverse analisten licht teleurgesteld voor de korte termijn. Goldman Sachs verlaagde het advies naar houden en daarbij zakte het koersdoel terug tot $ 260,-.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot