Beurzen: Meevallende bedrijfscijfers in Europa

Wederom volop cijfers in Europa en de teneur daarvan is ronduit goed te noemen. Diverse sectoren profiteren van de aantrekkende economische groei. Bij Royal Dutch Shell explodeerde de winst door de opgelopen olieprijs. De  bierbrouwers AB Inbev en Carlsberg verkochten meer bier en Facebook maakte een fraai kwartaal bekend.

  • Winst Royal Dutch Shell is meer dan verdubbeld

  • Een rondje bier in Europa

  • Gloort de toekomst van Facebook nog?

Op een overwegend groen Beursplein 5 vieren beleggers de goede kwartaalcijfers die Royal Dutch Shell naar buiten bracht. De winst explodeerde, met dank aan de opgelopen olieprijs. En wat moeten we van Air France-KLM denken? Het verlies werd groter, maar beleggers houden het vertrouwen, zo blijkt uit de koersreactie kort na opening van de handel. De toekomst zal uitwijzen of dit terecht is.

Is Air France- KLM aan de landing begonnen?

Vanochtend voorbeurs kwam de luchtvaartmaatschappij Air France-KLM (+0,5%) met de eerstekwartaalcijfers op de proppen en die vielen toch enigszins tegen. Het operationeel verlies kwam uit op € 143 miljoen, waar een jaar eerder nog van een tekort van € 99 miljoen sprake was. Air France was hier de grote boosdoener met een operationeel verlies van € 123 miljoen. KLM verloor € 17 miljoen. Uiteindelijk verloor de groep als geheel netto 216 miljoen. Ook dat is ten opzichte van een jaar geleden een verslechtering, aangezien destijds het verlies ‘slechts’ € 155 miljoen bedroeg.

Wisselkoerseffecten gooien roet in het eten

Het management wijdt dit grotendeels aan nadelige wisselkoerseffecten, want de luchtvaartreus vervoerde wel meer passagiers en realiseerde zo een hogere omzet. De kwartaalomzet bedroeg € 5,7 miljard, hetgeen 2,0% meer was dan in dezelfde periode een jaar eerder.

Daling ticketprijzen ten einde?

Goed nieuws voor wat betreft de ontwikkeling van de ticketprijzen, die door zware concurrentie lange tijd flink onder druk stonden. Afgelopen kwartaal daalden deze slechts 0,5% en daarmee lijkt er licht aan het einde van deze tunnel. Ondanks dat het verlies oploopt, blijft het management positief. De boeking voor april en de zomermaanden zijn goed te noemen, iets dat ook geldt voor de boekingen voor verre bestemmingen. Toch kan ook het management niet ontkennen dat gezien de geopolitieke spanningen de toekomst onzeker blijft.

Royal Dutch Shell ziet winst verdubbelen

Het herstel van de olieprijs heeft Royal Dutch Shell (+2,3%) geen windeieren bezorgd. Dat bleek vanochtend voorbeurs bij de presentatie van de eerstekwartaalcijfers. De winst explodeerde in de eerste drie maanden van dit jaar ten opzichte van de vergelijkbare periode een jaar terug. Werd er vorig jaar nog $ 1,6 miljard nettowinst geboekt, afgelopen kwartaal bleef er $ 3,75 miljard onder de streep over. Beduidend beter dan de gemiddelde analistenverwachting van $ 3 miljard.

Een rondje bier in Europa

AB InBev maakte fraaie (omzet)cijfers bekend over het eerste kwartaal, de kleinere rivaal Carlsberg liet eenzelfde geluid horen. BMW kwam met de definitieve cijfers naar buiten over het eerste kwartaal. Het aandeel BNP Paribas staat tijdelijk onder druk door uitstappende Belgische overheid en bij Siemens steeg de operationele winst, maar de geschetste vooruitzichten werden als ‘laf’ bestempeld.  

AB InBev trekt de tap open  

De organische omzet bij AB InBev (+1,7%) steeg 3,7% en dat was veel krachtiger dan de door analisten voorziene 2,8%. De diverse grote biermarkten groeien weer en dat zien we niet alleen terug bij AB Inbev maar ook bij de aartsrivalen Carlsberg en Heineken. Voor de nabije toekomst is AB Inbev positief. De voor het concern belangrijke biermarkten, de VS en Brazilië, laten een voortgaand herstel zien in 2017.

BMW blijft voorzichtig

De Duitse autobouwer BMW (+1,8%) kwam met uitgebreide trading update naar buiten over het eerste kwartaal. Eerder had de autobouwer al een voorproefje gegeven over de winstontwikkeling eind april. Positief is dat de vrije kasstroom een stuk hoger uitpakte dan analisten hadden voorzien. De omzet in de autodivisie gaat dit jaar opnieuw een record vestigen, aldus BMW zelf. Verder blijft BMW conservatief en houdt de eerder afgegeven doelstelling voor 2017 in stand. De waardering van het autoaandeel is laag te noemen – 8 maal de 2017 winst per aandeel. Beleggers zien de trading update meer als een soort opluchting.

Siemens meldt hogere operationele winst

De operationele industriële winst van Siemens (-1,4%) liep in het tweede kwartaal met 18% op tot € 2,5 miljard. De omzet ging daarbij omhoog naar € 20,2 miljard waar de gemiddelde analist niet verder kwam € 19,7 miljard. In veel divisies nam de ordergroei krachtiger toe dan verwacht, behalve in de power and gas-hoek. Daar werd een groot contract verloren en dat haalde enige glans van de cijferupdate. Voor het boekjaar 2017 bleef Siemens erg op de vlakte. De winstverwachting per aandeel werd niet aangepast en blijft op € 7,20 tot € 7,70 steken. Wel stopt Siemens hier nu diverse kosten in die Siemens inschat op € 0,50 per aandeel. Eindconclusie is dat Siemens prima op koers ligt.

BNP Paribas tijdelijk onder druk 

De Belgische overheid verkocht een kwart van haar aandelenbelang in BNP (-0,2%). Dat vertegenwoordigt circa 2,5% van het totale aandelenkapitaal van de bank. De aandelen zijn geprijsd op € 65,10 en dat was 1,6% onder de slotkoers van gisteren. Gisteren waren er eclatante cijfers over het eerste kwartaal. Op veel fronten presteerde de bank beter dan verwacht en lijkt zij prima op koers te liggen voor de ambitieuze 2020-doelstellingen. Naar aanleiding van de cijfers gisteren verhoogden veel effectenhuizen de koersdoelen. Voor de bankensector zelf houden wij een overwogen weging aan.

Gloort de toekomst van Facebook nog?

In principe waren alle beleggersogen gericht op de leden van het beleidsbepalend orgaan van de Fed, maar de uitkomst van de vergadering bracht nauwelijks beweging op de Amerikaanse beursvloeren. De cijfers van Facebook en Tesla zorgden wel voor enige beweging op een markt, die uiteindelijk een gemengd slot liet zien.

Beleggers belonen Facebook niet

Ondanks het prima kwartaal dat Facebook (-0,9%) gisteren liet zien, daalde de aandelenkoers licht. Beleggers vrezen een stijging van de kosten en dientengevolge druk op de winstontwikkeling.

Afgelopen kwartaal dikte de omzet jaar-op-jaar met 49,0% aan tot $ 8,03 miljard. Bij die omzet realiseerde de onderneming een operationeel resultaat van $ 3,33 miljard, wat een jaarstijging van 66,0% betekent. De nettowinst bedroeg $ 3,06 miljard. Dit was 103% meer dan in de vergelijkbare periode vorig jaar.

Omzetgroei VS daalt licht

Kijkend naar de omzetgroei, dan zien we dat deze in de VS licht daalde, in het Verre Oosten stabiel bleef en in Europa en de rest van de wereld aantrok. De advertentie-inkomsten groeiden met 51,1% minder hard dan in het voorgaande kwartaal. Van die advertentie-inkomsten is 85,0% in het mobiele segment gegenereerd. De belangrijke ARPU-maatstaf (de omzet per klant) daalde licht op kwartaalbasis, maar jaar-op-jaar is een groei van een kleine 30,0% tot $ 4,23 zichtbaar. Daar kan de onderneming niet echt ontevreden mee zijn.

Kortom, mooie cijfers, maar onderliggend zien we dat de onderneming erg leunt op diensten als Whatsapp, Instagram en diverse videodiensten. Op zich een goede zaak, maar we weten dat de ontwikkelingen erg snel op elkaar volgen en dat er continu geïnvesteerd moet worden om deze ontwikkelingen voor te zijn. En daar zit nu net de vrees die beleggers gisteren aan de dag legden.

Omzetstijging Tesla beloond

Niet alleen Facebook opende de boeken, ook Tesla (+1,3%) kwam met de cijfers over het eerste kwartaal naar buiten. Het verlies per aandeel kwam uit op $ 1,33. Dat is $ 0,51 groter dan waar analisten die het bedrijf volgen gemiddeld rekening mee hielden. Toch wist Tesla qua omzet wel de verwachtingen te overtreffen. De kwartaalomzet bedroeg $ 2,7 miljard, een jaar-op-jaar-stijging van maar liefst 134,8 %. En dat werd beloond met een lichte koerssprong.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot