Neemt de druk op mondiale economische groei toe?

Het groeirisico neemt inderdaad toe. Een stevige terugval van het Amerikaans industrieel inkoopmanagersindexcijfer (ISM) voor de maand april onderstreepte dit. We zien het aantal teleurstellende Amerikaanse macrocijfers oplopen. Ook in China lieten de industriële activiteiten een behoorlijke veer in april. Dat betekent dat er toch enige tegenwind ontstaat voor de wereldeconomie.

Orderinstroom Amerikaanse industrie tanende

Het industrieel ISM-inkoopmanagersindexcijfer daalde van 57,2 punten in maart naar 54,8 punten in april. De teruggang was veel groter dan verwacht (56,5 punten). Toch moeten we niet direct in de stress schieten. De huidige ISM-stand correspondeert nog met een economische groei van rond de 3% op jaarbasis. De daling van het ISM-cijfer werd veroorzaakt door een paar zeer belangrijke componenten: de nieuwe orderinstroom en werkgelegenheid. Met name een onverwachte verslechtering van de (industriële) arbeidsmarkt kan het cruciale consumentenvertrouwen nadelig beïnvloeden. Cijfers uit de consumentenhoek geven al langere tijd aan dat consumenten uiterst voorzichtig blijven met besteden.

Meer geld in Amerikaanse knip

Aan te weinig toename van de koopkracht ligt het niet in de VS! Het reëel beschikbare inkomen (inkomen na belasting en inflatie) van de gemiddelde Amerikaan nam in maart met 0,5% toe op maandbasis. De snelste stijging sinds eind 2015. Ten opzichte van een jaar geleden kan de burger zelfs 2,4% netto meer besteden. En toch gebeurt dat niet. De reële consumptie nam met 0,3% op maandbasis toe. Het resultaat was dat de savings rate opliep van 5,7% naar 5,9%. Het hoogste cijfer van het afgelopen halfjaar, wat in absolute termen hoog is voor Amerikaanse begrippen. Toch gaan economen er vanuit dat de Amerikaanse consumptie zal gaan aantrekken in het lopende kwartaal waarbij men voorsorteert op een voortgaande sterke arbeidsmarkt en een rotsvast consumentenvertrouwen. In dat licht wordt het komende arbeidsmarktcijfer eind deze week zeer interessant.

Chinese industriële activiteit neemt af

Vanochtend publiceerde het onafhankelijke researchbureau Caixin het Chinese industriële inkoopmanagersindexcijfer over de maand april. Dit rapport kijkt meer naar de kleine en middelgrote ondernemingen. Het cijfer bevestigde, net als het regeringscijfer van gisteren, een terugval van de Chinese industriële activiteit. Het Caixin-cijfer over april is het laagste cijfer van de afgelopen zeven maanden en daarbij merkte de onderzoekers op dat gedurende het verloop van april het sentiment verder verslechterde. Daarbij werd een stevige terugval van nieuwe (export)orders opgetekend. In de dienstensector werd een vergelijkbaar beeld opgetekend. Het lijkt erop dat de Chinese economie wat gas gaat terugnemen na de vliegende start van 2017.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot