Beurzen: Dichte deuren in Europa, spektakel in aantocht

1 mei, De Dag van de Arbeid. Een dag waarop traditiegetrouw beurzen in Europa de deuren gesloten houden. Ook in Amsterdam blijven de deuren op Beursplein 5 dicht. We kijken voorzichtig vooruit naar de komende week waarin hoogvlieger Air France-KLM met cijfers naar buiten komt. Verder zien we dat ABN Amro verlost is van zijn Aziatische private banking-activiteiten. In Europa presteren deze week diverse grootbanken cijfers die naar onze mening interessant zijn.

  • Blijft Air France-KLM de hoogvlieger op de beurs?

  • Dichte beurzen in Europa, spektakel in aantocht
  • Quallcomm verrast onaangenaam

Blijft Air France-KLM de hoogvlieger op de beurs?

Kijken we naar de koers van het aandeel, dan is daar vooralsnog geen sprake van. Sinds de start van dit beursjaar is het aandeel met ruim 40,0% gestegen. Maar blijft de luchtvaartreus de wind onder de vleugels houden? 4 mei aanstaande komt het bedrijf met de eerstekwartaalcijfers naar buiten. Analisten die het bedrijf volgen rekenen nog altijd op een operationeel verlies van gemiddeld € 136 miljoen en dat bij een omzet die gestegen is van € 5,6 miljard in het eerste kwartaal vorig jaar naar € 5,73 miljard voor het eerste kwartaal dit jaar. Het nettoresultaat zal fractioneel zijn verbeterd en naar verwachting uitkomen op € 154 miljoen. Een miljoen beter dan in dezelfde periode vorig jaar. Naar verluid zal het management wijzen op de toename van de geopolitieke spanning in de wereld als reden voor de aanhoudende winstdruk.

ABN Amro eindelijk verlost van kantoor Dubai

ABN Amro is ‘verlost’ van zijn Aziatische private banking-activiteiten. Gisteren maakte het management van de bank bekend dat de in december aangekondigde verkoop is afgerond. En dat levert de bank een boekwinst van een slordige € 200 miljoen op voor het tweede kwartaal van dit jaar. Een positieve ontwikkeling vinden wij, aangezien het omstreden kantoor in Dubai tot de Aziatische inboedel behoort. Dat kantoor heeft de bank de afgelopen jaren de nodige hoofdpijn bezorgd.

Dichte deuren in Europa, spektakel in aantocht

In Europa houden bijna alle belangrijke beurzen de deuren gesloten, behalve de Denen. Er zijn ook verder geen belangrijke nieuwsberichten deze ochtend. Maar daarin komt spoedig verandering, zeker in de banken- en autosector.

De grootbanken BNP Paribas en KBC Groep komen respectievelijk woensdag en donderdag met de cijfers naar buiten. De resultaatontwikkeling bij beide banken heeft de wind vol in de zeilen. Kredietverlening trekt aan en operationeel gezien hebben beide banken goed orde op zaken gesteld. De winst per aandeel zal verder groeien, naar onze mening. De aanwezige kapitaalratio’s bij deze banken ontwikkelen zich in de goede richting en dat geeft in combinatie met de hogere winstgevendheid extra uitzicht op (hogere) dividenden. Dat kan de koersen van deze grootbanken positief in beweging gaan zetten.

Verder krijgen we vanuit Duitsland nog de nodige winstberichten deze week. Volkswagen komt met de cijfers naar buiten en ook BMW geeft een extra toelichting op de vervroegd gemelde kwartaalcijfers van eind april. Gezien de meevallende berichten uit de autosector en de aanhoudende mondiale vraag lijken beleggers iets te negatief te zijn gestemd.

Qualcomm verrast onaangenaam

Rode cijfers op de Amerikaanse koersborden afgelopen vrijdag. Beleggers reageerden teleurgesteld op de tegenvallende economische groei die de Amerikaanse economie liet zien in het eerste kwartaal. Verder veel cijfers, maar niet alle even noemenswaardig. Wel die van General Motors en de oliereuzen Chevron en Exxon Mobil. En dan werden beleggers door het management van Qualcomm onaangenaam verrast.

Geloof in energieproducenten is tanende

De energiesector beleefde een tegenvallende dag. Aanvankelijk liet de olieprijs een licht herstel zien tot $ 49,33 per vat Amerikaanse olie, maar die stijging (+0,7%) hield geen stand. Beleggers en handelaren uiten hun zorg over de verlening van de productiebeperkingen in de tweede helft van dit jaar. Zij zijn er niet van overtuigd dat producenten ook in de laatste jaarhelft de productiediscipline kunnen opbrengen.

Verder waren er ook cijfers van de grote oliereuzen Chevron en Exxon Mobil. Die waren hoopgevend en geven aan dat de grote olieproducenten zich kunnen aanpassen aan de nieuwe marktomstandigheden. Chevron (+1,2%) en Exxon (+0,5%) profiteerden allebei sterk van de aantrekkende olieprijs ten opzichte van het eerste kwartaal van 2016. Daarnaast hebben beide bedrijven ook sterk ingezet op kostenbesparingen. Het resultaat is dat de winst per aandeel hoger uitkwam dan de analistenverwachtingen. Aan de operationele kant verbetert de beleggingscasus bij diverse grote energiebedrijven sterk, maar om echt enthousiast te worden moet de olieprijs op een hoger niveau geraken. Vooralsnog blijven wij terughoudend op de energiesector. Binnen de S&P500-index verloor de energiesector 1,1%. 

Gas erop bij General Motors

General Motors (+0,3%) verdiende in het eerste kwartaal $ 1,70 per aandeel, wat zich vertaalt in een winst van $ 2,6 miljard. Daarmee werd de gemiddelde verwachting van $ 1,46 per aandeel flink overtroffen. Dit resultaat kon gerealiseerd worden bij een omzet van $ 41,2 miljard. Dat is een groei van 10,5% jaar-op-jaar. En ook hier werd de gemiddelde analistenverwachting met $ 450 miljoen overtroffen. Een prima update dus.

Enthousiaste reactie cijfers Amazon en Alphabet

Verder reageerden beleggers gematigd enthousiast op de cijfers van Amazon (+0,7%), maar waren zij meer dan tevreden met de cijfers van Alphabet (+3,6%), die beide een dag eerder nabeurs werden gepubliceerd.

Laconieke reactie op winstwaarschuwing Qualcomm

En dan was er nog die onaangename verrassing van de zijde van Qualcomm (+1,0%). Het management verwacht dat het bedrijf geen inkomen zal genereren van Apple. Beide ondernemingen liggen met elkaar overhoop inzake de – in de ogen van Apple – onevenredig hoge licentietarieven die Qualcomm rekent voor het gebruik van zijn chips in de immers populaire iPhones. En dus is de omzetverwachting voor het lopende derde kwartaal van het gebroken boekjaar verlaagd van een range van $ 5,3 miljard tot $ 6,1 miljard naar een range die loopt van $ 4,8 miljard naar $ 5,6 miljard. Ook de verwachtingen voor de winst per aandeel zijn neerwaarts bijgesteld en wel van $ 0,90 tot $ 1, 15 naar een range van $ 0,75 tot $ 0,85 per aandeel. Gezien de reactie van beleggers was er al de nodige negativiteit ingeprijsd.  

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot