Beurzen: Cijferseizoen barst los in Nederland

Diverse Nederlandse bedrijven kwamen met de eerstekwartaalcijfers naar de markt. Die waren doorsnee genomen prima van kwaliteit. AkzoNobel maakte de toekomstplannen bekend en bij Vopak was er de nodige opluchting. In dit artikel staan we verder stil bij:

  • ASML voldoet, maar koers in mineur

  • Europese autoverkopen sterk

  • Bankencijfers VS, deel II

ASML voldoet, maar koers in mineur

ASML (-0,9%) liet fraaie cijfers zien over het eerste kwartaal. De netto-omzet kwam uit op € 1,94 miljard waar gerekend was € 1,82 miljard door analisten. Voor het lopende kwartaal zal de omzet uitkomen tussen de € 1,9 tot € 2,0 miljard en dat is net conform verwachting. De verkoop van EUV-machines verloopt prima, tot op heden staan er 21 stuks in bestelling. De reactie van beleggers is lauw. Ja, de cijfers zijn prima maar daar is ook de koers naar, luidt de verklaring.   

Strategie-update AkzoNobel

AkzoNobel (+0,2%) kwam met de eerstekwartaalcijfers en met een nieuwe strategie naar buiten. De nettowinst kwam uit op € 240 miljoen. Voor geheel 2017 verwacht Akzo Nobel een bedrijfsresultaat van € 1,6 miljard en dat is € 100 miljoen hoger dan over afgelopen jaar. Maar de cijfers zijn niet het hoofdgerecht. Hoe gaat AkzoNobel de overname van PPG tegenhouden was de vraag. Het bedrijf gaat € 1,7 miljard teruggeven aan de aandeelhouders en de speciale chemiedivisie wordt apart gezet. Dit gebeurt door middel van een aparte notering of verkoop aan derden. Verder gaat het bedrijf sterker inzetten op kostenbesparingen wat mogelijk in totaal € 200 miljoen extra gaat opleveren. Dit alles gaat de komende twaalf maanden gebeuren. Het is de vraag wat de tegenreactie van PPG zal zijn. Komt er nog een vijandig bod? Op basis van de stand-alone hebben analisten een waarde berekent van € 79,- en dat komt grofweg overeen met de huidige waardering.

Kwartaalresultaten Heineken beter dan verwacht

Vanochtend publiceerde Heineken (+1,0%) de resultaten over het eerste kwartaal van het jaar. De bierbrouwer wist meer bier te verkopen dan verwacht. In volumetermen stegen de verkopen met 0,6%. Analisten geraadpleegd door Bloomberg gingen uit van een 0,5%-daling. Dit droeg bij aan een hoger dan verwachte nettowinst van € 293 miljoen. Gemiddeld werd er gerekend op € 265 miljoen winst. Vooral in Europa en Azië wist Heineken positief te verrassen met sterke verkoopcijfers. Analisten gingen gemiddeld uit van een 1%-daling van de verkopen in Europa, maar de onderneming zag daar de volumes met 0,5% stijgen. In Azië werd er zelfs 5,4% meer bier verkocht, tegen een verwachte stijging van 2%. In Brazilië viel de omzet echter terug in de dubbele cijfers, wat een tegenvaller is.

Volgens het management heeft de onderneming over het afgelopen kwartaal in lijn met hun verwachtingen gepresteerd. Vooruitblikkend herhaalde het de verwachtingen voor 2017. Het gaat uit van een verbetering van de operationele marge die in lijn ligt met de middellangetermijndoelstelling van 40 basispunten verbetering.

Gemengde cijfers bij Vopak

De eerstekwartaalomzet bij Vopak ging met 1,8% omlaag (jaar-op-jaar) mede door de desinvesteringen in het Verenigd Koninkrijk. Daarmee lag de omzet iets boven de verwachting. De nettowinst steeg tot € 77 miljoen in het eerste kwartaal en dat was iets lager dan de door analisten voorziene € 78 miljoen. Voor geheel 2017 gaat het management van Vopak ervan uit dat de bezettingsgraad van de terminals boven de 90% blijft. In Nederland viel die bezettingsgraad sterker terug dan verwacht in het eerste kwartaal. Verder gaf Vopak aan last te hebben van de vervlakking van de contango-curve (het prijsverschil tussen de olieprijs nu en in de toekomst). Een lagere prijs in de toekomst maakt opslaan van olie minder aantrekkelijk. Toch was de opluchting groot bij beleggers, de koers sprong 6,3% omhoog deze ochtend tot € 44,50.

Europese autoverkopen sterk

De Europese autoverkopen stegen met 11% in maart. De grote winnaars zijn Renault en Fiat, de verliezer is Volkswagen. De Duitse autobouwer zag slechts een toename van 6,2% van de verkopen. Cosmeticareus L’Oréal maakte prima omzetcijfers bekend over het eerste kwartaal..   

1.94 miljoen autoregistraties in Europa

De Europese economie trekt aan en dat merken ook de autoverkopers. Zelfs in het Verenigd Koninkrijk gingen de verkopen 8,4% omhoog. De eerste drie maanden van 2017 laat een stijging van 7,4% zien van de verkopen. Toch is de lat niet echt hoog gelegd voor 2017, marktkenners gaan uit van 2,7% voor het gehele jaar. Dat zien we ook terug in waarderingen van autofabrikanten. De koersen van bijvoorbeeld Daimler (+0,4%) en BMW (+1,1%) houden al rekening met behoorlijke omzettegenwind. BMW kent een waardering van acht maal de winst voor 2017 en heeft een dividendrendement van 4,2%. Daarmee is al het nodige neerwaartse risico ingecalculeerd. De grote vraag is hoe de omzet in China zich zal houden. Gezien de berichtgeving vanuit o.a. Volkswagen lijkt dat allemaal wel mee te vallen.

Cosmeticaconcern L’Oréal heeft goede 2017-start

De identieke omzetgroei bij L’Oréal (+0,5%) bedroeg in het afgelopen kwartaal 4,2% en daarmee werd de 3,9% verwachting verslagen. Met name in de luxedivisie was de omzetgroei (+12,0%) veel groter dan verwacht (+6,0%). De groei komt vooral uit de opkomende markten, waar Azië zelfs met 7,1% groeide. De Franse thuismarkt maakt nog steeds moeilijke tijden door. Ten aanzien van de keten The Body Shop is nog geen beslissing genomen.

Bankencijfers VS, deel II

Zakenbank Goldman Sachs (-4,7%) verraste vriend en vijand met zwakke eerstekwartaalcijfers. Grootbank Bank of America daarentegen presteerde zeer degelijk waarbij vooral de handelsdivisie indruk maakte. Vorige week kwamen Wells Fargo, Citigroup en JPMorgan al met de cijfers naar buiten. Bij Johnson & Johnson waren de kwartaalcijfers weer eens aan de zwakke kant.     

Handelsdivisie Goldman presteert matig

De handelsdivisie in obligaties presteerde matig bij Goldman. De opbrengsten lagen met $ 1,69 miljard over het eerste kwartaal beduidend onder de verwachte $ 2,03 miljard. En daarmee wijkt Goldman ook af van de resultaten bij de andere grootbanken. Een direct sluitende verklaring had Goldman niet. De opmerking dat de volatiliteit te laag was dit kwartaal, werd niet geslikt door analisten. Die zochten het juist in de hoek van de hedgefondsen. Goldman heeft relatief veel hedgefondsen als klant en juist deze fondsen hebben te maken met een forse uitstroom aan vermogen. Dat levert Goldman minder geld op. Analisten denken ook dat de misser mogelijk weleens wat structureler van aard is.

Bank of America is positief over Amerikaanse economie

De nettowinst over het eerste kwartaal bij Bank of America (-0,4%) steeg met 40%. De winst per aandeel kwam uit op $ 0,41 per aandeel, waar $ 0,35 was voorzien. En dat werd gevoed door betere handelsresultaten in obligaties en aandelen. Verder steeg de voor BofA erg belangrijke rentemarge stevig door in het eerste kwartaal van 2,23% naar 2,39%.  De bank ziet deze rentemarge nog verder aantrekken in het tweede kwartaal en dat gaat $ 150 miljoen extra opleveren. De bestuursvoorzitter van Bank of America is positief over de toekomst en de Amerikaanse economie. Over een breed front trekt de economie aan en dat ziet het management ook terug in alle onderdelen van de bank.

Johnson & Johnson stelt weer teleur

De prestentaties van bedrijfscijfers bij Johnson & Johnson (-3,1%) zijn de afgelopen tijd bepaald geen feest. Ook deze keer zat het weer tegen. De verkopen van een drietal topmedicijnen was teleurstellend te noemen. Bloedverdunner Xarelto en kankermedicijn Zytiga waren daarbij de grootste boosdoeners. Op het winstvlak voldeed J&J wel keurig aan de verwachting. De $ 1,83 over afgelopen kwartaal versloeg zelfs de gemiddelde analistenprojectie. En dan de dure overname van Actelion. Die zorgt er wel voor dat de winst per aandeel voor 2017 iets wordt opgeschroefd van $ 7,00 naar $ 7,15. Die overname vinden beleggers nog steeds zuur. Door dit bedrag te gebruiken voor inkoop van eigen aandelen had de winst per aandeel met een kleine 10% omhoog geschoten en dat is veel meer dan nu het geval is.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot