Vertrouwen Amerikaans MKB hoog, onzekerheid neemt toe

Het vertrouwen onder Amerikaanse midden- en kleinbedrijven zakte in maart licht terug ten opzichte van februari. Maar al met al is het niveau nog steeds hoog te noemen. Verder laat een voor de Fed belangrijke arbeidsmarktindicator, het JOLTS-rapport, een goede indruk achter. Op inflatiegebied voldeed China aan de verwachtingen.

Amerikaanse MKB'ers blaken van vertrouwen maar...

De MKB-Vertrouwensindex (NFIB) toonde opnieuw bewijs dat de groei doorzet en is doorgedrongen in alle haarvaten van de economie. Meer dan 60% van de ondernemers verwacht in 2017 meer om te zetten en rond de 40% ziet het personeelsbestand groeien. In 2016 voegde een derde van de ondernemers mensen toe.

Goede cijfers maar kanttekeningen zijn op zijn plaats

De 'onzekerheidscomponent' bereikte bijna de hoogste stand sinds het bestaan van de NFIB-index. Veel MKB'ers weten simpelweg niet waar ze aan toe zijn. Hierbij valt te denken aan regelgeving en belastingen. Er wordt gerekend op belastingverlagingen, maar die worden mogelijk op de langere baan geschoven. Wij hebben momenteel bovengemiddeld aandacht voor de 'softere' macrodata zoals vertrouwenscijfers. De aandelenrally is gebouwd op 'hoop en beloften'. Die komen te voet maar gaan vaak te paard. Extra waakzaamheid is daarom geboden.

Vacatures VS in de lift

Het JOLTS-arbeidsmarktrapport komt vertraagd door, maar is daarom niet minder interessant. In de maand februari waren er in de VS 5,7 miljoen openstaande vacatures, opnieuw een stijging ten opzichte van januari. Het aantal werklozen per vacature daalt alsmaar verder en dat cijfer zit nu onder de 1,5. Normaal gesproken lokt een cijfer van onder de twee al stevige looninflatie uit.

Pakken we daarnaast ook de arbeidsmarktgegevens uit het bovengenoemde MKB-rapport erbij dan concluderen we dat het Amerikaanse werkloosheidpercentage - bij een ongewijzigde economische snelheid - spoedig afkoerst op de 4%. En dat gaat loonconsequenties geven, die signalen worden nu duidelijker. De gemiddelde loonstijging per gewerkt uur kan weleens richting de 3,5% gaan op jaarbasis door die arbeidsmarktkrapte. En dat is aanzienlijk hoger dan de 2,7% nu. Het resultaat is dat de Fed niet meer met de handen over elkaar kan blijven zitten en de rente zal verhogen.

Pieken de Chinees inflatiecijfers?

Dat geldt vooral voor de producentenprijsinflatie (PPI) die in maart met 7,6% opliepen op jaarbasis. Iets hoger dan verwacht en deels veroorzaakt door stijgende grondstofprijzen. Aan die hard stijgende grondstofprijzen komt een einde en zal de PPI matigen. De consumentenprijzen stegen in maart met 0,9% op jaarbasis en dat is niet echt spectaculair. De cijfers geven wel voldoende comfort. Wij zien in China een stabiele economische groei en matige inflatie voortduren de komende tijd.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot