Beurzen: Strategie-update Unilever vol acties

Volop reuring in de voedingshoek. Unilever wil voor € 5 miljard aan eigen aandelen inkopen en verkoopt de ‘spread-divisie’. Dit alles om een mogelijk toekomstig bod van Kraft Heinz te pareren. Danone krijgt goedkeuring om Whitewave over te nemen en in de VS krijgt Mondelez een positieve recensie van Goldman Sachs.

  • Strategie-update bij Unilever conform verwachting
  • Europese mediacoup in aantocht
  • Fed drukt Wall Street in het rood

Strategie-update bij Unilever conform verwachting

Unilever (onveranderd) kondigde na de wilde overnameplannen door Kraft Heinz aan te komen met een strategie-update. En vandaag was het dan zover. Zoals wij al eerder schreven neemt Unilever het heft in eigen handen om extra aandeelhouderswaarde te creëren. En tal van acties zijn het gevolg. De ruim aanwezige middelen op de balans worden ingezet voor een aandeleninkoop ter waarde van € 5 miljard en het dividend wordt met 12% verhoogd. Aan de kostenkant wordt het besparingsdoel opgevoerd van € 4 miljard tot € 6 miljard. De merkenportefeuille wordt opgeschud, waarbij de spreaddivisie wordt verkocht.

Nederlandse verzekeraars last van ‘renteverlaging’

De Europese toezichthouder voor verzekeraars (EIOPA) verlaagde de ‘rekenrente’ voor verzekeraars van 4,2% naar 3,65%. De verlaging is groter dan verwacht (3,7% voorzien). De rekenrente is belangrijk bij de vaststelling van de kapitaalratio (Solvency2). Het zijn vooral verzekeraars met langlopende verplichting die hierdoor relatief zwaar geraakt worden. Aegon (-2,6%) is daar een voorbeeld van. Een ander euvel is dat Aegon ook al wat zwakkere kapitaalratio’s kent dan branchegenoten. Voor de Nederlandse tak kan deze aanpassing volgens analisten mogelijk zelfs leiden tot een daling van 120% (-15%-punt). Dat is fors en verklaart de zwakte bij Aegon momenteel. ASR heeft het minst last van deze ‘renteverlaging’.

Europa: Mediacoup in aantocht

Danone krijgt goedkeuring in de VS om Whitewave over te nemen. De Franse mediareus Vivendi is bezig Telecom Italia in te lijven en de EU keurt de overname van Syngenta door ChemChina goed. En daarmee is weer een belangrijke horde genomen.

Danone gaat meer organisch

Met de overname van Whitewave krijgt Danone meer organische body in de VS. Een mooie overname, aldus analisten, maar er hangt een stevig prijskaartje aan van $ 10 miljard. Verder is het operationeel allemaal niet indrukwekkend wat Danone presteert. De cijfers over 2016 werden vergezeld met een lager dan verwachte winstgroei voor 2017 en in de eindmarkten van Danone zien we vooralsnog weinig verbetering.

Vivendi bereidt coup voor

Volgens de Franse krant Le Figaro bereidt Vivendi een couppoging voor bij Telecom Italia. De CEO van Vivendi wil het opperhoofd worden van de onderneming en daarnaast wil Vivendi de meerderheid van de bestuursstoelen opeisen. Gisteren vroeg Vivendi aan de EU toestemming om de controle over Telecom Italia goed te keuren. Momenteel houdt Vivendi 24% van de aandelen in Telecom Italia en bij de overschrijding van de 25%-drempel moet een bod volgen op alle aandelen Telecom Italia. Op 4 mei is de aandeelhoudersvergadering bij Telecom Italia.

EU keurt overname van Syngenta goed

Syngenta (+0,1%) mag worden overgenomen door ChemChina. Er zijn diverse bedrijfsonderdelen die moeten worden verkocht, maar dat hoeft geen probleem te zijn. Er is een nieuwe horde genomen in het overnameproces. In totaliteit betalen de Chinezen omgerekend nu rond de CHF 471,- per aandeel, de laatst bekende koers van Syngenta ligt op CHF 452,-. Naar verwachting zal de overname deze zomer worden afgerond.

Fed drukt Wall Street in het rood

De komende afbouw van de balans van de Fed (minder obligaties) wijst op een verdere monetaire verkrapping en dat viel even verkeerd. Ook de opmerkingen van Fed-leden over de te hoge aandelenkoersen op Wall Street stelden beleggers niet gerust. Historisch gezien snijden deze opmerkingen wel hout. Verder wil Monsanto de overname door Bayer voor het eind van 2017 afronden. Voedingsconcern Mondelez krijgt een plaats op de Conviction Buy List bij Goldman Sachs.

Politieke tegenwind

Een ander minder bericht kwam vanuit de politiek. De spreker van het Huis van Afgevaardigden Ryan gaf aan dat het bereiken van een akkoord op belastinghervormingen mogelijk nog langer gaat duren dan een consensus op de gezondheidszorg. Dat is geen goed perspectief voor de hervormingsgezinde Trump en voor de aandelensectoren die meegelift hebben op het nieuwe Trump-beleid. De Amerikaanse bankensector kreeg hierdoor rake klappen.   

Monsanto meldt degelijke cijfers

Het tweede kwartaal is bij het agriconcern Monsanto (+0,5%) uitstekend verlopen. Het bedrijf overtrof de verwachtingen op zowel omzet- als winstniveau. Voor geheel 2017 verhoogde Monsanto ook de winst-per-aandeelverwachting naar de bovenkant van de eerder afgegeven range $ 4,50 tot $ 4,90. Het concern is operationeel goed op weg. Enerzijds zien we de omzet in zowel Noord- en Latijns Amerika aantrekken anderzijds werpt het ingezette kostenbesparingstraject zijn vruchten af.

Dan de status van het overnamebod door Bayer. Monsanto hoopt de overname tegen het eind van 2017 te hebben afgerond. Het bod ligt op $ 128,- in contanten, maar is absoluut nog geen gelopen race. Er zijn marktsegmenten waar de nieuwe combinatie te overheersend is. Toch putten beleggers hoop uit de reeks goedkeuringen van toezichthouders voor andere grote deals in deze hoek (Syngenta/ChemChina) en (Dupont/Dow Chemical). Een oplopende koers richting de $ 120,- per aandeel de komende tijd kan daardoor mogelijk zijn.

Mondelez op convictielijst bij Goldman

De neutrale opinie op Mondelez (+1,3%) wordt bij Goldman Sachs ingeruild voor een sterke koopovertuiging. Het aandeel krijgt daarbij een plaats op de Conviction Buy List met een koersdoel van $ 52,-. De analisten van Goldman voorzien sterkere operationele prestaties voor het komende halfjaar. Er is agressief ingezet op kostenbesparingen en ook op het omzetvlak komt er meer wind in de rug door slimmere marketing.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot