Beurzen: Cyclische aandelen even minder gevraagd

De afwachtende houding bij beleggers zien we ook terug in de voorkeur bij aandelen. Vooral de meer cyclische bedrijven gaan in de verkoop. De autobouwers, uitzenders en bijvoorbeeld ArcelorMittal willen even niet meer. Verder lift Air France - KLM mee op de goede cijfers van Ryanair. In de VS vielen de autoverkopen tegen.     

  • Retailer Ahold Delhaize heeft last van verkoopadvies
  • Visie op Europese banken en verzekeraars afgestoft bij Goldman Sachs
  • Geld moet meer rollen in de VS!

Retailer Ahold Delhaize heeft last van verkoopadvies

Ahold Delhaize (-1,3%) begint vandaag zwakjes. De directe oorzaak is een verkoopadvies van broker Redburn dat vanochtend de markt werd opgeslingerd. Toch zijn wij niet zo zwaar op de hand. Recentelijk heeft het concern aangegeven dat de boel operationeel goed op de rit staat en vanuit de VS komen er indicaties dat de druk op de voedselprijzen afneemt richting de tweede jaarhelft. Recent hebben diverse analisten juist nog hun koopaanbevelingen herhaald. Van de 35 analisten die het aandeel volgen, houden er 27 een koopaanbeveling.

Galapagos lanceert nieuwe studies voor filgotinib

Het aandeel Galapagos (+2,1%) klimt gestaag verder. Vanochtend werden er drie nieuwe studies aangekondigd voor het middel filgotinib. Deze extra toepassingen kunnen in principe 15% tot 20% extra omzet toevoegen voor het middel. Dat komt dan nog boven op de € 4 miljard aan geprojecteerde piekomzet voor filgotinib.

Air France – KLM lift mee

De goede omzetcijfers van Ryanair over de maand maart zorgen ook voor een hogere aandelenkoers bij Air France - KLM (+0,3%). Toch neemt de angst bij analisten toe over de te snel gestegen koers. Vanochtend gaf broker Davy een verkoopadvies af, vorige week waren het Liberum en Kepler Cheuvreux. De Europese sector kampt met structurele problemen en daarbinnen is Air France - KLM een van de zwakste partijen.

Europa: Europese banken profiteren van renteverhogingen

Een hogere beleidsrente bij de ECB gaat de Europese bankenwinsten krachtig ondersteunen. Die conclusie trekken de analisten van Goldman. Dat moeten we in het achterhoofd houden. Verder doet industrieel conglomeraat ABB een verstandige overname.    

ABB doet verstandige overname

ABB (+0,8%) neemt automatiseringsbedrijf B&R over met een omzet van $ 600 miljoen. De overname wordt in contanten afgerekend en zal direct bijdragen aan de winst. Volgens analisten wordt hiermee een belangrijk strategisch gat opgevuld in de automatiseringsdivisie en kan nu een compleet automatiseringspakket richting afnemers worden aangeboden. Daarnaast zijn er flinke synergievoordelen te behalen.

Visie op Europese banken en verzekeraars afgestoft bij Goldman Sachs

De analisten bij Goldman hebben hun licht laten schijnen over de Europese bank- en verzekeringssector. Het zijn vooral de Europese banken die zullen profiteren van renteverhogingen. Iedere 0,1% renteverhoging door de ECB geeft gemiddeld 2% tot 3% extra winst bij de banken. De banken met de meeste ‘leverage’ profiteren zelfs 5%. Verder zal de groeiende kredietverlening de winsten extra stuwen. Goldman ziet daarom meer kansen in de bankensector dan in de verzekeringsbranche.

Een andere constatering is dat Goldman expliciet de voorkeur geeft aan de meer kapitaalkrachtige banken (en ook verzekeraars) die dividenden uitkeren, zoals KBC , BNP Paribas en ING. Wij sluiten ons geheel aan bij de mening van Goldman en zien ook in de bankensector de meeste kansen liggen. De aanjager daarbij is een mogelijk verkrappend monetair beleid van de ECB. Dit zal geschieden als de Eurozone-economie verder op stoom geraakt. 

Verder deelde Goldman nog een koopopinie uit aan de Duitse verzekeraar Allianz, waarbij het koersdoel omhoog gaat naar € 197,-. Operationeel gezien ligt het concern momenteel goed op koers.

Toekomst Seadrill onzeker

De messen worden geslepen bij het offshorebedrijf Seadrill (-38,2%). Het grote herstructureringsplan gaat gepaard met grote afschrijvingen op bestaande obligaties en een verwatering van het aandelenkapitaal. Hiervoor waarschuwde grootaandeelhouder Fredriksen. De onderneming lijkt te bezwijken onder de grote schuldenlast en banken hebben nu de touwtjes in handen genomen met een ‘overbruggingskrediet’.    

VS: Geld moet meer rollen!

De Amerikaanse consument aarzelt om het geld uit te geven. En dat zien we terug in diverse hoeken van de economie. Retailers maken slechte tijden door en ook de autoverkopen over maart stelden teleur. In de telecomsector is een prijzenoorlog uitgebroken en dat gaat ten koste van de winstgevendheid.

Strijd Amerikaanse telecomsector verhardt zich

De ontstane prijzenoorlog in de Amerikaanse mobiele-telefoniemarkt houdt aan en dat heeft gevolgen voor de winstgevendheid. Dat stellen analisten. Dit keer was het de beurt aan broker Jefferies die de winst per aandeel van AT&T (onveranderd) en Verizon (+0,9%) met een kleine 5% neerwaarts bijstelde voor het eerste kwartaal. Jefferies voorziet dat meer abonnees van provider wisselen en door de ongelimiteerde data-abonnementen is het verdienmodel minder aantrekkelijk. Er zijn geen overschrijdingen meer waarvoor extra geld moet worden betaald. Wij zijn even voorzichtiger met de Amerikaanse telecomsector.

Winkelverkopen VS blijven zwak

Ondanks dat er de loftrompet wordt gestoken over de Amerikaanse economie, maken retailers barre tijden door. De omzetten zullen volgens marktonderzoeker Retail Metrics met slechts 1,6% stijgen in het eerste kwartaal en dat is erg mager. De winst per aandeel gaat over het eerste kwartaal van het boekjaar terugvallen met 6,8%. Dus vanuit deze hoek zijn er de komende tijd nog steeds weinig meevallers te verwachten. Binnen de retailsector zelf zien we dat er een steeds snellere omzetverschuiving plaatsvindt van de traditionele winkels naar online. Amazon (+0,6%) is daarbij de grote winnaar. Wij adviseren om zeer selectief te werk te gaan in deze consumentenhoek.

Amerikaanse autoverkopen stellen teleur

Een flinke tegenvaller in de autosector. De verkopen over maart kwamen uit op 16,6 miljoen voertuigen op jaarbasis. En dat was veel lager dan de geprojecteerde 17,2 miljoen. Na de recente pieken is het lastig aan de top te blijven, maar toch passen de zwakkere verkopen in het totaalplaatje van de burger. Er is en blijft veel voorzichtigheid om geld uit te geven.

Voor de autosector steken er diverse tegenwinden de kop op. Steeds meer verstrekte kredieten op auto's lopen slecht, dat maakt financiers terughoudender. Daarnaast heeft de auto-industrie de vraaguitval beantwoord met fikse kortingen en dat is eveneens geen fijn signaal en dat wijst op druk. Als laatste noemen we dat de marktomstandigheden voor gebruikte auto's in de VS verslechteren. Veel aanbod en kortingen op nieuwe auto's resulteren in lagere prijzen voor tweedehands auto’s. De koersen van General Motors (-3,4%) en Ford (-1,7%) gingen stevig onderuit. Wij willen eerst de kwartaalcijfers afwachten om te zien welke richting de Amerikaanse autobouwers op gaan.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot