Beurzen: AkzoNobel wijst PPG opnieuw de deur

Veel rumoer op het Damrak. PPG komt met een nieuw bod op AkzoNobel en Gemalto doet een stevige winstwaarschuwing de deur uit. Het sentiment op de Europese aandelenmarkten kleurt rood, waarbij vooral de banken het bokje zijn. In de VS kwam Nike met de cijfers op de proppen.

  • Gemalto geeft een vervelende winstwaarschuwing af
  • Banken zijn de grootste verliezers in Europa
  • Gaat Trump wel leveren?

Forse winstwaarschuwing van Gemalto

De omzet over het eerste kwartaal pakt 7% tot 9% lager uit. Daarvoor waarschuwde het bedrijf deze ochtend. Begin maart kwam Gemalto met de jaarcijfers naar buiten en die stelden juist gerust. Ook de geschetste verwachting voor de operationele winst voor 2017, € 500 tot 520 miljoen, werd toen uitgesproken. Dat Gemalto nu drie weken later de operationele winstverwachting sterk verlaagt tot 450 miljoen, doet menig analisten achter de oren krabben. Het is een stevige vertrouwensbreuk waarbij het aandeel bij opening 22% inlevert. Beleggers moeten bij deze beleggingscasus nog veel geduld hebben. Eerst moet het vertrouwen weer terugkeren.   

AkzoNobel wijst PPG opnieuw de deur

Ook het tweede bod van PPG werd van de hand gewezen door AkzoNobel (-2,8%). Het verbeterde bod heeft een waarde van iets boven de € 88,-. Opnieuw was het commentaar van AkzoNobel dat het bod niet de waarde vertegenwoordigt van het concern. Even afgezien van de financiële kanten zal de overname ook stuiten op weerstand van toezichthouders. Het zal niet eenvoudig zijn om beide ondernemingen samen te voegen vanwege enorme marktaandelen op diverse terreinen.

ArcelorMittal maakt zich meer zorgen over protectionisme

De koerssprongen bij ArcelorMittal (-2,8%) worden groter en groter. De beleggingscasus voor de staalreus is nauw gelieerd aan de VS en China. De topman van de Duitse tak van het bedrijf waarschuwt voor toenemend protectionisme in de sector. Dumpen van staal in relatief onbeschermde markten (Europa) gaat alsmaar door en de overcapaciteit in de wereld blijft intact. Weinig opbeurende mededelingen. Wij zien toenemend gooi- en smijtwerk in het aandeel ArcelorMittal en dat wijst op minder convictie.

Europa: Banken zijn de grootste verliezers

Gisteren nog gevraagd en vandaag weer verguisd. Dat geldt voor de bankensector. Toch ziet Citigroup het wel zitten. Verder zijn het de defensieve waarden in de nuts- en voedingssector die gevraagd zijn. Het Duitse E.On staat daarbij in de picture.

Stevige verliezen voor banken

Europese banken krijgen ervan langs. BNP Paribas verliest 2,1%, KBC Group levert 2,1% in. Het slechte sentiment vanuit de VS voor de bankensector waaide over. Wij vinden het niet fair om die parallel te trekken. De waardering voor Europese banken is veel minder ver doorgeschoten dan in de VS. En we zien dat de economische cyclus in Europa verbetert. De kredietverlening krijgt meer momentum. Een grote winstaanjager is de normalisatie van het monetaire beleid. De negatieve depositorente drukt zwaar op de bancaire winstgevendheid. Samengevat, er zijn diverse positieve triggers aanwezig voor de Europese bankensector. 

Nutsbedrijven komen in beter vaarwater

Het klimaat voor de nutsbedrijven wordt aangenamer. De Europese sector is volop bezig zich aan te passen aan de nieuwe marktomstandigheden. En er zit schot in de zaak. Hoe de bedrijven hun geld willen verdienen in de toekomst wordt duidelijker. Verder worden de kapitaalissues geadresseerd. Recent haalde E.On (onveranderd) nog vers aandelenkapitaal op en dat verliep gesmeerd. De vlag kan nog niet geheel uit, maar we zien dat de appetijt bij analisten voor deze sector aantrekt.      

Gaat Trump wel leveren?

Aan dat feit werd gisteren plots getwijfeld. De steun bij de Republikeinse achterban in het Huis van Afgevaardigden voor het nieuwe gezondheidszorgplan is niet unaniem. En dat geeft onzekerheid voor de Trump-agenda. De zogenaamde Trump-trades: bank- en industriële aandelen gingen daarop hard onderuit. Ook de dalende olieprijs zette aan tot onrust. Verder waren er cijfers van Nike, FedEx en General Mills.

Een paar druppels lieten de aandelenemmer overlopen

Er zijn mogelijk niet genoeg 'voor'-stemmers bij de Republikeinen om het nieuwe gezondheidsplan door te drukken in het Huis van Afgevaardigden. Die nederlaag kan vertraging opleveren voor de belasting- en infrastructuurplannen van Trump. Beleggers besloten daarop winst te nemen op o.a. bankaandelen. Er is al veel goed nieuws ingebakken in de hoge koersen van bankaandelen en dat maakt kwetsbaar. Ook op het operationele vlak zien we meer vraagtekens. De kredietverlening aan consumenten ontwikkelt zich zwak en aan de prijsstijgingen in de duurdere woningsegmenten is een eind gekomen. Meestal is dit een voorbode dat de huizenmarkt in rustiger vaarwater komt. Wij zien daarom ook meer heil in de Europese banken dan in Amerikaanse, mede vanwege de waardering en de economische cyclus.

Nike is nog niet back on track

De omzet van Nike (-1,1%) steeg in het derde kwartaal van het boekjaar met 5% tot $ 8,43 miljard. Daarmee werd net niet aan de verwachting van $ 8,47 miljard voldaan. Minder te spreken waren beleggers over het toekomstige wereldwijde orderverloop. Dat cijfer nam – gecorrigeerd voor valutaeffecten – af met 1%. Gerekend was op een toename van 3,4%. Het geeft aan dat de competitie met Adidas en Under Armour stevig is. Op het winstvlak presteerde Nike met een winst per aandeel van $ 0,68 beter dan de voorziene $ 0,53. Dit had te maken met kostenbesparingen en een lagere belastingdruk.

Toch zien we de nodige lichtpuntjes. Nike doet het goed in de internationale markten en krijgt daar meer tractie. In de probleemmarkt VS zijn de nodige agressieve marketingmaatregelen genomen om de omzetgroei aan te jagen, zoals de sponsoring van de NBA basketbalcompetitie. Ook productlanceringen zullen Nike de komende maand(en) weer steviger op de kaart zetten.

FedEx positief over toekomst

Het afgelopen kwartaal was niet al te best bij FedEx. De geschoonde winst per aandeel kwam uit op $ 2,35, ruim onder de verwachte $ 2,62. Dat was snel vergeven, want financieel topman Smith hield beleggers een mooie worst voor. Het huidige kwartaal verloopt excellent en de integratie van TNT ligt prima op koers. De marge voor de ‘gronddivisie’ zal dit kwartaal ook krachtig stijgen tot boven de 15%. Afgelopen kwartaal lag deze op slechts 11%. Voor FedEX reden genoeg om de eerdere afgeven winstprognose voor dit boekjaar te kunnen herhalen. Beleggers reageerden nabeurs positief.

General Mills ziet lastige marktomstandigheden in VS 

Over het afgelopen (derde) kwartaal boekte voedingsmiddelenfabrikant General Mills (-0,8%) een omzet van $ 3,8 miljard en daarmee werd net aan de verwachting voldaan. De fabrikant van verpakte voedingsmiddelen heeft het vooral lastig in de Noord-Amerikaanse markt waar tweederde van de omzet vandaan komt. De Amerikanen verschuiven het eet- en drinkpatroon naar gezondere en verse producten nu de economie aantrekt. Deze trend zien we ook bij andere voedingsbedrijven terug. Daarnaast is er een forse druk op afzetprijzen, omdat supermarkten betere inkoopcondities wensen en ook afdwingen. Voor het gehele boekjaar voorziet het bedrijf 4% minder omzet, eerder was 3% tot 4% geïndiceerd. De Amerikaanse voedingssector heeft het lastig, zeker die bedrijven die niet switchen naar meer gezonde alternatieven.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot