Beurzen: Bod op AkzoNobel gesprek van de dag

Rode cijfers op de Europese koersborden. Beleggers nemen even wat gas terug. Niet in AkzoNobel. Maar wat wil je ook als er een bod ligt dat zo’n 30% boven de slotkoers van 8 maart 2017 ligt. Een bod dat overigens door AkzoNobel terzijde werd geschoven. En wat zegt de stijging van de Amerikaanse rente ons?

  • AkzoNobel wijst bod PPG Industries resoluut van de hand
  • Europese retail laat wisselend beeld zien
  • Stijging tienjaarsrente VS zorgt voor opschudding

AkzoNobel wijst bod PPG Industries resoluut van de hand

Beleggers werden deze ochtend verrast door het flinke bod dat PPG Industries deed op AkzoNobel. Een bod dat direct van de hand werd gewezen. Tegelijkertijd kondigde het management de separatie van de divisie Specialty Chemical aan. Verder meldt VastNed de verkoop van de Turkse vastgoedportefeuille. Dat zal de winst dit jaar aardig stuwen.

AkzoNobel slaat andere weg in en wijst bod af

AkzoNobel (+14,0%) wijst het bod van het Amerikaanse PPG Industries af. Het Amerikaanse chemiebedrijf heeft ongevraagd een bod van € 54,- in contanten en 0,3 aandeel PPG gedaan. Een bod dat door het management van AkzoNobel resoluut is afgewezen, met de mededeling dat het ongewenst is en dat het niet de waarde van de onderneming weerspiegelt. Bovendien is het management druk doende de divisie Specialty Chemicals af te splitsen. Dat maakte het management vanochtend bekend. Door deze divisie op eigen benen te zetten, wil het management het potentieel van deze activiteiten de kans geven die het verdient. Met een omzet van € 4,8 miljard in 2016 en een sterke marktpositie is de tijd daar nu rijp voor.

Wat nu?

Maar wat gaat er nu gebeuren met het bod? Met een premie van circa 30% moet je als management wel erg stevig in je schoenen staan om niet het gesprek aan te gaan. En wat doet PPG? Het is nog te vroeg om hier een duidelijk antwoord op te geven. Er komt in ieder geval beweging en dat lijkt uiteindelijk goed voor de aandeelhouder. Mocht PPG Industries het bod intrekken en de pijlen op een andere partij richten, zal de koers van het aandeel AkzoNobel wegzakken. Een lastige situatie dus.

Verkoop Turks vastgoed goed voor Vastned

Vastgoedbelegger VastNed (+3,6%) laat vandaag weten dat het zijn Turkse vastgoedportefeuille verkocht heeft met een premie van 5,9% op de boekwaarde van € 100 miljoen (2016). Wij verwachten dat de huren in Turkije dit jaar flink onder druk komen te staan, er wordt een daling van circa 30,0% verwacht. In dat licht bezien, en in de wetenschap dat Vastned vorig jaar afschreef op deze portefeuille, heeft deze verkoop ons inziens een positief effect op winstontwikkeling van het bedrijf.

Europese retail laat gemengd beeld zien

Retailer Carrefour kwam met de 2016 cijfers naar buiten en die waren tegenvallend. En modehuis Hugo Boss is weer op de weg terug en verwacht winstgroei voor 2017.

Carrefour blijft problemen houden op de Franse thuismarkt

Daar viel de operationele winst terug met 13,4%, mede door de afgezwakte winstmarge tot 2,9% (was 3,3%). Dit onderstreept nogmaals de zeer concurrerende marktomstandigheden op de Franse markt. Andere belangrijke landen, zoals Spanje en Italië, lieten een voortgaande verbetering van de resultaten zien.

Het dividend blijft onveranderd op € 0,70 per aandeel ondanks de 3,8% lagere nettowinst over 2016.

Wat brengt 2017?

De omzet zal tussen de 3% tot 5% stijgen en de vrije kasstroom wordt opgevoerd. Dit vooral door minder renovatiekosten te maken voor nieuwe winkels. Verder wil Carrefour de vastgoedtak Carmila en de Braziliaanse divisie naar de beurs brengen. Dit is positief en zal een duidelijker inzicht geven wat de waarde van Carrefour daadwerkelijk is. Maar daarop is het wachten. Vooralsnog zijn beleggers niet blij met de cijfers en sturen het aandeel 3,6% lager. Wij hebben een neutrale opinie op Carrefour.

Hugo Boss maakt metamorfose door

Voor Hugo Boss (+0,5%) was 2016 een transitiejaar. Een fors lagere winst door allerlei reorganisaties. Voor 2017 is het concern positiever gestemd en zal de nettowinst (excl. bijzondere lasten) circa 10% hoger kunnen uitvallen. Er wordt nu volop ingezet op online verkopen. Het concern is op de weg terug.

Stijging tienjaarsrente VS zorgt voor opschudding

De Amerikaanse tienjaarsrente spoot omhoog tot 2,57% na een verrassend sterk ADP banenrapport. Het zorgde voor scherp dalende koersen in de rentegevoelige nuts- en vastgoedsector. De bankensector bleef relatief gezien goed liggen door de rentestijging.

Snelle opmars tienjaarsrente

Door het zeer sterke arbeidsmarktrapport van salarisstrookverwerker ADP schatten handelaren de kans op een beleidsrenteverhoging voor maart in op 100%! De tienjaarsrente stoof omhoog tot bijna 2,6%. Niet te snel graag, redeneren beleggers. Een kleine en geleidelijke stijging is te absorberen. Een onverwacht snelle stijging tot 3% maakt consumenten onrustig. We zagen al eerder dat een hogere rente directe impact heeft op het sentiment in de huizenmarkt en bij burgers. Nogmaals niet te hard graag! Anders wordt Wall Street wel zenuwachtig.

General Electric houdt analistenbijeenkomst

Op de analistenbijeenkomst herhaalde General Electric (-0,2%) de operationele winst-per-aandeeldoelstelling van $ 1,60 tot $ 1,70 voor 2017. De organische omzetgroei zal tussen de 3% tot 5% uitpakken. De focus blijft liggen op kostenbesparingen en de strategische herpositionering. De integratie van de overgenomen ondernemingen (Baker Hughes en Alstom) ligt op schema en de synergieën zijn groter dan verwacht. Voor GE Water is een ander baasje gevonden. Voor € 3,2 miljard wordt een Frans consortium de nieuwe eigenaar. GE zet snel stappen om het concern af te slanken en winstgevender te worden. Dat is positief.

Allergan boekt vooruitgang

De Amerikaanse FDA accepteert de aanvraag van Allergan om het middel VRAYLAR breder te gaan inzetten. De extra toepassing heeft betrekking op de onderhoudsbehandeling voor schizofrenie. Nu wordt het middel alleen gebruikt voor de acute behandeling. Een definitief besluit van de FDA zal eind dit jaar plaats vinden. Een prima ontwikkeling die nogmaals aantoont dat de pijplijn van Allergan veel potentieel bevat. In eerste instantie schoot de koers van Allergan 2% hoger om vervolgens door het zwakkere beursklimaat 0,1% lager te eindigen.

Qualcomm gaat partnership aan

Qualcomm (+1,9% ) en Microsoft (+1,0%) gaan uitgebreid samenwerken. Eerst worden de processoren van Qualcomm op het Azure platform (cloudwebservices) ingezet. Later is het de bedoeling dat verdere hardware, software en systemen worden uitgerust met Qualcomms producten.

Het aandeel heeft sinds de aandeelhoudersvergadering de wind in de zeilen. Het kwartaaldividend werd met 7,5% opgehoogd en de plannen in de nieuwe 5G-wereld werden toegelicht. Na allerlei aanklachten en justitiële onderzoeken komt Qualcomm weer positiever in het nieuws.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot