Amerikaanse macrocijfers redelijk, maar pushen Fed niet

Een reeks aan Amerikaanse macro-economische cijfers. Cijfers die mogelijk mede voor de Fed aanleiding kunnen zijn om binnenkort – tijdens de eerstvolgende beleidsvergadering op 15 maart – een volgende rentestap te zetten.

Amerikaanse fabrieksorders ontwikkelen zich conform langjarig gemiddelde

Zo is het aantal fabrieksorders in de maand januari niet met de verwachte 1,0%, maar met 1,2% aangedikt. Vergelijken we dit groeicijfer met dat van december 2016 (+1,3%) dan kunnen we stellen dat opdrachtgevers het nieuwe jaar voorzichtig zijn begonnen. Dat wordt ons inziens bevestigd door de lichte daling (-0,1%) van het aantal orders voor kapitaalgoederen die niet afkomstig zijn van het defensieapparaat en voor zover het geen vliegtuigen betreft.

Schonen we het percentage van 1,2% voor de volatiele transportcomponent, dan blijft er uiteindelijk maar 0,3% over. En dat is nagenoeg gelijk aan het gemiddelde langetermijngroeipercentage (1991 tot en met 2016). Geen reden tot zorg dus.

Orders duurzame goederen ontwikkelen zich vlak

In tegenstelling tot de hierboven genoemde fabrieksorders ontwikkelden de orders voor duurzame goederen zich in januari boven verwachting. De groei bedroeg 2,0%, waar economen geraadpleegd door Bloomberg gemiddeld rekenden op 1,0%. Toch moeten we hier concluderen dat die groei veroorzaakt wordt door de volatiele transportcomponent. Zonder deze transportorders is er van groei geen sprake. Ten opzichte van de voorgaande maand is dat een lichte verbetering, want in december 2016 daalden de orders voor duurzame goederen met 0,2%.

Kortom

Wat kunnen we concluderen op basis van de bovenstaande cijfers? De gisteren gepubliceerde cijfers zijn redelijk te noemen, maar zullen naar onze mening de Fed geen directe aanleiding geven om bij de komende beleidsvergadering tot een rentebesluit te komen. Daarvoor zijn de inflatieontwikkeling en de ontwikkeling op de arbeidsmarkt een stuk belangrijker.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot