Beurzen: TKH Group presenteert sterke set cijfers

Het is opnieuw stuivertje wisselen deze ochtend. Er is weinig richting te bespeuren op de Europese beurzen. De Amerikaanse luchtvaartmaatschappij Delta Airlines voorziet een zwakkere operationele marge en dat raakt mogelijk de hele sector. Het Franse energieconcern EDF haalt vers kapitaal op en Unilever staat op € 45,-. En dat biedt mogelijk een fraai uitstapmoment.

In dit artikel staan we verder stil bij: 

  • TKH presenteert sterke set cijfers
  • Franse supermarktketen Casino tempert verwachtingen
  • Vermoeid Wall Street

TKH presenteert sterke set cijfers

TKH (+3,6%) meldde een sterke set aan 2016-resultaten en herhaalde daarbij de omzetgroei-ambities van € 300 tot € 500 miljoen binnen de komende drie tot vijf jaar. De geschoonde nettowinst lag op € 94,4 miljoen. Wij hadden een verwachting van € 90,0 miljoen. De orderinstroom bij de divisie VMI lag aanzienlijk hoger in het vierde kwartaal dan in het kwartaal daarvoor. 

Unilever tikt de € 45,- aan

Unilever ging 0,9% hoger en doorbrak daarmee de € 45,- grens. Door de kortstondige vrijage met Kraft sprong de koers van Unilever recent omhoog tot de € 44,-. De toezeggingen vanuit het management om extra aandeelhouderswaarde te creëren, ondersteunen de huidige koers. Kraft is voorlopig op afstand gehouden en mag pas over een dikke vijf maanden opnieuw naar de hand van Unilever dingen. Zo liggen de kaarten.

Unilever gaat het eerst binnenshuis zoeken om extra waarde te creëren. En dat zal vooralsnog lastig zijn. Het concern waarschuwde recent nog voor lastige marktomstandigheden. De druk vanuit retailers op prijzen van het voedingsconcern blijft aanhoudend hoog.

Casino tempert verwachtingen voor 2017

Supermarktketen Casino kwam met winstcijfers naar buiten. En EDF, de uitbater van kerncentrales, haalt € 4 miljard op door middel van een aandelenemissie. De emissiestof van de Deutsche Bank is neergedwarreld en dat maakt analisten niet blij.

Casino tempert verwachtingen voor 2017

De operationele winst over 2016 kwam bij Casino (-3,1%) uit € 1,0 miljard en dat was toch lager dan de consensus van € 1,1 miljard. Door de lagere incidentele lasten rolde er uiteindelijk een iets hogere nettowinst uit de bus. Het zuurtje voor beleggers zat vooral in de vooruitzichten. De tradingprofit gaat met minimaal 10% omhoog, analisten rekenden juist op een kleine 18%. Het is wederom niet overtuigend wat er bij de Franse keten gebeurt. Na een periode van reorganisatie was er duidelijk gemikt op een forse groeihervatting. Beleggers gaan weer in de afwachtende modus en hopen op de verder aantrekkende economieën in Brazilië en Colombia.

EDF haalt € 4,0 miljard aan vers kapitaal op 

Er wordt € 3,0 miljard aan vers kapitaal opgehaald bij de overheid en voor € 1 miljard kunnen bestaande aandeelhouders inschrijven op de nieuw uit te geven aandelen. De emissie van EDF (+1,4%) is in de vorm van een claimemissie.  Beleggers kunnen met tien oude aandelen inschrijven voor drie nieuwe stukken tegen een koers van € 6,35. De inschrijvingsperiode loopt vanaf 10 maart tot en met 21 maart en de claims zijn verhandelbaar. De emissie komt zeker niet als een verrassing. Er is geld nodig voor het Hinkley Point, een nieuwe kerncentrale in het Verenigd Koninkrijk. Volgens topman Levy levert dit project 9% rendement op en is het daarom een goede investering.

Deutsche Bank blijft de gebeten hond

Ook vandaag daalt de koers van Deutsche Bank (-1,5%). Analisten trekken steeds meer de conclusie dat het ophalen van kapitaal een goede zaak is, maar hoe nu verder? Meer aandelen, maar nog steeds geen groei en - nog erger - geen concrete stappen daartoe. Een stortvloed van afwaarderingen is het gevolg. Bank of America ML voorziet een koersdoel van € 15,- en Société Générale maakt het nog bonter met € 11,-.

Vermoeid Wall Street

Meer aandacht voor geopolitieke kwesties en de toenemende kans op een hogere beleidsrente brengen onzekerheid in de Amerikaanse aandelenmarkten en dat leidt tot lichte winstnemingen. Een beeld dat we tot eind deze week zeer wel tegemoet kunnen zien. Verder komt er schot in de zaak in de fusie tussen Dow en Dupont. Luchtvaartmaatschappij Delta Airlines schetst bleke vooruitzichten en in de energiesector is veel rumoer.    

De kans dat de Fed de beleidsrente verhoogt volgende week is opgelopen tot 96%. En dat gegeven maakt beleggers onrustig. Oké, de Amerikaanse economie is sterk genoeg om een enkele renteverhoging te kunnen dragen, maar als dit het begin is van een snellere cyclus met meerdere verhogingen zullen de financiële markten minder relaxed reageren. 

Fusie Dow en Dupont gaat waarschijnlijk door

Ditmaal was het broker Jefferies die een 90%-kans plakte op de daadwerkelijke doorgang van deze fusie. Gisteren maakte de zakenkrant Financial Times bekend dat goedkeuring onderweg is in Europa. Nu nog de VS en in een paar andere landen, maar die hindernissen worden als minder lastig beschouwd. Volgens broker Jefferies biedt de definitieve samensmelting grote kostenvoordelen met zich mee, die de totale beurswaarde van de combinatie laat toenemen.

Luchtvaartmaatschappij Delta schetst bleek vooruitzicht

Delta (-2,6%) voorziet een lagere operationele marge (10% tot 11%) dan eerder was aangegeven (12%). De kosten in de luchtvaartsector lopen harder op dan de omzetgroei dit jaar, aldus Delta. De eerder beloofde stijging van de opbrengst per gevlogen mijl in het passagiersvervoer gaat van tafel. Extra kostenmaatregelen zijn onderweg om de marge te herstellen, volgens Delta. Dit euvel treft niet alleen Delta maar ook andere luchtvervoerders in de VS en daarbuiten.

Veel dynamiek voor de energiesector

Het Internationaal Energie Agentschap (IEA) ziet de vraag naar olie op termijn stevig aantrekken, tot 104 miljoen vaten per dag in 2022 (momenteel 95 miljoen). Om aan de vraag te blijven voldoen en tegen een redelijke prijs, moeten nu de investeringen in de olie-industrie worden opgevoerd, zo luidt de boodschap. Anders ligt het risico van fors hogere prijzen zeker op de loer na 2020. Zal het direct zo’n vaart lopen. Nee, de VS blijft ook de komende jaren de flexibele productiefactor. Bij de olieprijs van $ 60,- per vat zal de schalieolieproductie met 1,4 miljoen vaten per dag klimmen in 2022, bij een prijs van $ 80,- per vat zelfs met drie miljoen vaten. Dus daar is ruimte genoeg. Wij voorzien een olieprijs die de op korte termijn zijwaarts blijft bewegen tussen de $ 50,- en $ 60,- per vat. Op de langere termijn moet rekening worden gehouden met een licht opklimmende olieprijs waarbij de VS de spelbepaler zal zijn.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot