Trump stelt stimuleringsplannen uit!

Trump en zijn beleidsmakers trokken de volle aandacht. De kernboodschap is dat stimuleringsplannen op fiscaal vlak en infrastructuur doorgeschoven worden in tijd. Dat is mogelijk teleurstellend voor Wall Street. De Duitse economische groei bedroeg in het laatste kwartaal van 2016 een fraaie 0,4% (op kwartaalbasis). Daarmee kwam de totale groei in 2016 uit op 1,8%.

Uitstel van stimuleringsplannen VS

De 'fenomenale' belastingplannen, die Trump voor eind februari zou aankondigen, blijven nog even in de koelkast, aldus minister van Financiën Mnuchin. Het streven is de belastingplannen tegen augustus af te hebben. De contouren daarvan zijn nog niet duidelijk. Ook op het terrein van infrastructuurbestedingen gaan vertragingen optreden. Vanuit Republikeinse kant komen signalen om deze plannen door te schuiven naar 2018. Er zijn al genoeg lastige veranderingen om door te voeren, is de motivatie hierbij.

Het uitstel van al deze stimuleringsplannen is ook 'positief' uit te leggen voor de economie. De groei in de VS is al voldoende hoog en bij een eventuele groeiterugval kunnen deze stimuleringsmaatregelen veel effectiever ingezet worden dan nu. Dat schepte ruimte. Ook bij de Fed zal opluchting heersen, de noodzaak om de beleidsrente te verhogen vanwege dreigend economisch oververhittingsgevaar neemt af. Dat zagen we ook direct terug in de dalende tienjaarsrente tot 2,37%. Voor Wall Street heeft het uitstel mogelijk negatievere consequenties. Aandelen die vooruitgelopen zijn op hogere infrastructuuruitgaven moeten even geduld hebben. En dat kan winstnemingen uitlokken.

Ook China kreeg een veeg uit de pan van Trump. Hij betitelde China weer als valuta-manipulator, terwijl minister van Financiën Mnuchin eerder aangaf China dit predikaat nog niet te willen geven. Eerst eens nauwkeurig in kaart brengen wat de Chinezen doen op het valutavlak.  

Binnenlandse bestedingen dragen Duitse groei

De Duitse bestedingen droegen 0,8% bij aan de BNP-groei en dat was verrassend sterk. Ook de investeringen trokken in Duitsland fors aan. Waarom bleef de groei dan toch ‘relatief’ beperkt? Door de zeer forse importtoename, die duwde de groei lager. Wij verwachten dat die situatie niet duurzaam is en dat de bijdrage van de handel weer positief wordt. Gezien de eerdere cijfers deze week uit de Duitse economie, verwachten we wederom een sterk eerste kwartaal.

Wel is er een puntje van aandacht, de consument. Het vertrouwen van burgers in de economische toekomst, gemeten door onderzoeker Gfk, ging licht lager. Oplopende inflatie, politieke spanningen en beperkte loonstijging gaan het optimisme bij de burger drukken de komende tijd. Dat zal leiden tot een wat een afvlakkend groeitempo voor de Duitse economie gaandeweg 2017.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot