Beurzen: Europese verzekeraars in het zonnetje

Prima cijfers van Allianz deze ochtend. Aegon is voldoende goed. Maar daar is ook alles mee gezegd. Een kwakkelsentiment op de aandelenmarkten deze ochtend waarbij de risico’s toenemen op het (geo)politieke en monetaire vlak. Met het einde van het cijferseizoen in zicht maken beleggers hun gedachten op. In dit artikel staan wij daarnaast nog stil bij:

  • Aegon: wat plussen maar ook minnen 
  • Goednieuwsshow bij verzekeraar Allianz?
  • Pas op de plaats aanstaande op Wall Street?

Aegon: wat plussen maar ook minnen  

De onderliggende winst voor belasting bij Aegon (UEBT) steeg in het vierde kwartaal door tot € 554,- miljoen en dat was aanzienlijk meer dan de door analisten geprojecteerde € 509,- miljoen. Het betere resultaat was vooral afkomstig uit de VS. Kostenbesparingen, lagere claims en de hogere rentevoet waren daarbij de smaakmakers. De verkopen bij het gehele Aegon concern daarentegen daalden 6% tot € 2,73 miljard. De belangrijke Solvency II ratio lag op 159% voor het gehele concern en dat was iets onder de verwachting. Al met al kan niet echt de vlag uit. 

ABN Amro trekt onze aandacht

Veel brokeractiviteit rondom het bankaandeel ABN AMRO (-1,5%). Kepler Cheuvreux kwam vanochtend met een koopadvies op de proppen met een koersdoel van € 26,50. Gisteren was Credit Suisse al enthousiast over het aandeel en gaf daarop een koopadvies af. Daarvoor zijn een aantal katalysatoren aan te wijzen. De sterkere kapitalisatie van de bank kan het dividendbeleid verder ondersteunen de komende tijd. De aantrekkende Nederlandse economie zal zorgen voor extra kredietgroei aan het midden- en kleinbedrijf en meer hypotheekverstrekking. Aan de kostenzijde zagen we oplopende kosten, maar die zijn vooral te wijten aan incidentele factoren.

Lekke winsttank bij Vopak?

Hogere aanloopkosten en dat zorgde voor een lager dan verwacht vierde kwartaalresultaat. Voor geheel 2016 komt de winstmaatstaf EBITDA uit op € 822 miljoen en dat lag een dikke € 10 miljoen onder de marktverwachting. Het dividend over 2016 zal € 1,05 per aandeel bedragen en dit was conform verwachting. De teleurstelling zit vooral in de vooruitzichten voor dit jaar. De verwachting is dat de EBITDA 2017 niet die van 2016 zal overtreffen. De koersreactie is met een 9% koersdaling wel erg fors te noemen en het neigt naar overdrijving. Zeker gezien de toch gematigde reacties van diverse analisten.

Goednieuwsshow bij verzekeraar Allianz

De Europese verzekeraars komen met fraaie cijfers voor de dag. Verder zijn tal van brokers zeer te spreken over de gisteren gemelde cijfers van Telenet. Bij Nestlé gaat het roer om.

Allianz excelleert

Op veel fronten werd er beter gepresteerd dan verwacht. De operationele winst bij Allianz (+3,2%) kwam in het vierde kwartaal 6% boven de verwachting uit. Daarbij was de kwaliteit goed te noemen. De Solvency II-ratio steeg door van 200% naar 218%. En dat maakte de weg vrij voor inkoop van eigen aandelen van € 3,0 miljard en een hoger dan verwacht dividend. Nogmaals een erg sterke update en daarmee bevestigt Allianz zijn positie als een van de beste verzekeraars ter wereld.

Telenet plukt vruchten van goede resultaten

Broker Barclays beloont de goede resultaten en vooruitzichten voor Telenet (+2,8%). Het advies gaat naar kopen (was houden) met een koersdoel van € 65,-. Ook HSBC verhoogde vanochtend het koersdoel tot € 61,-. De omzet steeg in het vierde kwartaal met 33,7%. Op het gebied van vrije kasstroom boekte het bedrijf stevig voortuitgang. De gemelde € 99 miljoen is aanzienlijk hoger dan de gemiddelde analistenverwachting van € 21,3 miljoen.

Nestlé maakt pas op de plaats

De nieuwe bestuursvoorzitter van Nestlé (-0,4%), Schneider, heeft geen interesse om grote acquisities te doen. Simpelweg is het hiervoor niet de juiste tijd. Dat meldde dataprovider Bloomberg deze ochtend. Hij gaf aan de positie van Nestlé in de opkomende markten te willen versterken. Momenteel komt daar 42% van de omzet vandaan. Schneider gaat de boel nader inventariseren bij Nestlé, omdat hij geheel ‘nieuw’ is. Verder belooft hij beleggers bij te praten over de strategie na de zomer. Mogelijk gaan een aantal onderdelen de deur uit. Daarbij wordt ook het 23,2%-belang in L’Oréal genoemd. Wat wel zeker is, zijn verdere kostenbesparingen. Productielocaties worden herschikt. Daarvan zijn er momenteel 400 stuks. Analisten geven Schneider het voordeel van de twijfel. Er moet iets gebeuren om de zaak weer vlot te trekken en het verlaten van eerdere - door analisten gestelde - irreële doelstellingen getuigt van lef.

Pas op plaats aanstaande op Wall Street?

Het cijferseizoen loopt op zijn einde, tijd om de balans op te maken. Verder blijven de banken de relatieve outperformers de komende tijd en de invoering van een importheffing is schadelijk voor de autosector.

Einde cijferseizoen nadert en nu?

Veel macro-economische seinen staan op knalgroen. Het bedrijfscijferseizoen loopt op een eind. De over het algemeen goede cijfers zijn verwerkt in de gestegen aandelenkoersen. Verder kijken beleggers met verlangen uit naar Trump. Of beter gezegd, naar zijn omvangrijke belastingplannen. De inzet is hoog. Er heerst nu zeer veel vertrouwen onder beleggers doordat er voorspelbaar is geleverd op zowel de bedrijfscijfers als op macroniveau. Echter de onzekerheid op politiek en monetair vlak neemt juist meer toe en daarom is meer voorzichtigheid geboden op de korte termijn. Zeker nu de Fed meer haast lijkt te maken met het verhogen van de beleidsrente vanwege oplopende inflatietrends. Medio maart staat de volgende Fed-vergadering op de agenda… En verder rest de vraag of de binnenkort gepresenteerde belastingplannen wel zo fenomenaal zijn als Trump beweert. Er breekt wellicht een minder voorspelbare tijd aan voor aandelenbeleggers en ervaring leert dat ze daar niet van houden.

Importheffing VS schadelijk voor autofabrikanten

Diverse brokers maken berekeningen over de impact van hogere importheffingen, ditmaal was de autosector aan de beurt. Volgens broker CLSA laat een importheffing van 20% op auto(onderdelen) de vraag naar auto's met 3% tot 4% afnemen. Het prijskaartje van een BMW in de showroom gaat mogelijk met meer dan 10% omhoog. Overigens is dat ook de gemiddelde prijsstijging in de sector, waarbij vooral de Japanse en Koreaanse merken hard worden geraakt. Stevige gevolgen voor de Japanse en Koreaanse economie. Bezint eer gij begint, Mr. Trump.

Bankenfeestje gaat door

De Amerikaanse bankensector heeft minder last van oplopende rente. Verder komen er allerlei initiatieven naar buiten om de regeldruk te laten afnemen. De zeer uitvoerige documentatie over vermoedelijk witwassen van crimineel geld wordt mogelijk aangepakt. Momenteel zijn er op jaarbasis circa 1 miljoen 'incidenten' die het bankwezen circa $ 8 miljard kosten. Dergelijke initiatieven zijn de komende tijd meer te verwachten en prikkelen de fantasie.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot