Beurzen: volop zonneschijn bij Europese financiële waarden

Diverse Europese financiële waarden hebben het goed gedaan in de laatste maanden van 2016. Dat gold niet alleen voor KBC, maar ook voor Zurich Financial. In Nederland vraagt Philips om aandacht. Het Eindhovense elektronicabedrijf verkoopt een deelbelang in Philips Lighting. En in de VS heeft farmaceut Allergan nog altijd baat bij het veelvuldige gebruik van Botox.

  • Philips bouwt belang in Philips Lighting af
  • KBC boekt sterke set aan resultaten
  • Botox vult de beurs van Allergan

Philips bouwt belang in Philips Lighting af

Met de transactie in Philips Lighting verwisselden 26 miljoen aandelen van eigenaar. De herplaatsing van de aandelen gebeurde tegen een koers van € 23,40. Een deel van de aandelen – 3,5 miljoen stuks  -  is door Philips Ligthing ingekocht. Het belang van Philips in Lighting is nu teruggevallen tot 55,2%. De eerst volgende datum dat Philips weer aandelen mag verkopen is 21 april. Wij verwachten dat verdere afbouw plaats vindt. De verkoop van aandelen is positief, de verhandelbaarheid neemt toe en de verkoopdruk neemt af. Het is een publiek geheim dat Philips het belang wil afbouwen. De koersreactie van Philips Lighting is fors (+3,7%).

Veel incidenten in cijfers SBM Offshore

In de halfjaarcijfers van SBM Offshore (-1,8%) zaten de nodige eenmalige posten verwerkt en dat maakt vergelijken lastiger. Toch zijn we te spreken over de resultaten, de winstmaatstaf EBIT lag met $ 198 miljoen een dikke 7% boven onze verwachting. De nettoschuld bleef stabiel op $ 3,1 miljard. De tegenvaller zit in de vooruitzichten voor 2017. De voorziene omzet komt uit op $ 1,7 miljard en dat ligt circa $ 200 miljoen onder de taxaties. Ook de winstprojectie voor de 2017 is iets lager dan analisten hadden voorzien. De eindmarkten van SBM Offshore blijven erg grillig en daarom wordt de nodige voorzichtigheid in acht genomen.                      

KBC boekt sterke set aan resultaten

Het Europese bedrijfscijferseizoen verloopt crescendo. Ook vandaag waren er weer de nodige positieve verrassingen te melden. KBC Groep, Zurich Insurance, Total en Société Génerale konden allemaal ruimschoots voldoen aan de verwachtingen.

KBC boekt sterke set aan resultaten

De nettowinst over het vierde kwartaal kwam uit op € 685 miljoen en daarmee werd de analistenverwachting van € 545 miljoen ruimschoots verslagen. De sterke resultaten werden vooral gedreven door de goede gang van zaken in de ‘kernmarkten’. De kernkapitaalratio (CET1) kwam uit op 15,8% en dat was veel hoger dan de voorziene 15,2%. En dan komt het zuurtje. Het dividend over 2016 zal € 2,80 bedragen en dat terwijl de gemiddelde analistenverwachting rond € 3,00 lag. Ondanks dat ‘zuurtje’ mocht de koers van KBC toch 0,4% hoger.

Zürich Insurance weet schip te keren

In het vierde kwartaal 2016 boekte Zurich (-1,4%) een nettowinst van $ 685 miljoen, in het vergelijkbare kwartaal van 2015 bedroeg het verlies nog $ 424 miljoen. Over het gehele jaar 2016 bedroeg het netto-inkomen $ 3,2 miljard en dat was conform verwachting. De ingezette reorganisatie van kostenbesparingen en het verkopen van onrendabele activiteiten werpt duidelijk vruchten af. Echter de CEO is nog niet geheel tevreden. Momenteel bedraagt de çombined ratio in de algemene verzekeringstak 98,5% en dat is hoog te noemen. Dat geeft ruimte voor nog verdere besparingen aldus de CEO. Een cijfer van 100% geeft aan dat er evenveel premies dan uitkeringen worden gedaan. Voor 2017 blijft de CEO voorzichtig. Er is sprake van herstel van de markten maar tegelijkertijd zijn de onzekerheden toegenomen. Het dividend blijft gehandhaafd op CHF 17,- waarmee het dividendrendement op een fraaie 6,1% ligt. En dat biedt steun aan de koers.

Belofte ingelost door Total

De geschoonde nettowinst over het vierde kwartaal bij Total (+1,2%) steeg door tot $ 2,4 miljard. Analisten hadden een winst van $ 2,23 miljard ingekleurd. Belofte maakt schuld. Vorige week riep Total al dat deze cijfers sterk zouden zijn. Die schuld is ingelost. Verrassend sterk is ook het bericht om het dividend op te hogen met 1,6% tot € 0,62. Veel grote olieconcerns hebben moeite om het dividend juist te handhaven. Total gaf aan dat - bij een olieprijs van $ 50,- of hoger - er voldoende kasstromen zijn om investeringen en dividendbetalingen te doen zonder extra geld te lenen. Dat cijfer ligt $ 5,- lager dan de laatste schatting. Het proces van verdere kostenbesparingen gaat door. In 2018 moeten de operationele kosten $ 4,- miljard lager liggen dan in 2014. Verder herhaalde Total de eerder afgegeven productiedoelstellingen voor de komende jaren.

Société Génerale doet het goed in Frankrijk

Verrassend sterk waren de resultaten in de Franse consumententak bij SocGen. Bij collega BNP Paribas verliep het juist daar tegenvallend. De totale nettowinst bij SocGen kwam uit op € 390 miljoen in het vierde kwartaal, waar gerekend was op € 315 miljoen. Het dividend gaat met 10% omhoog en verder laat de bank in vele takken van sport een gezonde operationele verbetering zien. De CET1-kapitaalratio ligt nu op 11,5% en dat is eveneens iets beter dan voorzien. Kortom, een prima update.

Botox vult de beurs van Allergan

De vergevingsgezindheid bij analisten is groot, ondanks tegenvallende berichten sloten de koersen van Disney en Mondelez hoger. In de bankensector was de sfeer iets minder door de rente-ontwikkeling.

Goede gevulde pijplijn bij Allergan 

Botoxproducent Allergan (+3,7%) boekte 7% meer aan omzet afgelopen kwartaal waarbij de winst met 5,7% toenam. Die cijfers waren beter dan verwacht en ook over 2017 liet Allergan zich positief uit. De winst per aandeel zal dit jaar uitkomen tussen de $ 15,80 en $ 16,30 per aandeel en dat ligt iets boven de analistenconsensus van $ 15,90. Het meeste bekende product van het bedrijf, Botox, is en blijft de smaakmaker. Het management van Allergan heeft volgens het analistenkorps een conservatieve verwachting afgegeven. Uiteraard zijn er de nodige (politieke) onzekerheden in farmaland maar er zitten ook veelbelovende medicijnen in de pijplijn die de eindfase III hebben bereikt.

Analisten mild gestemd over Disney

De magere cijfers en de problemen bij sportzender ESPN werden aan de kant geschoven. Er is groot vertrouwen in het herstel van de resultaten die gaandeweg 2017 zal optreden. Een belangrijke factor daarbij is het management. De mogelijk langere verbintenis van CEO Iger – tot na 2018- wordt als positief opgevat. 

Bankensector onderuit

De Amerikaanse banken lagen er gisteren aangeboden bij. De reden is de dalende tienjaarsrente in de VS, die gisteren de 2,35% aantikte. Toch blijft de bancaire sector het lievelingetje in de Trump rally. De hoop van beleggers is nu gevestigd op minder regelgeving wat vervolgens kan leiden tot besparingen van vele miljarden op jaarbasis.   

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot