Economie eurozone finisht sterk

Opnieuw bevestiging van aantrekkende economische groei in de eurozone. In het laatste kwartaal bedroeg de economische groei zelfs 0,5% op kwartaalbasis. De inflatiecijfers uit deze regio waren over de januarimaand wel iets forser dan verwacht. In China lijkt de industriële groei te stabiliseren en het Amerikaanse consumentenvertrouwen is ijzersterk.

Eurozonegroei versnelde eind 2016

De 0,5% groei over het afgelopen kwartaal lag aan de bovenkant van de verwachtingen. Het is een duidelijke versnelling ten opzichte van het derde kwartaal. En als de voortekenen niet liegen, is er in januari nog meer momentum ontstaan in de eurozone economie. Bijkomend voordeel is dat het herstel zich over een breed regionaal front voordoet. De Spaanse economie nam zelfs met 0,7% toe op kwartaalbasis. Ook de werkloosheid in de euroregio daalt verder, in december lag deze grootheid op 9,6% (-0,1%). Een bravo voor de eurozone.

Op het inflatievlak zien we stevige stijging in euroland waarbij de voorlopige totale inflatie op 1,8% uitkomt in januari. Een stijging tot 1,6% was verwacht door de hogere energieprijzen. Toch is deze uitschieter geen reden voor wijzigingen in het ECB-beleid. Er is nog volop overcapaciteit beschikbaar qua mensen en middelen. Dat houdt de inflatie in toom. Tegen de zomer voorzien we een terugval van de inflatievoet tot onder de 1,5%.

Inkoopmanagersindexcijfer Chinese industrie conform verwachting

Het door de overheid gemelde industriële PMI-cijfer kwam uit op 51,3 indexpunten in januari en dat is een tiende boven de verwachting. Later deze week komt ook het soortgelijke cijfer naar buiten van onafhankelijk onderzoeksbureau Caixin. Ja, de verwachte stabilisatie lijkt aan te houden. Meer twijfels zetten we bij de kwaliteit van de groei. Deze is veelal ingegeven door de aantrekkende activiteit in de basisindustrie en grondstoffensector en nu de Chinese vastgoedsector op zijn retour is, verwachten wij juist daar terugval. Ook de voortgaande kapitaaluitstroom in China is een bron van zorg en zal zeker impact hebben op de (Chinese) financiële markten. Een verhoogde dijkbewaking voor China en de Aziatische regio is van toepassing.

Amerikaans consumentenvertrouwen blijft hoog

In deze sentimentsgedreven financiële markten hebben wij bovengemiddeld aandacht voor de (consumenten)vertrouwenscijfers. Vooral voor de toekomstcomponenten in deze cijfers.

Een sterke ommekeer in de Amerikaanse cijfers is te vertalen naar een afnemende steun voor Trumps economische America First-politiek. Vooralsnog is daarvan geen sprake. Het consumenten-vertrouwenscijfer van marktonderzoeker Conference Board over de januarimaand was goed te noemen. Het geeft aan dat de consument voorlopig blijft uitgeven en dat ondersteunt de economische groei voor het eerste kwartaal. Die wordt ingeschat op een fraaie 2,3% op jaarbasis momenteel.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot