Vliegende start voor eurozone-economie

2017 is economisch goed begonnen voor de eurozone. De sentimentsindicator voor de EU, de ESI-index, steeg onverwachts verder. De Duitse inflatie klimt hoger in januari. In de VS liepen de bestedingen op in december en de Japanse centrale bank verhoogt de groeiverwachting voor de komende jaren.

Groeispurt in de eurozone

De ESI-index tikte het hoogste punt aan sinds begin 2011. De januaristand van 108,2 indexpunten correspondeert zelfs met een krachtige economische groei van 2,5% op jaarbasis!

Dat betekent een aanzienlijke versnelling ten opzichte van het vierde kwartaal 2016. De betere stand van de ESI-index is onverwacht en wordt over een breed front gedragen. Het sentiment in de industrie is sinds 2011 niet zo hoog meer geweest en de stijging van de exportorders geeft aan dat de exportmotor weer vol aanslaat in de eurozone. Ook de consument krijgt er steeds meer vertrouwen in en een eerder verwachte terugval van de huishoudelijke bestedingen is niet meer te verwachten. Een andere prettige bijkomstigheid is dat de periferielanden aanhaken bij het herstel. Kortom, de economische cyclus lijkt verder aan te trekken.

Duitse inflatie klimt hoger

De Duitse consumenteninflatie liep in januari op tot 1,9% op jaarbasis mede onder invloed van stijgende energieprijzen. Er was zelfs gerekend op 2,0% door economen. Een verdere analyse van de inflatiecijfers valt nog niet te maken, maar de voortekenen wijzen op een beperkte prijsstijging van de voor energie- en voedingscomponenten geschoonde kerninflatie. Dat is ook de graadmeter waar we aan vasthouden. Van echte inflatiedruk is in Duitsland nog steeds geen sprake. De lonen stijgen zeer gematigd ondanks de lage werkloosheid en dat houdt mede de inflatie onder controle. Elders in de eurozone zien we hetzelfde beeld van een gematigde kerninflatie terug. Wederom geen reden voor de ECB om nu bij te sturen in het monetaire beleid.

Bestedingen VS hoger door koud weer

In december stegen de persoonlijke uitgaven met 0,3% ten opzichte van een maand eerder. Dit is geheel te verklaren door de hogere rekening voor energie vanwege het koude weer. Het persoonlijke inkomen steeg met 0,3% op maandbasis. Het reëel beschikbare inkomen (na inflatie en belastingen) groeide slechts met 0,1%. Dat is allemaal niet zo spannend. Het prijspeil voor de persoonlijke uitgaven (kern) kwam onveranderd uit op 1,7% in december. Dit cijfer gebruikt de Fed in haar monetaire beleid. De 1,7% zit nog onder de 2,0%-doelstelling en beweegt zich zijwaarts. Dat betekent dat de Fed niet direct in actie hoeft te komen.

Japanse centrale bank verhoogt groeiverwachting

Heel voorzichtig schroeft de Japanse centrale bank (BoJ) de economische groeiprojecties hoger. Voor het lopende boekjaar, eindigend ultimo maart, wordt nu 1,4% expansie voorzien (was 1,0%). In het komende jaar trekt de groei aan tot 1,5% (was 1,3%). De inflatiedoelstelling van 2,0% zal pas in het fiscale jaar 2018 worden bereikt. De verkrappende arbeidsmarkt gaat daarbij helpen aldus Kuroda, de baas van de BoJ. Verder lieten de beleidsmakers het monetaire beleid ongewijzigd. En dat zorgde voor een licht aantrekkende yen tot 113,3 stuks per dollar.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot