Beurzen: herstel van Europese bankensector verwacht

In Europa herstellen de aandelenkoersen enigszins. De retailsector zit in de lift omhoog, met dank aan kledinggigant Hennes & Mauritz. Maar houd ook de Europese banken in de gaten, want een winstherstel dient zich aan. Het Nederlandse bedrijfsleven houdt zich vooralsnog rustig.

  • Weinig richtinggevend Nederlands bedrijfsnieuws
  • Europese retailsector in de lift
  • Slecht(st)e dag voor Wall Street

Weinig richtinggevend Nederlands bedrijfsnieuws

Na een teleurstellende beursdag gisteren, is de stemming deze ochtend licht positief te noemen. Toch is er weinig echt richtinggevend bedrijfsnieuws te melden. Altice zoekt naar uitbreiding van het contentaanbod en Ahold Delhaize heeft in België moeite om een aantal supermarkten verkocht te krijgen.

Royal Dutch Shell blijft onderdelen verkopen

De Brits-Nederlandse olieproducent meldt dat het Thaise bedrijfsonderdelen verkoopt aan Kuwait Petroleum. Met de verkoop van de activiteiten is een bedrag van $ 900 miljoen gemoeid. Royal Dutch Shell is voornemens om in totaal voor $ 30 miljard te desinvesteren.

Altice wil contentaanbod uitbreiden

Altice (+0,7%), de Franse kabelaar met een Nederlandse beursnotering, is voornemens het eveneens Franse NextRadioTV over te nemen. We praten dan over een volledige overname aangezien Altice al in 2015 een (minderheids-)belang van 49% verwierf in NextRadioTV. Volgens het goed geïnformeerde Franse Dagblad Les Echos wil topman Drahi van Altice dit jaar een bod uitbrengen op de overige 51,0%. Het is nu aan de Franse toezichthouder om groen licht te geven voor deze volledige overname. Als Drahi in zijn opzet slaagt, voegt hij wederom een contentprovider aan zijn bedrijf toe. En dat is een positieve ontwikkeling.

Ahold Delhaize weet supermarkten niet te slijten

Problemen voor Ahold Delhaize (+0,5%). De Belgisch-Nederlandse grootgrutter heeft moeite met de verkoop van dertien Belgische supermarkten (acht Albert Heijn en vijf Delhaize-vestigingen). Deze desinvestering is onderdeel van het voorwaardenpakket van de Belgische toezichthouder in verband met de fusie. Het gebrek aan interesse heeft te maken met 1) de hoge huurprijzen die de koper moet betalen voor de Albert Heijnvestigingen, 2) een potentiële koper verliest mogelijk klanten omdat de Albert Heijnvestigingen klanten trekt die verder dan gebruikelijk van de winkel wonen (vanwege het wat meer exotische karakter van de winkels). Bij een verandering van winkelformule dreigt de koper deze klanten te verliezen. En 3) franchisenemers van Delhaize-supermarkten moeten akkoord zijn met de verkoop en 4) er staan in België relatief veel supermarkten te koop.

Carrefour en Colruyt niet geïnteresseerd

Volgens het dagblad Gazet van Antwerpen hebben het Franse Carrefour en het Belgische Colruyt al aangegeven geen interesse te hebben in deze winkels. Het uitblijven van de verkoop weerhoudt Ahold Delhaize ervan om de geprognosticeerde synergievoordelen te realiseren. Wij denken dat het management van de Belgisch-Nederlandse grootgrutter hiervoor een oplossing zal vinden. Deze uitdaging zal naar onze mening geen grote invloed hebben op het totale integratieproces.

Europese retailsector in de lift

De stemming op de Europese beursvloeren is overwegend positief, maar wat wil je ook als Hennes & Mauritz met goede kwartaalcijfers op de proppen komt? En ook omdat we verwachten dat het momentum ten goede van de Europese bankensector keert.

Europese detaillisten hoger dankzij Hennes & Mauritz

Kledinggigant Hennes & Mauritz (+5,4%) doorbreekt de trend. Na vijf van de afgelopen zes kwartalen ondermaats te hebben gepresteerd, heeft het Zweedse retailbedrijf in het vierde kwartaal van 2016 boven verwachting gepresteerd. In die periode verdiende de onderneming SEK 7,41 miljard, waar analisten gemiddeld rekenden op SEK 7,04 miljard. Het management verhoogt de doelstellingen voor dit jaar.

Hoewel wij geen opinie hebben op dit Zweedse retailbedrijf vinden wij deze ontwikkeling meer dan noemenswaardig. Deze resultaten kunnen een voorbode zijn voor de cijferpublicaties van andere Europese kledingbedrijven. Zo zien we dat de koers van het aandeel Inditex (+0,8%) positief reageert op deze cijferpublicatie. Logisch, want ook Inditex is met winkels als Zara alom vertegenwoordigd in Europa.

Europese bankensector herstelt

Het momentum keert ten positieve voor de Europese bankensector. Die conclusie trekken we op basis van diverse analistenverwachtingen. Nu het Europese cijferseizoen aardig op stoom raakt, is de verwachting dat de sector een flinke groei (+22,0%) van het operationeel resultaat laat zien dit jaar. En dat is de sterkste groei sinds 2010.

Nu analisten een verder herstel van de eurozone-economie inprijzen, zien we dat de managementteams van diverse banken de winstverwachtingen, na zes jaar van neerwaartse bijstellingen, nu in positieve zin bijstellen.

Orange houdt belang British Telecom vast

Het management van Orange (+0,2%) is niet voornemens afscheid te nemen van het belang in British Telecom (+0,5%). De vraag werd relevant na de forse koersval van het Britse aandeel. Orange houdt een 4%-belang in British Telecom en wacht op het herstel van de aandelenkoers. De koers van het aandeel British Telecom daalde afgelopen jaar met een kleine 40,0%, ingegeven door een dispuut met de toezichthouder, toenemende concurrentie, een pensioentekort en sindskort een boekhoudschandaal.

Als Orange het belang nu verkoopt, resteert een boekverlies en daar zit de Franse telecommer niet op te wachten.

Slecht(st)e dag voor Wall Street

Wall Street beleefde de slechtste dag sinds de verkiezing van Trump. Het decreet waarbij Trump burgers uit een zevental, voornamelijk moslimlanden, de toegang tot de VS weigert, zet veel kwaad bloed. Bankaandelen leden behoorlijk onder dit negatieve sentiment. Dat kon niet gezegd worden van het aandeel Time Warner. Dat profiteert van de draaiende geruchtenmolen. Wal-Mart hoopt ook te kunnen profiteren en dat ten koste van Amazon.com.

Slechte dag voor Amerikaanse bankaandelen

De koersen van Bank of America (-2,4%), Citigroup (-1,7%), JPMorgan (-1,4%) en Morgan Stanley (-2,1%) gingen hard onderuit. Een van de redenen voor deze daling is het feit dat de koersen van bovengenoemde aandelen de afgelopen weken flink zijn opgelopen. Dit op de verwachting dat de regering Trump de alom bekende Dodd-Frank Act in het voordeel van de banken zal aanpassen. Onderdeel van deze wet is de Volcker Rule, die kredietverstrekkers verbiedt onnodig risico te lopen met door de overheid gegarandeerde gelden.

Een aanpassing van die wet betekent dat banken meer risico mogen nemen, met als mogelijk effect dat er meer kredieten worden verstrekt. Kredieten die uiteindelijk moeten leiden tot economische groei. En daar is het Trump en de zijnen allemaal om te doen. Make America great again.

De messen worden geslepen

Wal-Mart gaat de strijd aan met Amazon Prime. Laatstgenoemde biedt zijn klanten voor $ 99,- per jaar - naast een streaming videodienst – de service dat via Amazon.com bestelde goederen binnen twee dagen worden afgeleverd.

Wal-Mart haakt hierop aan door deze service (exclusief streaming video) gratis aan te beiden mits het bestelbedrag hoger is dan $ 35,-. En daarmee dient zich een geduchte concurrent aan. Amazon (-0,6%) heeft de afgelopen jaren het winkelgedrag van de Amerikaanse concurrent danig beïnvloed met zijn online diensten. Grote winkelketens als Wal-Mart volgden, maar proberen Amazon ook naar de kroon te steken. Dat Amazon de hete adem van concurrenten in de nek voelt is niet nieuw, maar Wal-Mart is een geduchte tegenspeler. En dat is iets om in de gaten te houden.

Geruchtenmolen draait volop

Groen licht op komst voor de overname van Time Warner (+0,2%) door AT&T. Laatstgenoemde heeft $ 85 miljard over voor de bekende uitgever/content provider. Op en rond Wall Street gaan geruchten dat de Trump-regering een gunstige houding aanneemt in deze. Half januari ontmoette Trump de topman van AT&T (Stephenson). Laatstgenoemde meldde de pers dat dit onderwerp niet ter sprake is gekomen, maar dat stopte de geruchtenmolen niet.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot