Beurzen: Sterke start van Europees cijferseizoen

De eerste echte week van Europese bedrijfscijfers zit erop. Conclusie is duidelijk, een sterke opening. Dat geeft moed voor de komende cijfers van cyclische bedrijven. Daarnaast zien we ook een opwaartse trend in positieve winstbijstellingen. Verder volop cijfers uit de Amerikaanse techhoek. In dit artikel hebben wij aandacht voor:

  • Meer vraagtekens bij ASML

  • Gemengde cijfers bij zakenbank UBS

  • Beter dan verwachte cijfers in de Amerikaanse techsector maar……

Meer vraagtekens bij ASML

De koers van ASML (+0,1%) krijgt vandaag weer steun van goede winstcijfers van Intel. Toch nemen de vraagtekens over de beleggingscasus bij ASML toe. Broker Cowen bracht een rapport naar buiten over de ontwikkeling over de EUV-techniek. En in hoeverre een massale uitrol is te verwachten op korte termijn. Het risico is dat vooral de toeleveranciers niet aan de gestelde verwachtingen kunnen voldoen. En het niet nakomen van de gemaakte leveringen kan zorgen voor problemen. Een andere broker Stifel zette deze week het aandeel ook al op houden met een € 107,00 koersdoel. 

Concurrent van Akzo Nobel presenteert goede cijfers

Akzo Nobel (+0,4%) profiteert mede van de goede resultaten van de collega Sherwin-Williams. De Amerikaanse producent van verven en lakken presenteerde sterke resultaten over het vierde kwartaal en is ook voor geheel 2017 optimistisch vanwege verbeterende marktomstandigheden. Dat is uiteraard ook positief voor Akzo Nobel wat al langere tijd worstelt om de omzet op een hoger plan te krijgen. 

LVMH onderstreept herstel luxegoederenvraag

LVMH (+1,1%) zag de omzet tegen constante wisselkoersen in het vierde kwartaal met 8,0% stijgen. Het analistenkorps kwam gemiddeld niet verder dan 6%. Na een periode van zwakke resultaten in de luxegoederensector zien we nu een herstel van de vraag. Bij LVMH werden vooral meer juwelen en horloges verkocht. De wederkerende operationele winst voor geheel 2016 kwam iets boven de € 7,0 miljard uit en dat was een tweetal procent beter dan voorzien.

Cijfers UBS geven gemengd beeld

Zakenbank UBS zag het afgelopen vierde kwartaal de winst voor belastingen meer dan verdrievoudigen tot CHF 848 miljoen. Dat was behoorlijk meer dan de gemiddeld verwachte CHF 359 miljoen. UBS gaf aan betere marktomstandigheden te zien en constateert dat de bereidwilligheid om te investeren bij klanten toeneemt. De investmentbankingactiviteiten waren ook een winstaanjager.

Analisten zijn minder te spreken over de ontwikkelingen bij Wealth Management. Daar bedroeg de uitstroom van vermogen CHF 10,2 miljard, waar werd gerekend een instroom van CHF 8,6 miljard. De koers van UBS reageerde negatief op de cijfers en staat deze ochtend 2,0% lager. Met name de kwaliteit van de cijfers vinden analisten nog aan de magere kant.                 

Beter dan verwachte cijfers uit de Amerikaanse technologiesector maar...

Afgaand op de pittige aandelenwaardering lijken de goede kwartaalcijfers al verwerkt in de aandelenkoersen, zo redeneren beleggers. Toch zijn de cijfers uitstekend te noemen. Dat is geruststellend en geeft meer fundament onder de recente koersstijgingen. Intel, Google en Microsoft lieten gisteren cijfers zien. Minder geweldig verliep het bij Starbucks, waar de Amerikaanse consument de boosdoener is. Het verhaal bij Caterpillar is bizar.

Amerikaanse consument nekt Starbucks

Starbucks kwam nabeurs met zwakke resultaten op de proppen. De belangrijke graadmeter, de wereldwijde identieke verkopen, groeide afgelopen kwartaal met slechts 3,0%. Analisten hadden een 3,7% toename op de radar gezet. Vooral in de VS is de omzettoename (+3,0%) mager. Positief is wel dat de onderneming op groeimarkt China een hoger dan verwachte verkoopgroei boekte. Voor 2017 klonk het management van Starbucks gereserveerd. De verwachte winst per aandeel zal liggen tussen de $ 2,12 tot $ 2,14 per aandeel en dat is licht lager dan de marktverwachting van $ 2,14. De koers van Starbucks daalde in de nabeurshandel ligt met 1,4%.

Klinkende cijfers bij Microsoft

De tweedekwartaalresultaten bij Microsoft zijn indrukwekkend. De omzet lag 3% boven de analistenverwachtingen, de winst per aandeel was zelfs 5% beter dan voorzien. De nieuw ingezette strategie van Microsoft zorgt voor meer momentum binnen het concern. De omzet bij de parel clouddienstverleningstak ‘Azure' steeg met 93% dit kwartaal. Hiermee wordt Microsoft een geduchte concurrent voor Amazon. Maar ook de overgang van traditionele softwareproducten naar cloudservices in andere takken krijgt meer vaart.

Intel onderstreept goede sentiment in chipsector

De vierdekwartaalresultaten van Intel waren prima te noemen. Net als vele bedrijven in de chipsector wist ook Intel de omzetverwachting te verslaan (met 4%). Op het winstvlak was dat zelfs 5%. Ook voor het eerste kwartaal 2017 is het management positief gestemd en indiceerde licht hogere omzet- en winstprojecties. Voor het gehele jaar bleven de projecties ongewijzigd en dat geeft toch een vleugje voorzichtigheid aan, aldus beleggers.          

Kosten gaan voor de baat bij Alphabet

Alphabet, de moeder van Google, realiseerde in het afgelopen vierde kwartaal een 3% hogere omzet dan verwacht. Helaas werd aan de kostenkant een behoorlijke scheve schaats gereden. De operationele kosten – deze lagen $ 1 miljard hoger dan analisten hadden verwacht - vlogen de pan uit. Ook de belastingrekening pakte een stuk hoger uit. Duidelijk een situatie van de kosten die voor de baat uitgaan. We weten immers dat het bedrijf van tijd tot tijd groeistuipen heeft. Zeker in goede perioden wordt de winst vervolgens afgeroomd ten gunste van investeringen. Positief is wel dat de omzet afgelopen kwartaal zich zeer krachtig ontwikkelde. Na de cijferpresentatie ging de koers 3% lager.

Zwakke cijfers Caterpillar slaan beleggers in de wind

Caterpillar gaf in december al aan dat analisten veel te hoog in de boom zaten. Gisteren bij de presentatie van de kwartaalcijfers kwam het bewijs. Caterpillar (-1,0%) mikt op een omzetrange van $ 36 tot $ 39 miljard in 2017. Dat is minder dan de door analisten verwachte jaaromzet van $ 38,1 miljard. De winst per aandeel exclusief reorganisatielasten zal rond de € 2,90 gaan uitkomen dit jaar. Dat is 6% minder dan de gemiddelde analistenprojectie. Verder voorziet Caterpillar uitermate lastige marktomstandigheden voor 2017 mede door de grote voorraad aan tweedehandsapparatuur in haar eindmarkten. Over de infrastructuurbestedingen in de VS was men kort, er zijn geen positieve materiele effecten te verwachten voor 2018. Kortom, de boodschap van het management was duidelijk negatief. Nu maar hopen dat het spreekwoord wie niet horen wil moet maar voelen niet gaat uitkomen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot