Beurzen: cijferseizoen bepaald nog geen feest

Ook de vandaag gemelde cijfers in Europa krijgen geen hartelijke ontvangst van beleggers. Philips voorziet toenemende onzekerheden in de VS. Softwarereus SAP voldoet aan de verwachtingen, maar de koersbeloning blijft uit. In dit artikel staan wij onder andere stil bij:

  • Philips ervaart problemen in de VS
  • Softwarereus SAP krijgt meer vaart
  • Qualcomm krijgt stevige koerstik

Philips ervaart problemen in de VS

De omzet van Philips (-3,4%) was conform verwachting, de operationele winst (geschoonde EBITA) lag 3% onder de verwachtingen. Voor 2017/2018 werd de organische omzetgroeidoelstelling herhaald van 4% tot 6% met daarbij een jaarlijkse margeverbetering van 1,0 procentpunt. Verder wordt er een dividend voorgesteld van € 0,80 per aandeel. Aandeelhouders schrokken meer van de uitlatingen van bestuursvoorzitter Van Houten over de VS. Daar is sprake van een toenemende onzekerheid door het aantreden van Trump en zijn er discussies met het ministerie van Justitie over het productieproces van defibrillatoren van Philips.

Beter omzetzicht bij Grandvision

In het vierde kwartaal boekte Grandvision (+4,6%) een identieke omzetgroei van 3,8% en dat was aanzienlijk beter dan de door het bedrijf afgegeven indicatie (+2,4%). Verder won het bedrijf marktaandeel in haar grootste eindmarkt Frankrijk. Op 20 februari komen de jaarcijfers naar buiten. Bij de derdekwartaalcijfers was er juist sprake van een stevige omzetmisser waarop de koers destijds 11% corrigeerde van € 24,10 naar € 21,50. Op dat laatste niveau staan we nu nog steeds. De omzetupdate is zeker een positieve opsteker voor het aandeel op de korte termijn.      

Europese telecomsector onder druk, KPN gaat voorop

De koers van KPN gaat 2,5% onderuit deze ochtend. Gisteren waren het diverse analisten die het aandeel negatief becommentarieerden, vandaag is het de algehele zwakte binnen de Europese sector die de koers van KPN onderuit haalt. We zien ook druk bij Deutsche Telekom (-1,1%) en Orange (-1,8%).

Softwarereus SAP verwacht hogere omzet

De Duitse softwarereus SAP geeft een hogere omzetdoelstelling af voor 2020. En British Telecom waarschuwt voor Italiaanse misstanden.

Softwarereus SAP krijgt meer vaart

De vierdekwartaalomzet bij SAP (-0,3%) voldeed aan de analistenverwachting van € 6,7 miljard, ook de beoogde operationele winst van € 2,38 miljard was voldoende. Voor 2017 voorziet SAP een omzet tussen de € 23,2 miljard en € 23,6 miljard en dat is wel iets onder de taxaties van analisten. De verwachtingen voor de operationele winst waren wel in lijn met de analistenverwachtingen. De CEO van SAP ziet wel een voortgaande transitie van traditionele software-oplossingen naar cloudoplossingen en daarvan zal SAP extra profiteren. Voor 2020 verhoogde SAP de omzetverwachting naar de range van € 28 miljard tot € 29 miljard. Eerder was een bandbreedte van € 26 miljard tot € 28 miljard aangegeven. Samengevat: de gemelde cijfers en geschetste vooruitzichten zijn prima, maar niet echt opzienbarend.             

British Telecom waarschuwt

De Britse telecommer BT heeft problemen in zijn Italiaanse tak. Eerst was er sprake van een mogelijke afschrijving van £ 145 miljoen in oktober, nu blijkt dat bedrag te liggen op £ 530 miljoen in het vierde kwartaal. Het heeft te maken met boekhoudkundige onregelmatigheden. Er is hard ingegrepen bij de Italiaanse activiteiten waarbij diverse verantwoordelijke managers zijn ontslagen. Het is een serieuze kwestie die ook terugkomt in de resultaten van het boekjaar 2017/2018. De winstmaatstaf EBITDA zal niet groeien, eerder was een groei van 5% afgegeven door het management. Overigens gaf het management van BT aan dat de rest van het concern prima draait. Het aandeel gaat deze ochtend 16% onderuit. 

Qualcomm krijgt stevige koerstik

Hamburgerketen McDonalds schotelde beleggers weinig inspirerende cijfers voor. Het koerspotentieel voor oilservicebedrijven is even voorbij, ook Halliburton meldde matige cijfers en diverse producenten van generieke medicijnen worden op de vingers getikt.

Qualcomm ligt onder vuur

De aanklacht van Apple over het gebruik van patentrechten komt stevig aan bij Qualcomm (-12,7%). De chipfabrikant heeft de aanklacht direct betwist en ziet de rechtsgang met vertrouwen tegemoet. Toch is de timing erg vervelend. Recentelijk hebben toezichthouders in de VS en Zuid-Korea onderzoeken gestart naar de praktijken van Qualcomm op het terrein van concurrentievervalsing. Het was even schrikken, maar de meeste analisten reageren gelaten op het nieuws.

Geen happy meal bij McDonalds

McDonalds (-0,7%) liet een winst per aandeel over het vierde kwartaal zien van $ 1,44 en dat was licht beter dan verwacht ($ 1,41). De identieke wereldwijde omzet van de hamburgerketen steeg met 2,7% in het vierde kwartaal. De belangrijke Amerikaanse markt liet een kleine, maar verwachte omzetterugval zien van 1,3%. Geen verrassingen, de winstcijfers waren licht opgepoetst en vooral gerealiseerd door lagere kosten. Overigens kan McDonalds mogelijk nog wel wat besparen aan de belastingkant. Momenteel heeft het concern een belastingdruk van 31,2% en als Trumps plan voor een lagere vennootschapsbelasting doorgaat, profiteert McDonalds daar sterk van.

Oilservicebedrijven in mineur

Oilservicebedrijf Halliburton (-2,9%) maakte een tegenvallende vierdekwartaalomzet bekend. Het bedrijf waarschuwde ook voor een zwakke marktomgeving buiten Noord-Amerika. De teleurstelling bij Halliburton zat vooral in de Noord-Amerikaanse region, waar de omzet op kwartaalbasis slechts 9% steeg. De topman gaf als verklaring dat alleen winstgevende projecten worden uitgevoerd. Voor 2017 voorziet het bedrijf een aantrekkende omzet (hoger als de groei van oliewinplaatsen in de VS) en circa 10% hogere prijzen. Marktkenners voorzien dat de olieproductie in de VS dit jaar met circa 320.000 vaten per dag zal stijgen.

Halliburton is een van de partijen die zeer sterk is gepositioneerd in de Amerikaanse schalie-olie-industrie maar dat is blijkbaar niet voldoende. De omgeving buiten de VS blijft erg lastig. De inmiddels zeer pittige waardering van het aandeel lokt winstnemingen uit. Dit beeld zien we ook terug in de gehele sector, Schlumberger tikte 2,6% lager.

Fabrikanten generieke medicijnen vervolgd

De toezichthouder op de Amerikaanse handel (FTC) daagde Allergan en Watson Laboratories (Teva) voor de rechter. De aanklacht was dat de introductie van generieke medicijnen door deze partijen is vertraagd door afspraken met de fabrikant van het gepatenteerde medicijn. In ruil daarvoor ontvangen de makers van generieke medicijnen geldbedragen. Door dergelijke afspraken worden prijzen kunstmatig hoog gehouden en hier is de consument de dupe van. De koers van Teva (-1,6%) duikelde hierop lager. De koers van Teva heeft de afgelopen tijd al rake klappen opgelopen en is nu zeer laag gewaardeerd op een dikke zes keer de winst per aandeel voor 2017.     

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot