Beurzen: America First

De uitspraken van Trump dat hij America op de eerste plaats zet, doen de wenkbrauwen fronsen bij de rest van de wereld. En dat geeft een wat katerig gevoel buiten de VS deze ochtend. Verder staan wij stil bij diverse cijfers van Amerikaanse bedrijven. Nokia krijgt een afwaardering en ook de Europese financiële sector gaat in de verkoop.

  • Cijfers Philips Lighting brengen geen licht in duisternis
  • Lichte schrik in de bankbenen
  • Magere omzetcijfers General Electric

Cijfers Philips Lighting brengen geen licht in duisternis

Beleggers weten de vierdekwartaalcijfers van Philips Ligthing (-0,6%) niet goed te plaatsen. De koers springt nerveus heen en weer na de cijfers. De geschoonde winstmaatstaf EBITA lag met € 188 miljoen iets onder de analistenverwachting van € 191 miljoen. De omzet was meer tegenvallend waarbij vooral het ‘lampensegment’ stevig teleurstelde. De margeontwikkeling en de ontwikkeling van de vrije kasstroom waren daarentegen weer sterk te noemen. Philips Lighting gaat € 1,10 aan dividend per aandeel uitkeren en dat geeft een fraai dividendrendement van 4,8%.

KPN onder vuur van analisten

KPN tikte deze ochtend 1,9% lager. KBC Securities zet het aandeel terug naar houden met een koersdoel van € 2,90 en broker Raymond James geeft zelfs een verkoopadvies af. Deze laatste broker is bang dat alle kostenbesparingen bij KPN ingezet worden om marktaandeel te verdedigen en voor investeringen in de netwerken. Op de Nederlandse markt is de competitie op een aantal vlakken verhevigd. T-Mobile en Tele2 gaan vol in de aanval op de consumentenmarkt, terwijl de combinatie Vodafone-Ziggo de duimschroeven op de zakelijke markt aandraait.

Europa: lichte schrik in de bankbenen

De woorden van Trump zorgden voor winstnemingen in de bankensector deze ochtend. De sector is gevoelig voor wijzigingen in het geopolitieke klimaat. Nokia krijgt een afwaardering voor de kiezen en Bayer rekent erop dat de overname van Monsanto doorgaat. Daarnaast lijkt de markt voor dure horloges aan te trekken.     

Nokia krijgt afwaardering voor de kiezen

Een koude wind waait er vanuit het Noorden voor Nokia. De Scandinavische broker SEB verlaagde het advies naar houden en bracht daarbij het koersdoel terug naar € 4,80. Een ander partij, Swedbank, herhaalde het houdenadvies met een € 4,50-koersdoel. De markt voor telecomnetwerken blijft in een lastig vaarwater zitten, stellen analisten. Eind vorige week gaf Goldman Sachs nog een verkoopadvies af op aartsrivaal Ericsson. De concurrentie in de sector is moordend en dat zet zowel de omzet als de marges onder druk. Er zijn diverse nieuwe spelers in de markt gekomen die de netwerkapparatuur verlieslatend verkopen en hopen in een later stadium met onderhoud en upgrades alsnog een winstmarge te realiseren. Wij verwachten dat de markt voor telecomnetwerken nog steeds erg uitdagend blijft dit jaar.

Bayer optimistisch over overnamedeal Monsanto

In de Duitse krant Tagesspiegel gaf topman Condon van Bayer (-1,1%) aan zeer positief te zijn over het slagen van de overname van Monsanto. Vorige week zijn de bestuursvoorzitters van Monsanto en Bayer op de koffie geweest bij Donald Trump en hebben de investeringsplannen en de creatie van extra banen toegelicht. Er komen 3.000 banen bij en er zal voor $ 8 miljard geïnvesteerd worden. Ook de koers van Monsanto sluipt langzaam hoger, echter het gat tussen de huidige koers van $ 108,60 en het bod van $ 128,- is nog groot.

Horlogefabrikant Richemont gevraagd

De topman van Cartier ziet de marktomstandigheden voor dure horloges snel verbeteren. De terugname van onverkochte klokjes van retailers is voorbij en de voorraadvorming is teruggebracht naar normale proporties. Wel citeerde de topman dat prijzen van horloges aan de dure kant zijn en dat daar druk zal blijven. Recent is de koers van de exotische horlogefabrikant Richemont (+0,5%) stevig opgelopen vanwege de aantrekkende marktomstandigheden. Vooral de marktsituatie in Hongkong en China verbeterde. De vraag is in hoeverre zich dit doorzet.     

Magere omzetcijfers General Electric

Opnieuw stelde General Electric teleur met de omzetcijfers en dat zorgde voor een kleine oorwassing. Producent van verzorgingsmiddelen Procter & Gamble verraste wel aangenaam met een hogere omzetgroeiverwachting voor het boekjaar 2017. Oilservicebedrijf Schlumberger voorziet een aantrekkende marktomgeving en in farmacieland doet Merck goede zaken ten koste van Bristol-Myers Squibb.

Magere omzetcijfers General Electric

De vierdekwartaalcijfers van industrieel conglomeraat General Electric (-2,2%) voldeden niet geheel aan de verwachtingen. Op omzetgebied was grofweg $ 33,6 miljard verwacht, de teller bleef steken op $ 33,1 miljard. Bij de presentatie van de derdekwartaalcijfers was er ook al een omzetmisser en dat maakte beleggers extra negatief. Maar er waren ook een paar kleine lichtpuntjes. De operationele marge verbeterde sterk met 1,1% tot 18,7%. En ook de operationele kasstroom ligt prima op koers.

Het management van GE herhaalde de hoge omzetverwachting voor 2017, een organische groei van 3% tot 5%. Het bedrijf hoopt te profiteren van hogere uitgaven aan Amerikaanse infrastructuur de komende tijd en herstel van de wereldwijde olie-en gasinvesteringen. Het aandeel General Electric is fors achtergebleven bij sectorgenoten sinds de verkiezing van Trump, mede door de zwakke omzetverwachtingen. Eerst zien en dan geloven, aldus analisten. De eventuele realisatie van de beloofde omzetgroei kan de koers van GE een inhaalslag laten maken.

Procter & Gamble keert het schip

De fabrikant van verzorgingsmiddelen Procter & Gamble (+3,3%) zag de organische omzet in het tweede kwartaal met 2,0% aantrekken. Degelijke resultaten in een moeilijke omgeving, zo typeerde het management het kwartaal. Ook op het margevlak wist het bedrijf positief te verrassen. De ingezette hervormingen beginnen hun vruchten af te werpen en dat zien we ook terug in de verwachtingen. Voor het gehele boekjaar 2017 verhoogde Procter de organische omzetgroeidoelstelling van 2% tot de range van 2% tot 3%. De winst per aandeel zal daarbij rond toenemen tot 5%. Het is allemaal niet wereldschokkend, maar de verwachtingen waren laaggespannen en dat zorgde voor opluchting.

Schlumberger ziet marktomstandigheden verbeteren

De vierdekwartaalcijfers van oliservicebedrijf Schlumberger (-0,8%) waren in lijn met de verwachtingen. Het was vooral de omzet op het vasteland van Noord-Amerika die de omzet op peil hield. Hier werd zelfs een dubbelcijferige omzetgroei behaald. Schlumberger leverde een prima vierde kwartaal af en bewijst opnieuw in lastige marktomstandigheden stabiele resultaten te kunnen leveren. Dat heeft de koers al stevig opgedreven de afgelopen periode. Ook de vooruitzichten dat dit jaar de markt voor oilservices aantrekt, is al ruim verdisconteerd in de koers.

Merck doet goede zaken

Farmaceut Merck (+3,7%) heeft een geschil over het Keytruda-patent met onder andere Bristol Myers Squibb geschikt. Dat is voor Merck een belangrijke mijlpaal, want Keytruda kan in samenwerking met chemo diverse  types longkanker effectief bestrijden. Mogelijk mag Merck vanaf begin mei het middel op deze manier actief promoten van de Amerikaanse FDA. Dat betekent extra omzet voor Keytruda, wat mogelijk $ 3,0 miljard extra kan bedragen in het jaar 2020. De grote verliezer is Bristol-Myers Squibb, (-11,3%). Dat bedrijf vist in dezelfde vijver met de middelen Opdivo en Yervoy en maakte vorig week bekend 'vertraging' te hebben met de ontwikkeling van deze middelen zonder dit nader te specificeren. Dat geeft voor de korte termijn onzekerheid.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot